maturities of the bonds. The demons

maturities of the bonds. The demonstration involves computing the value of each bond at a 7
percent yield and at a 10 percent yield and noting the percentage change in price. As shown,
this constant change in yield caused the price of the one-year bond to decline by only 2.9 percent,
while the 30-year bond declined by almost 29 percent. Clearly, the longer maturity bond
experienced the greater price volatility.
Also, price volatility increased at a decreasing rate with maturity. When maturity doubled
from 10 years to 20 years, the percent change in price increased by less than 50 percent
(from 18.5 percent to 25.7 percent). A much smaller change occurred when going from 20
years to 30 years. Therefore, Exhibit 18.12 demonstrates the first three of our price-yield relationships:
(1) bond price is inversely related to yields, (2) bond price volatility is positively related
to term to maturity, and (3) bond price volatility increases at a decreasing rate with
maturity.
It also is possible to demonstrate the fourth relationship with this exhibit. Using the 20-year
bond for demonstration purposes, if you computed the percentage change in price related to
an increase in rates (e.g., from 7 percent to 10 percent), you would get the answer reported—
a 25.7 percent decrease. In contrast, if you computed the effect on price of a decrease in yields
from 10 percent to 7 percent, you would get a 34.7 percent increase in price (from $828 to
$1,115). This demonstrates that prices change more in response to a decrease in rates (from
10 percent to 7 percent) than to a comparable increase in rates (from 7 percent to 10 percent).
Exhibit 18.13 demonstrates the coupon effect. In this set of examples, all the bonds have
equal maturity (20 years) and experience the same change in YTM (from 7 percent to 10 percent).
The exhibit shows the inverse relationship between coupon rate and price volatility: The
smallest coupon bond (the zero) experienced the largest percentage price change (almost 45
percent) versus a 24 percent change for the 12 percent coupon bond.

Hasil (Bahasa Indonesia) 1:

jatuh tempo obligasi. Demonstrasi melibatkan komputasi nilai Obligasi setiap 7menghasilkan persen dan 10 persen hasil dan mencatat persentase perubahan dalam harga. Seperti yang ditunjukkan,perubahan ini konstan dalam hasil menyebabkan harga obligasi satu tahun untuk menolak hanya 2,9 persen,selama 30 tahun Obligasi turun hampir 29 persen. Jelas, lebih lama jatuh tempo obligasimengalami volatilitas harga yang lebih besar.Juga, volatilitas harga meningkat dengan harga yang menurun dengan jatuh tempo. Ketika jatuh tempo dua kali lipatdari 10 tahun hingga 20 tahun, persentase perubahan harga meningkat sebesar kurang dari 50 persen(dari 18,5 persen 25,7 persen). Banyak perubahan yang lebih kecil terjadi ketika pergi dari 20tahun hingga 30 tahun. Oleh karena itu, pameran 18.12 menunjukkan tiga hubungan harga-hasil:(1) harga obligasi terbalik berkaitan dengan hasil panen, volatilitas harga (2) Obligasi positif terkaitistilah untuk jatuh tempo, dan (3) Obligasi volatilitas harga meningkat pada laju menurun dengankedewasaan.Juga dimungkinkan untuk menunjukkan hubungan keempat dengan pameran ini. Menggunakan 20-tahunObligasi untuk keperluan demonstrasi, jika Anda dihitung persentase perubahan harga yang berkaitanpeningkatan tingkat (misalnya, dari 7 persen 10 persen), Anda akan mendapatkan jawaban yang dilaporkan —penurunan 25,7 persen. Sebaliknya, jika Anda dihitung efek pada harga penurunan hasil panendari 10 persen 7 persen, Anda akan mendapatkan 34,7 persen harga (dari $828 untuk$1.115). Hal ini menunjukkan bahwa harga berubah lebih dalam menanggapi penurunan harga (dari10 persen untuk 7 persen) daripada untuk sebanding meningkatkan tingkat (dari 7 persen 10 persen).Pameran 18.13 menunjukkan efek kupon. Dalam contoh ini, Semua ikatan memilikisama dengan kedewasaan (20 tahun) dan mengalami perubahan sama YTM (dari 7 persen 10 persen).Pameran menunjukkan invers hubungan antara volatilitas harga dan harga kupon:terkecil kupon Obligasi (nol) mengalami perubahan harga persentase terbesar (hampir 45persen) dibandingkan dengan perubahan 24 persen untuk 12 persen kupon obligasi.

Hasil (Bahasa Indonesia) 2:

jatuh tempo obligasi. Demonstrasi ini melibatkan menghitung nilai masing-masing obligasi pada 7
yield persen dan dengan hasil 10 persen dan mencatat persentase perubahan harga. Seperti ditunjukkan,
perubahan ini konstan dalam hasil yang disebabkan harga obligasi satu tahun menurun hanya 2,9 persen,
sedangkan obligasi 30-tahun turun hampir 29 persen. Jelas, ikatan jatuh tempo lebih lama
mengalami volatilitas harga yang lebih besar.
Juga, volatilitas harga meningkat pada tingkat yang menurun dengan jatuh tempo. Ketika jatuh tempo dua kali lipat
dari 10 tahun menjadi 20 tahun, perubahan persen harga meningkat kurang dari 50 persen
(dari 18,5 persen menjadi 25,7 persen). Perubahan jauh lebih kecil terjadi ketika pergi dari 20
tahun sampai 30 tahun. Oleh karena itu, pameran 18,12 menunjukkan tiga hubungan harga-hasil kami:
(1) harga obligasi berbanding terbalik dengan hasil, (2) volatilitas harga obligasi secara positif terkait
dengan istilah hingga jatuh tempo, dan (3) peningkatan volatilitas harga obligasi pada penurunan tingkat dengan
jatuh tempo.
Ini juga mungkin untuk menunjukkan hubungan keempat dengan pameran ini. Menggunakan 20-tahun
obligasi untuk tujuan demonstrasi, jika Anda dihitung persentase perubahan harga yang terkait dengan
peningkatan tingkat (misalnya, dari 7 persen menjadi 10 persen), Anda akan mendapatkan jawaban reported-
penurunan 25,7 persen. Sebaliknya, jika Anda dihitung efek pada harga penurunan hasil panen
dari 10 persen menjadi 7 persen, Anda akan mendapatkan peningkatan 34,7 persen di harga (dari $ 828 ke
$ 1.115). Hal ini menunjukkan bahwa harga berubah lebih dalam menanggapi penurunan tarif (dari
10 persen menjadi 7 persen) daripada peningkatan dibandingkan tingkat (dari 7 persen menjadi 10 persen).
Bukti 18,13 menunjukkan efek kupon. Dalam set ini contoh, semua obligasi
memiliki. Jatuh tempo yang sama (20 tahun) dan mengalami perubahan yang sama di YTM (dari 7 persen menjadi 10 persen)
Pameran menunjukkan hubungan terbalik antara tingkat kupon dan volatilitas harga: The
kupon obligasi terkecil ( nol) mengalami terbesar perubahan harga persentase (hampir 45
persen) dibandingkan perubahan 24 persen untuk 12 persen obligasi kupon.