These two exchange rate equations c

These two exchange rate equations contain two endogenous terms, ˜ct ¡ ˜c¤t
and dft+1, and the
exogenous government expenditure differential dgt¡dg¤
t . In the following, we have to eliminate
the short run consumption differential and the international bond holdings from the exchange
rate equations. For this purpose, we first solve the long run consumption differential (28) for
dft+1
¯p¯c . Next, we use linearized versions of the Euler equations in order to eliminate the long run
consumption differential. Then, substituting for the international bond holdings in (36) and
combining it with exchange rate equation (35) so as to eliminate the short run consumption
differential, gives us the short run response of the exchange rate to an unanticipated fiscal
shock.16
As we are mainly interested in the impact of a permanent shock, we assume here that
dgt+1 = dgt = dgp:17

Hasil (Bahasa Indonesia) 2:

Kedua persamaan nilai tukar mengandung dua hal endogen, ~ct ¡~c¤t
dan DFT + 1, dan
pemerintah eksogen pengeluaran diferensial dgt¡dg¤
t. Berikut ini, kita harus menghilangkan
diferensial konsumsi jangka pendek dan kepemilikan obligasi internasional dari pertukaran
persamaan laju. Untuk tujuan ini, pertama-tama kita memecahkan diferensial konsumsi jangka panjang (28) untuk
DFT + 1
pc. Berikutnya, kita menggunakan versi linier dari persamaan Euler untuk menghilangkan jangka panjang
diferensial konsumsi. Kemudian, menggantikan kepemilikan obligasi internasional di (36) dan
menggabungkan dengan persamaan nilai tukar (35) sehingga dapat menghilangkan konsumsi jangka pendek
diferensial, memberi kita respon jangka pendek dari nilai tukar ke fiskal tak terduga
shock.16
Sebagai kami terutama tertarik pada dampak dari guncangan permanen, kita mengasumsikan di sini bahwa
DJP + 1 = DJP = DGP: 17