he purpose o f this study is to exa

he purpose o f this study is to examine whether Economic Value Added9 (EVA)
is more highly associated with stock returns than other conventional accounting-
based measures such as Earnings before Extraordinary Items, Cash Flow from
Operation, and Residual Income, as claimed by Stern Stewart.
Using pooled ordinary least square method or Panel Data on 121 Indonesian-
listed companies in Jakarta Stock Exchange over the period 2001-2003, the test
emphasizp on two approaches. Relative Information Content describes the association
ofeach individual performance measure relatively with stock returns and Incremental
Information Content describes the association o f each performance measure with
stock return individually and simultaneously.
The relative information content tests reveal that earnings to be more closely
associated with stock returns than EVA®, Cash Flow from Operation, and Residual
Income. The incremental information content tests reveal that earnings and Cash
Flow from Operation to be more closely associated with stock returns than EVA®
and Residual Income. Other tests f o r components o f EVA® reveal only Cash Flow
from Operation and Accruals to be significantly associated with stock returns, where
Cash Flow from Operation and Accruals are equal with earnings.

Hasil (Bahasa Indonesia) 2:

ia Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menguji apakah Economic Value Added9 (EVA)
yang lebih tinggi dikaitkan dengan return saham dibandingkan accounting- konvensional lainnya
tindakan berdasarkan seperti Laba sebelum Pos Luar Biasa, Arus Kas dari
Operasi, dan sisa pendapatan, seperti yang diklaim oleh Stern Stewart .
Menggunakan menggenang metode kuadrat terkecil biasa atau data Panel 121 Indonesia-
perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta selama periode 2001-2003, tes
emphasizp pada dua pendekatan. Informasi relatif Konten menggambarkan asosiasi
ofeach ukuran kinerja individu yang relatif dengan return saham dan Incremental
Isi Informasi menggambarkan asosiasi dari masing-masing ukuran kinerja dengan
return saham individual dan secara bersamaan.
Tes konten informasi relatif mengungkapkan bahwa laba menjadi lebih dekat
terkait dengan return saham dibandingkan EVA ®, Arus Kas dari Operasi, dan Residual
Income. Tes konten informasi tambahan mengungkapkan bahwa pendapatan dan Kas
Arus dari Operasi menjadi lebih erat terkait dengan return saham dari EVA®
dan Residual Income. Tes lainnya untuk komponen EVA® mengungkapkan hanya Arus Kas
dari Operasi dan Akrual secara bermakna dikaitkan dengan return saham, di mana
Arus Kas dari Operasi dan Akrual adalah sama dengan pendapatan.