These investors have time-varying d

These investors have time-varying demands, not based on expected returns optimally forecasted. Their demand is denoted: Yt =total value of the stock (per share) demanded by ordinary investors.

3.2.2. Information traders (smart money)
The demand for shares by smart money at time t; expressed as a portion
of total shares outstanding ðQtÞ; is: Qt ¼ ðEtðRtÞ rÞ=f; where r is the
expected real return such that there is no demand for shares by smart money,
and f the risk premium that would induce smart money to hold all the shares.
In equilibrium, the market clears when total shares demanded equals total supplied (i.e., when Qt þ Yt =Pt ¼ 1). Solving the resulting rational expectation model yields the following market-clearing price:

Hasil (Bahasa Indonesia) 1:

Investor ini memiliki tuntutan waktu yang beragam, tidak didasarkan pada pengembalian yang diharapkan diperkirakan secara optimal. Permintaan mereka dilambangkan: Yt = total nilai saham (per saham) yang dituntut oleh investor biasa. 3.2.2. informasi pedagang (smart uang) Permintaan untuk saham oleh uang cerdas pada waktu t; dinyatakan sebagai sebagian dari total saham ðQtÞ luar biasa; adalah: Qt ¼ ðEtðRtÞ rÞ = f; mana yang adalah diharapkan kembali nyata sedemikian rupa sehingga ada tidak ada permintaan untuk saham oleh uang pintar, dan f premi risiko yang akan menyebabkan uang pintar untuk menahan semua saham. Dalam kesetimbangan, pasar membersihkan ketika total saham menuntut sama total disediakan (yaitu, ketika Qt þ Yt = Pt ¼ 1). Memecahkan model ekspektasi rasional dihasilkan menghasilkan harga pasar-kliring berikut:

Hasil (Bahasa Indonesia) 2:

Investor ini memiliki tuntutan waktu bervariasi, tidak didasarkan pada hasil yang diharapkan secara optimal diperkirakan. Permintaan mereka dilambangkan: Yt = total nilai saham (per saham) yang diminta oleh investor biasa. 3.2.2. Pedagang informasi (uang cerdas) Permintaan saham oleh uang cerdas pada waktu t; dinyatakan sebagai bagian dari total saham ðQtÞ luar biasa; adalah: Qt ¼ ðEtðRtÞ RTH = f; di mana r adalah yang diharapkan real sehingga tidak ada permintaan untuk saham oleh uang cerdas, dan f premi risiko yang akan mendorong uang pintar untuk menahan semua saham. Pada keseimbangan, pasar membersihkan ketika total saham diminta sama Total disediakan (yaitu , ketika Qt þ Yt = Pt ¼ 1). Pemecahan Model ekspektasi rasional yang dihasilkan menghasilkan harga pasar-kliring berikut: