3.2.4. Economic significance: credi

3.2.4. Economic significance: creditor rights and dividend amounts
We examine the economic significance of these results in Fig. 2. In the upper graph, we plot the predicted dividend payout ratios against creditor rights based on the Tobit model (Model 4) from Table 3. We evaluate all independent variables at their sample medians and evaluate the fixed effects for the year 2006 and the manufacturing industry. All else equal, as the creditor rights index increases from zero to four, the predicted payout ratio increases from 0.78% to 1.98% of firm sales.In relative terms, a change from 0.78% to 1.98% implies a 2.5-fold increase in dividend payout ratios.Stated differently, a reduction in the creditor rights index from its highest value to its lowest value implies a 60% reduction in dividend payout ratios.In the lower graph, we plot the predicted dividend payout ratios against shareholder rights based on the
Tobit model (Model 4) from Table 3. Comparing the upper and lower graphs, we see that the shareholder rights slope is considerably flatter than the creditor rights slope.
Dividend payout ratios are clearly less sensitive to changes in shareholder rights than to changes in creditor rights.These payout ratios increase from 0.99% of firm sales to
1.46% of firm sales as the shareholder rights index changes from its lowest to its highest value. Dividend payout ratios in the highest shareholder rights category are approximately 1.47 times larger than payout ratios in the lowest shareholder rights category.

Hasil (Bahasa Indonesia) 2:

3.2.4. Signifikansi ekonomi: hak kreditur dan jumlah dividen
Kami memeriksa signifikansi ekonomi dari hasil ini pada Gambar. 2. Pada grafik atas, kita plot rasio diprediksi pembayaran dividen terhadap hak kreditur berdasarkan model Tobit (Model 4) dari Tabel 3. Kami mengevaluasi semua variabel independen di median sampel dan mengevaluasi efek tetap untuk tahun 2006 dan industri manufaktur. Semua hal lain tetap sama, dengan meningkatnya indeks hak kreditur dari nol sampai empat, rasio payout meningkat diprediksi dari 0,78% menjadi 1,98% dari istilah relatif perusahaan sales.In, perubahan dari 0,78% menjadi 1,98% menyiratkan peningkatan 2,5 kali lipat dalam dividen payout ratios.Stated berbeda, pengurangan indeks hak kreditur dari nilai tertinggi ke nilai terendah menyiratkan pengurangan 60% dalam pembayaran dividen ratios.In grafik yang lebih rendah, kami merencanakan rasio pembayaran dividen diprediksi terhadap hak pemegang saham berdasarkan
Tobit Model (Model 4) dari Tabel 3. Membandingkan grafik atas dan bawah, kita melihat bahwa kemiringan hak pemegang saham adalah jauh lebih datar daripada kemiringan hak kreditur.
rasio dividen payout jelas kurang sensitif terhadap perubahan hak pemegang saham dari perubahan hak kreditur rasio payout Suai meningkat dari 0,99% dari penjualan perusahaan ke
1,46% dari penjualan perusahaan sebagai perubahan indeks hak pemegang saham dari terendah ke nilai tertinggi. Rasio pembayaran dividen dalam kategori hak pemegang saham tertinggi sekitar 1,47 kali lebih besar dari rasio payout dalam kategori hak pemegang saham terendah.