This study employs the ARDL cointeg

This study employs the ARDL cointegration approach in order to examine the impact of financial liberalization on the relationships between the exchange rate and share market performance in China.We discovered that cointegration has existed between the Shanghai A Share Index and the exchange rate of the renminbi against the US dollar and Hong Kong dollar since 2005, when the Chinese exchange rate regime became a flexible, managed, floating system.We found that both the exchange rate and the money supply influenced stock price, with a positive correlation. We further show that the money supply increase was largely caused by a huge ‘hot money’ inflow from other countries in recent years. After local currency appreciation, hot money, followed by the money supply increase, pushed the market into a high level, based on expectations regarding the local currency’s further appreciation.

Hasil (Bahasa Indonesia) 1:

Penelitian ini menggunakan pendekatan cointegration ARDL untuk mengkaji dampak dari liberalisasi keuangan pada hubungan antara nilai tukar dan berbagi kinerja pasar di China.We menemukan cointegration yang telah ada antara Shanghai berbagi indeks dan nilai tukar renminbi terhadap dolar dolar AS dan Hong Kong sejak tahun 2005, ketika rezim nilai tukar Cina menjadi fleksibel, dikelola, mengambang sistem.Kami menemukan bahwa nilai tukar dan uang beredar dipengaruhi harga saham, dengan suatu korelasi positif. Kami lebih lanjut menunjukkan bahwa peningkatan pasokan uang sebagian besar disebabkan oleh aliran besar 'uang panas' dari negara lain dalam beberapa tahun terakhir. Setelah Apresiasi mata uang lokal, uang panas, diikuti dengan peningkatan pasokan uang, mendorong pasar ke tingkat tinggi, berdasarkan harapan mengenai penghargaan tambahan untuk mata uang lokal.

Hasil (Bahasa Indonesia) 2:

Penelitian ini menggunakan pendekatan kointegrasi ARDL untuk menguji dampak dari liberalisasi keuangan pada hubungan antara nilai tukar dan kinerja pasar saham di China.We menemukan kointegrasi yang telah ada antara Shanghai A Indeks Saham dan nilai tukar renminbi terhadap dolar AS dan dolar Hong Kong sejak tahun 2005, ketika rezim nilai tukar China menjadi fleksibel, dikelola, mengambang system.We menemukan bahwa kedua nilai tukar dan jumlah uang beredar dipengaruhi harga saham, dengan korelasi positif. Kami lebih lanjut menunjukkan bahwa peningkatan jumlah uang beredar sebagian besar disebabkan oleh 'uang panas' inflow dari negara lain sangat besar dalam beberapa tahun terakhir. Setelah apresiasi mata uang lokal, uang panas, diikuti dengan kenaikan jumlah uang beredar, mendorong pasar ke tingkat tinggi, berdasarkan harapan mengenai lanjut apresiasi mata uang lokal.