The results in column 1 in Table 3

The results in column 1 in Table 3 are the same as the results in column 9 in Table 2, in order
to facilitate comparison. The results in columns 2-5 in Table 3 indicate that only growth x
leverage75 is negative and statistically significant. That is, the estimated coefficients in
model 5 imply that a one standard deviation increase in leverage attenuates the positive effect
of growth opportunities on R&D intensity by around 20 percent. The signs on the other
interaction variables shown in columns 2-4 are positive, but not statistically significant. These
findings suggest that at an extreme level of leverage, the relationship between growth
opportunities and R&D intensity turns from being positive into negative.
----------------------------------------------------------------------
Table 3. Non-linear effects of leverage on R&D intensity
----------------------------------------------------------------------
Figure 1 shows the moderated effect of growth opportunity on R&D intensity by leverage.
Estimated coefficients from Table 3 (Model 1 and Model 5) are used to calculate the
changing marginal effects of growth opportunity on R&D intensity when leverage increases.
Firstly, it confirms that the positive effect of growth opportunity on R&D intensity is
attenuated when firm’s leverage increases both for the average firm (Model 1) and highly
leveraged firms (Model 5). Secondly, the magnitude of attenuation of highly leveraged firms
is smaller than that of average firms. This implies a version of diminishing marginal returns
for leverage, diluting the positive effect of growth opportunities on R&D intensity. This
finding is consistent with our calculation of the attenuation effect of leverage above: 20
percent for high quartile sub-groups versus 27 percent for all (average) firms.
--------------------------------------------------------------------------------------------------
Figure 1: Moderating effect of leverage on the growth opportunity/R&D intensity
relationship

Hasil (Bahasa Indonesia) 1:

Hasil dalam kolom 1 dalam tabel 3 yang sama sebagai hasil dalam kolom 9 di tabel 2, dalam rangkauntuk memudahkan perbandingan. Hasil dalam kolom 2-5 dalam tabel 3 menunjukkan bahwa pertumbuhan hanya xleverage75 negatif dan signifikan secara statistik. Itulah, Koefisien perkiraan dimodel 5 menyiratkan bahwa peningkatan standar deviasi satu leverage melemahkan efek positifpertumbuhan kesempatan pada R & D intensitas oleh sekitar 20 persen. Tanda-tanda di sisi lainvariabel interaksi yang ditampilkan dalam kolom 2-4 positif, tapi tidak signifikan secara statistik. IniTemuan menunjukkan bahwa pada tingkat ekstrim leverage, hubungan antara pertumbuhanpeluang dan R & D intensitas berubah dari menjadi positif menjadi negatif.----------------------------------------------------------------------Tabel 3. Bebas-linear efek leverage pada intensitas R & D----------------------------------------------------------------------Gambar 1 menunjukkan efek dikelola peluang pertumbuhan pada intensitas R & D dengan leverage.Diperkirakan koefisien dari tabel 3 (Model 1 dan Model 5) yang digunakan untuk menghitungmengubah marjinal efek peluang pertumbuhan pada intensitas R & D ketika leverage meningkat.Pertama, itu menegaskan bahwa efek positif peluang pertumbuhan pada intensitas R & Ddilemahkan ketika perusahaan leverage meningkat rata-rata perusahaan (Model 1) dan sangatLeverage perusahaan (Model 5). Kedua, besarnya redaman dari perusahaan-perusahaan yang berdaya ungkit tinggilebih kecil daripada rata-rata perusahaan. Ini berarti versi berkurang marjinal kembaliuntuk leverage, menipiskan pengaruh positif peluang pertumbuhan pada R & D intensitas. IniTemuan konsisten dengan perhitungan kami redaman efek leverage di atas: 20persen untuk tinggi Kuartil sub kelompok versus 27 persen untuk semua perusahaan (rata-rata).--------------------------------------------------------------------------------------------------Gambar 1: Moderator efek leverage pada pertumbuhan kesempatan/R & D intensitashubungan

Hasil (Bahasa Indonesia) 2:

Hasil dalam kolom 1 pada Tabel 3 adalah sama dengan hasil di kolom 9 pada Tabel 2, dalam rangka
untuk memfasilitasi perbandingan. Hasil dalam kolom 2-5 pada Tabel 3 menunjukkan bahwa hanya pertumbuhan x
leverage75 adalah negatif dan signifikan secara statistik. Artinya, estimasi koefisien dalam
model 5 menyiratkan bahwa peningkatan satu standar deviasi leverage melemahkan efek positif
dari peluang pertumbuhan pada R & intensitas D sekitar 20 persen. Tanda-tanda di sisi lain
variabel interaksi yang ditunjukkan pada kolom 2-4 positif, namun tidak signifikan secara statistik. Ini
Temuan menunjukkan bahwa pada tingkat ekstrim leverage, hubungan antara pertumbuhan
peluang dan intensitas R & D ternyata dari menjadi positif ke negatif.
------------------------ ----------------------------------------------
Tabel 3. Non efek -Linear leverage pada intensitas R & D
------------------------------------------ ----------------------------
Gambar 1 menunjukkan efek moderator peluang pertumbuhan pada intensitas R & D oleh leverage.
Perkiraan koefisien dari Tabel 3 (Model 1 dan Model 5) digunakan untuk menghitung
efek marginal mengubah peluang pertumbuhan pada intensitas R & D ketika leverage meningkat.
Pertama, itu menegaskan bahwa efek positif dari peluang pertumbuhan pada R & D intensitas
dilemahkan ketika leverage perusahaan meningkat baik untuk perusahaan rata-rata (Model 1) dan sangat
perusahaan leveraged (Model 5). Kedua, besarnya redaman perusahaan yang sangat leveraged
lebih kecil daripada perusahaan rata-rata. Ini berarti versi yang semakin berkurang marjinal
untuk leverage, menipiskan efek positif dari peluang pertumbuhan pada intensitas R & D. Ini
Temuan ini konsisten dengan perhitungan kami efek pelemahan leverage di atas: 20
persen untuk kuartil tinggi sub-kelompok versus 27 persen untuk semua (rata-rata) 1: Moderating efek leverage pada intensitas peluang pertumbuhan / R & D hubungan