In the example where the stock expe

In the example where the stock experienced a 5 percent increase while the market increased
10 percent, the stock’s abnormal return would be minus 5 percent.
Since the 1970s, many authors have adjusted the rates of return for securities by an amount
different from the market rate of return because they recognize that, based on work with the
CAPM, all stocks do not change by the same amount as the market. That is, as will be discussed
in Chapter 8, some stocks are more volatile than the market, and some are less volatile. These
possibilities mean that you must determine an expected rate of return for the stock based on
the market rate of return and the stock’s relationship with the market (its beta). As an example,
suppose a stock is generally 20 percent more volatile than the market (that is, it has a beta of
1.20). In such a case, if the market experiences a 10 percent rate of return, you would expect this
stock to experience a 12 percent rate of return. Therefore, you would determine the abnormal
return by computing the difference between the stock’s actual rate of return and its expected rate
of return as follows:
➤6.2 ARit = Rit – E(Rit)
where:
E (Rit) = the expected rate of return for stock i during period t based on the market rate of
return and the stock’s normal relationship with the market (its beta

Hasil (Bahasa Indonesia) 1:

Dalam contoh di mana saham mengalami 5 persen meningkat sementara pasar meningkat
10 persen, saham yang normal kembali akan dikurangi 5 persen.
sejak the 1970-an, banyak penulis telah menyesuaikan tingkat pengembalian untuk efek oleh jumlah
berbeda dari harga pasar kembali karena mereka mengakui bahwa, berdasarkan
CAPM, Semua saham tidak berubah dengan jumlah yang sama sebagai pasar. Itu adalah, sebagaimana akan dibahas
dalam Bab 8, beberapa saham lebih mudah menguap daripada pasar, dan beberapa kurang volatil. Ini
kemungkinan berarti bahwa Anda harus menentukan perkiraan tingkat pengembalian untuk saham berdasarkan
tingkat pasar kembali dan saham hubungan dengan pasar (beta). Sebagai contoh,
Misalkan saham umumnya adalah 20 persen lebih mudah menguap daripada pasar (yaitu memiliki beta
1,20). Dalam kasus tersebut, jika pasar pengalaman tingkat 10 persen kembali, Anda akan mengharapkan ini
saham mengalami tingkat pengembalian yang 12 persen. Oleh karena itu, Anda akan menentukan abnormal
kembali dengan menghitung perbedaan antara saham yang sebenarnya tingkat pengembalian dan laju diharapkan
kembali sebagai berikut:
➤6.2 ARit = Rit-E (Rit)
mana:
E (Rit) = perkiraan tingkat pengembalian saham saya selama periode t berdasarkan tingkat pasar
kembali dan saham yang normal hubungan dengan pasar (beta

Hasil (Bahasa Indonesia) 2:

Pada contoh di mana saham mengalami peningkatan 5 persen sementara pasar meningkat
10 persen, abnormal return saham akan menjadi minus 5 persen.
Sejak tahun 1970-an, banyak penulis telah disesuaikan tingkat pengembalian surat berharga dengan jumlah yang
berbeda dari harga pasar pengembalian karena mereka menyadari bahwa, berdasarkan pekerjaan dengan
CAPM, semua saham tidak berubah dengan jumlah yang sama seperti pasar. Artinya, sebagaimana akan dibahas
dalam Bab 8, beberapa saham yang lebih stabil daripada pasar, dan beberapa kurang stabil. Ini
kemungkinan berarti bahwa Anda harus menentukan tingkat pengembalian yang diharapkan untuk saham berdasarkan
tingkat pengembalian pasar dan hubungan saham dengan pasar (beta). Sebagai contoh,
misalkan saham umumnya 20 persen lebih stabil daripada pasar (yaitu, ia memiliki beta
1,20). Dalam kasus seperti itu, jika pasar mengalami tingkat 10 persen pengembalian, Anda akan mengharapkan ini
saham mengalami tingkat 12 persen pengembalian. Oleh karena itu, Anda akan menentukan normal
kembali dengan menghitung selisih antara tingkat aktual saham pengembalian dan tingkat yang diharapkan
pengembalian sebagai berikut:
➤ 6.2 Arit = Rit - E (Rit)
dimana:
E (Rit) = tingkat pengembalian yang diharapkan untuk saham i selama periode t berdasarkan tingkat pasar
kembali dan hubungan normal dengan saham pasar (beta