We include industries at the Korea

We include industries at the Korea Standard Industry Classification at 2-digit level. This
classifies all listed firms into thirteen industries where firms are relatively equally distributed.
Equation (2) controls for time-invariant industry-specific fixed effects. However, the
remaining concern is time-variant industry-specific fixed effects. An industry can enjoy an
upward swing in a given year, which other industries do not. If this occurs, firms in this
specific industry may increase R&D intensity more than firms in other industries. In Equation
(3) we also include industry-year effects ( jt θ ×φ ) to address this issue.

Hasil (Bahasa Indonesia) 2:

Kami menyertakan industri di Klasifikasi Korea Standard Industri di tingkat 2-digit. Ini
mengklasifikasikan semua perusahaan yang terdaftar menjadi tiga belas industri di mana perusahaan-perusahaan yang relatif merata.
Persamaan (2) kontrol untuk efek tetap industri-spesifik waktu-invariant. Namun,
kekhawatiran yang tersisa adalah efek khusus industri waktu-varian tetap. Sebuah industri dapat menikmati
ayunan ke atas pada tahun tertentu, yang industri lainnya tidak. Jika ini terjadi, perusahaan dalam
industri tertentu dapat meningkatkan intensitas R & D lebih dari perusahaan di industri lain. Dalam Persamaan
(3) kami juga mencakup efek industri tahun (jt θ × φ) untuk mengatasi masalah ini.