In other words, in the period when

In other words, in the period when fixed exchange rate regime has dominated the whole period, the study results show bidirectional causal relationship between money stock and exchange rate; these results are consistent with suggestion of Mundell-Fleming about the relationship between money stock and exchange rate under the fixed and floating exchange rate regimes. In fact, the increase in money supply will lead to a depreciation of the domestic currency and the exchange rate increases. Since, the central bank is prevented from changing the exchange rate, in the fixed exchange rate system; so, in these Conditions, The central bank is forced to sell foreign exchange. With selling foreign exchange and against receiving domestic currency by the central bank, Domestic money supply falls. Hence, in system of fixed exchange rates, monetary policy does not so efficient.

Hasil (Bahasa Indonesia) 1:

Dengan kata lain, dalam periode ketika nilai tukar tetap rezim telah mendominasi seluruh masa, hasil studi menunjukkan hubungan sebab-akibat bidirectional antara uang saham dan kurs; hasil ini konsisten dengan saran dari Fleming refleksi tentang hubungan antara uang saham dan nilai tukar di bawah rezim nilai tukar tetap dan mengambang. Pada kenyataannya, peningkatan pasokan uang akan mengakibatkan sebuah depresiasi mata uang domestik dan asing tingkat meningkat. Karena bank sentral dicegah dari perubahan nilai tukar, dalam sistem nilai tukar tetap; Jadi, dalam kondisi ini, bank sentral dipaksa untuk menjual Valuta Asing. Dengan menjual Valuta Asing dan melawan menerima mata uang domestik oleh bank sentral, domestik pasokan uang jatuh. Oleh karena itu, dalam sistem nilai tukar tetap, kebijakan moneter tidak tidak sangat efisien.

Hasil (Bahasa Indonesia) 2:

Dengan kata lain, dalam periode ketika rezim nilai tukar tetap telah mendominasi seluruh periode, hasil studi menunjukkan hubungan sebab akibat dua arah antara persediaan uang dan nilai tukar; Hasil ini konsisten dengan saran dari Mundell-Fleming tentang hubungan antara persediaan uang dan nilai tukar di bawah rezim nilai tukar tetap dan mengambang. Bahkan, peningkatan jumlah uang beredar akan menyebabkan depresiasi mata uang domestik dan kenaikan nilai tukar. Karena, bank sentral dicegah dari mengubah nilai tukar, dalam sistem nilai tukar tetap; jadi, dalam Ketentuan ini, Bank sentral dipaksa untuk menjual valuta asing. Dengan menjual valuta asing dan melawan menerima mata uang domestik oleh bank sentral, uang beredar domestik jatuh. Oleh karena itu, dalam sistem nilai tukar tetap, kebijakan moneter tidak begitu efisien.