Contrary to Kothari (2000), the res

Contrary to Kothari (2000), the research design in GLS is not based on an assumption of
market efficiency in the traditional sense (i.e., Pt
= Vt
, t). For purposes of stock
selection, it would be tautological to estimate the implied cost-of-capital based on current
stock prices. In fact, the cost-of-capital estimate recommended in GLS does not rely on a
firm’s current market price. Rather, GLS relies on long-term relations between the market
implied cost-of-capital and various firm characteristics to estimate an “expected” or
“warranted” cost-of-capital for each firm. This warranted cost-of-capital is then
compared to the “actual implied” cost-of-capital derived from the current price. Trading
strategies are based on the “spread” between the warranted and actual measures.

Hasil (Bahasa Indonesia) 2:

Bertentangan dengan Kothari (2000), desain penelitian di GLS tidak didasarkan pada asumsi
efisiensi pasar dalam arti tradisional (yaitu, Pt
= Vt
, t). Untuk keperluan saham
pilihan, itu akan menjadi tautologis untuk memperkirakan tersirat biaya-of-modal berdasarkan saat
harga saham. Bahkan, biaya-of-capital estimasi direkomendasikan di GLS tidak bergantung pada
harga pasar perusahaan saat ini. Sebaliknya, GLS bergantung pada hubungan jangka panjang antara pasar
tersirat biaya-of-modal dan berbagai karakteristik perusahaan untuk memperkirakan suatu "diharapkan" atau
"bergaransi" biaya-of-capital untuk setiap perusahaan. Dijamin biaya-of-modal ini kemudian
dibandingkan dengan modal biaya-of-"tersirat sebenarnya" berasal dari harga saat ini. Perdagangan
strategi didasarkan pada "menyebar" antara tindakan dibenarkan dan aktual.