computation, the maturity and coupo

computation, the maturity and coupon will be the same, but you will use a different discount
rate that reflects where you are on the curve. This is similar to the earlier observation that you
will get a different modified duration and convexity at different points on the price-yield curve
because the slope varies along the curve (the duration) and the rate of change in the slope (the
convexity) also varies. You also can see this mathematically because, depending on where you
are on the curve, you will be using a different market yield, and the Macaulay and modified
durations are inverse to the discount rate.15
To compute the price change attributable to the convexity effect after you know the bond’s
convexity, use this equation:
18.18 Price change due to convexity = 1/2 × price × convexity × (Δ in yield)
2
Exhibit 18.23 shows the change in bond price considering the duration effect and the convexity
effect for an 18-year bond with a 12 percent coupon and 9 percent YTM. For demonstration
purposes, we assumed a decline of 100 and 300 basis points (BP) in rates (i.e., 9
percent to 8 percent and 9 percent to 6 percent).
With the 300-basis-point change, if you considered only the modified-duration effect, you
would have estimated that the bond went from 126.50 to 158.30 (a 25.14 percent increase),
when, in fact, the actual price is closer to 164.41, which is about a 30 percent increase.

Hasil (Bahasa Indonesia) 1:

komputasi, kedewasaan dan kupon akan sama, tetapi Anda akan menggunakan diskon berbedatingkat yang mencerminkan mana Anda berada pada kurva. Hal ini mirip dengan pengamatan sebelumnya bahwa Andaakan mendapatkan durasi modifikasi yang berbeda dan sifat busung pada titik-titik berbeda kurva harga-hasilkarena lereng bervariasi sepanjang kurva (durasi) dan laju perubahan di lereng (busung) juga bervariasi. Anda juga dapat melihat ini secara matematis karena, tergantung di mana Andaadalah pada kurva, Anda akan menggunakan hasil pasar yang berbeda, dan Macaulay dan dimodifikasiDurasi adalah invers rate.15 DISKONUntuk menghitung perubahan harga yang disebabkan oleh efek busung setelah Anda tahu bondbusung, menggunakan persamaan ini:18.18 harga perubahan karena sifat busung = 1/2 × harga busung × × (Δ dalam hasil)218,23 pameran menunjukkan perubahan dalam harga obligasi mempertimbangkan efek durasi dan sifat busungEfek Bond 18 tahun dengan kupon 12 persen dan 9 persen YTM. Untuk demonstrasitujuan, kita mengasumsikan penurunan sebesar 100 dan 300 basis poin (BP) tingkat (yaitu, 9persen untuk 8 persen dan 9 persen sampai 6 persen).Dengan 300-dasar-titik perubahan, jika Anda mempertimbangkan hanya efek durasi diubah, Andaakan diperkirakan bahwa ikatan pergi dari 126.50 ke 158.30 (25.14 persen),Ketika, pada kenyataannya, harga aktual mendekati 164.41, yang berjarak sekitar 30 persen.

Hasil (Bahasa Indonesia) 2:

perhitungan, kematangan dan kupon akan sama, tetapi Anda akan menggunakan diskon yang berbeda
tingkat yang mencerminkan di mana Anda berada pada kurva. Hal ini mirip dengan pengamatan sebelumnya bahwa Anda
akan mendapatkan durasi dimodifikasi berbeda dan konveksitas di berbagai titik pada kurva harga-yield
karena kemiringan bervariasi sepanjang kurva (durasi) dan tingkat perubahan di lereng (yang
konveksitas) juga bervariasi. Anda juga dapat melihat ini secara matematis karena, tergantung di mana Anda
berada pada kurva, Anda akan menggunakan hasil pasar yang berbeda, dan Macaulay dan dimodifikasi
jangka waktu yang terbalik dengan diskon rate.15
Untuk menghitung perubahan harga disebabkan efek konveksitas setelah Anda tahu obligasi
kecembungan, menggunakan persamaan ini:
18,18 Harga perubahan karena konveksitas = 1/2 harga × × × konveksitas (Δ yield)
2
pameran 18,23 menunjukkan perubahan harga obligasi mempertimbangkan efek durasi dan konveksitas
efek untuk 18-tahun obligasi dengan kupon 12 persen dan 9 persen YTM. Untuk demonstrasi
tujuan, kita mengasumsikan penurunan 100 dan 300 basis poin (BP) di tingkat (yaitu, 9
persen menjadi 8 persen dan 9 persen menjadi 6 persen).
Dengan perubahan 300 basis poin, jika Anda dianggap hanya dimodifikasi -duration efek, Anda
akan telah memperkirakan bahwa obligasi pergi 126,50-158,30 (peningkatan 25,14 persen),
ketika, pada kenyataannya, harga sebenarnya lebih dekat ke 164,41, yaitu sekitar peningkatan 30 persen.