The economic projections provided b

The economic projections provided by the
members of the Board of Governors and the
presidents of the Federal Reserve Banks inform
discussions of monetary policy among policymakers
and can aid public understanding of the
basis for policy actions. Considerable uncertainty
attends these projections, however. The
economic and statistical models and relationships
used to help produce economic forecasts
are necessarily imperfect descriptions of the
real world, and the future path of the economy
can be affected by myriad unforeseen developments
and events. Thus, in setting the stance
of monetary policy, participants consider not
only what appears to be the most likely economic
outcome as embodied in their projections,
but also the range of alternative possibilities,
the likelihood of their occurring, and the
potential costs to the economy should they occur.
Table 2 summarizes the average historical
accuracy of a range of forecasts, including
those reported in past Monetary Policy Reports
and those prepared by the Federal Reserve
Board’s staff in advance of meetings of the
Federal Open Market Committee. The projection
error ranges shown in the table illustrate
the considerable uncertainty associated with
economic forecasts. For example, suppose a
participant projects that real gross domestic
product (GDP) and total consumer prices will
rise steadily at annual rates of, respectively,
3 percent and 2 percent. If the uncertainty attending
those projections is similar to that experienced
in the past and the risks around the
projections are broadly balanced, the numbers
reported in table 2 would imply a probability of
about 70 percent that actual GDP would expand
within a range of 2.1 to 3.9 percent in the
current year, 1.2 to 4.8 percent in the second
year, and 0.9 to 5.1 percent in the third and
fourth years. The corresponding 70 percent
confidence intervals for overall inflation would
be 1.8 to 2.2 percent in the current year, 1.1 to
2.9 percent in the second year, and 1.0 to 3.0 percent
in the third and fourth years.
Because current conditions may differ from
those that prevailed, on average, over history,
participants provide judgments as to whether
the uncertainty attached to their projections of
each variable is greater than, smaller than, or
broadly similar to typical levels of forecast uncertainty
in the past, as shown in table 2. Participants
also provide judgments as to whether the
risks to their projections are weighted to the upside,
are weighted to the downside, or are
broadly balanced. That is, participants judge
whether each variable is more likely to be above
or below their projections of the most likely outcome.
These judgments about the uncertainty
and the risks attending each participant’s projections
are distinct from the diversity of participants’
views about the most likely outcomes.
Forecast uncertainty is concerned with the risks
associated with a particular projection rather
than with divergences across a number of different
projections.
As with real activity and inflation, the outlook
for the future path of the federal funds rate
is subject to considerable uncertainty.

Hasil (Bahasa Indonesia) 1:

Proyeksi ekonomi yang disediakan olehanggota Dewan Gubernur danPresiden Federal Reserve Bank menginformasikandiskusi kebijakan moneter antara pembuat kebijakandan dapat membantu pemahaman publikdasar langkah-langkah kebijakan. Ketidakpastianmenghadiri Proyeksi ini, namun. TheModel ekonomi dan statistik dan hubungandigunakan untuk membantu menghasilkan Prakiraan ekonomiuraian selalu sempurnadunia nyata, dan jalan masa depan ekonomidapat dipengaruhi oleh berbagai perkembangan tak terdugadan kegiatan. Dengan demikian, dalam menetapkan sikapkebijakan moneter, peserta tidak mempertimbangkanhanya apa yang tampaknya menjadi kemungkinan ekonomihasil sebagaimana yang diwujudkan dalam proyeksi mereka,tapi juga berbagai kemungkinan alternatif,kemungkinan mereka terjadi, danpotensi biaya ekonomi yang harus mereka terjadi.Tabel 1 meringkas rata-rata historisakurasi dari berbagai prakiraan, termasukorang-orang yang dilaporkan dalam laporan kebijakan moneter masa laludan orang-orang yang disiapkan oleh Federal ReserveDewan staf sebelum pertemuanFederal Open Market Committee. ProyeksiRentang kesalahan yang ditunjukkan dalam tabel menggambarkanterkait dengan ketidakpastianPrakiraan ekonomi. Misalnya,peserta proyek itu domestik brutoProduk (PDB) dan harga total konsumen akannaik terus pada tingkat tahunan, masing-masing,3 persen dan 2 persen. Jika menghadiri ketidakpastianproyeksi tersebut sama dengan yang berpengalamandi masa lalu dan risiko di sekitarproyeksi secara seimbang, angka-angkadilaporkan dalam tabel 2 akan menyiratkan probabilitassekitar 70 persen PDB yang sebenarnya akan memperluasdalam kisaran 2.1-3,9 persen disaat ini tahun, 1.2 untuk 4,8 persen di keduatahun, dan 0,9 untuk 5.1 persen di ketiga dantahun keempat. Sesuai 70 persenconfidence interval keseluruhan inflasi akanmenjadi 1,8 untuk 2,2 persen pada saat ini tahun, 1.1 untuk2,9 persen pada tahun kedua, dan 1,0-3,0 persendalam tahun ketiga dan keempat.Karena kondisi saat ini mungkin berbeda dariorang-orang yang menang, rata-rata atas sejarah,peserta memberikan pendapatnya mengenai apakahketidakpastian yang melekat pada mereka proyeksiSetiap variabel lebih besar daripada, lebih kecil daripada, atauluas mirip khas tingkat ketidakpastian ramalandi masa lalu, seperti yang ditunjukkan dalam tabel 2. Pesertajuga memberikan pendapatnya mengenai apakahrisiko untuk proyeksi mereka tertimbang ke terbalik,tertimbang untuk kelemahan, atausecara seimbang. Itu adalah, peserta menilaiSetiap variabel Apakah lebih cenderung menjadi di atasatau di bawah mereka proyeksi dari hasil kemungkinan.Penilaian ini tentang ketidakpastiandan risiko menghadiri setiap peserta proyeksiberbeda dari keragaman pesertapandangan tentang kemungkinan hasil.Ramalan ketidakpastian yang bersangkutan dengan risikoterkait dengan proyeksi tertentu agakdibandingkan dengan keragaman di sejumlah berbedaproyeksi.Seperti dengan aktivitas nyata dan inflasi, outlookuntuk jalur masa depan tingkat dana federalini tunduk pada ketidakpastian.