a technique used to gather enough s

a technique used to gather enough stockholder votes to control a
targeted company.
If the corporate raider is successful and takes over the targeted
company, existing management usually is replaced. Faced with
this probability, existing management may take specific actions,
sometimes referred to as “poison pills,” “shark repellents,” or
“porcupine provisions,” to maintain control of the firm and avoid
the hostile takeover. Whether mergers are friendly or hostile, they
are generally classified as horizontal, vertical, or conglomerate
(see Figure 4.5).
Horizontal Mergers A horizontal merger is a merger between
firms that make and sell similar products or services in similar markets.
The proposed merger between AT&T and T-Mobile was an
example of a horizontal merger because both firms provide cell
phone service to their customers. This type of merger tends to
reduce the number of firms in an industry—and thus may reduce
competition. As a result most horizontal mergers are reviewed
carefully by federal agencies before they are approved in order to
protect competition in the marketplace. In fact, the AT&T merger
with T-Mobile was effectively blocked when the U.S. Department
of Justice filed a law suit to block the merger. According to the Department of Justice,
the main reason behind the government’s legal action was to protect the competitive
environment and the consumers’ right to choose. Rather than fight the government’s
attempt to block the merger, AT&T withdrew its offer to acquire T-Mobile.
Vertical Mergers A vertical merger is a merger between firms that operate at
different but related levels in the production and marketing of a product. Generally,
one of the merging firms is either a supplier or a customer of the other. A vertical

Three Types of Growth by Merger
Today, mergers are classified as horizontal, vertical, or conglomerate.

Telecommunications
(AT&T)
Telecommunications
(T-Mobile)
+
HORIZONTAL MERGER
Social Media
(Twitter)
+
VERTICAL MERGER
Software Development
(Summify)

Financial Conglomerate
(Berkshire Hathaway)
+
CONGLOMERATE MERGER
Insurance, Furniture Rental, Steel
(Wesco Financial)
(Berkshire Hathaway)
125

merger occurred when social media giant Twitter acquired Summify. At the time of
the 2012 merger, Summify, based in Vancouver, was a startup technology company
in the process of building the next generation of news-reader software that had a
unique approach to summarizing the most important information from social media
feeds from Google, Facebook, and Twitter. Rather than develop its own software to
summarize the most important information, Twitter simply purchased the Summify
company.15
Conglomerate Mergers A conglomerate merger takes place between firms in
completely different industries. A conglomerate merger occurred when financial conglomerate
Berkshire Hathaway acquired Wesco Financial Corporation. While both
companies were recognized as successful companies that have a history of increasing
sales revenues and profits, they operate in different industries. Berkshire Hathaway, led
by its CEO Warren Buffett, has a long history of acquiring firms that have great financial
potential. Wesco, on the other hand, is a smaller company with its main business
interests in insurance, furniture rental, and steel.16 The Berkshire Hathaway–Wesco
merger was friendly because it was beneficial for both firms. (Note: For more information
on the Berkshire Hathaway Corporation and its merger activities, read Case 4.2
on page 130.)
Merger and Acquisition Trends for the Future
While there have always been mergers and acquisitions, the recent economic crisis has
changed the dynamics of how and why firms merge. Recently, mergers and acquisitions
have been fueled by the desire of financially secure firms to take over firms in financial
trouble. For a firm experiencing financial difficulties, a merger or acquisition is
often a better option than bankruptcy. During the recent economic crisis, this trend
was especially evident in the financial services and banking industry. For example,
Wachovia was purchased by Wells Fargo in order to avoid a Wachovia bank failure
or a government takeover of Wachovia’s assets and loan portfolio. In other situations,
a financially secure firm will purchase a company experiencing financial problems
because it is a good investment.
Economists, financial analysts, corporate managers, and stockholders still hotly
debate whether mergers and acquisitions are good for the economy—or for individual
companies—in the long run. Takeover advocates argue that for companies that have
been taken over, the purchasers have been able to make the company more profitable
and productive by installing a new top-management team, by reducing expenses, and
by forcing the company to concentrate on one main business.
Takeover opponents argue that takeovers do nothing to enhance corporate profitability
or productivity. These critics argue that the only people who benefit from takeovers
are investment bankers, brokerage firms, and takeover “artists,” who receive
financial rewards by manipulating corporations rather than by producing tangible
products or services.
Most experts now predict that mergers and acquisitions after the economic crisis
will be the result of cash-rich companies looking to acquire businesses that will
enhance their position in the marketplace. Analysts also anticipate more mergers
that involve companies or investors from other countries. Regardless of the companies
involved or where the companies are from, future mergers and acquisitions
will be driven by solid business logic and the desire to compete in the international
marketplace.
Whether they are sole proprietorships, partnerships, corporations, or some other
form of business ownership, most U.S. businesses are small. In the next chapter, we
focus on these small businesses. We examine, among other things, the meaning of the
word small as it applies to business and the place of small business in the American
economy.
126

Hasil (Bahasa Indonesia) 1:

a technique used to gather enough stockholder votes to control atargeted company.If the corporate raider is successful and takes over the targetedcompany, existing management usually is replaced. Faced withthis probability, existing management may take specific actions,sometimes referred to as “poison pills,” “shark repellents,” or“porcupine provisions,” to maintain control of the firm and avoidthe hostile takeover. Whether mergers are friendly or hostile, theyare generally classified as horizontal, vertical, or conglomerate(see Figure 4.5).Horizontal Mergers A horizontal merger is a merger betweenfirms that make and sell similar products or services in similar markets.The proposed merger between AT&T and T-Mobile was anexample of a horizontal merger because both firms provide cellphone service to their customers. This type of merger tends toreduce the number of firms in an industry—and thus may reducecompetition. As a result most horizontal mergers are reviewedcarefully by federal agencies before they are approved in order toprotect competition in the marketplace. In fact, the AT&T mergerwith T-Mobile was effectively blocked when the U.S. Departmentof Justice filed a law suit to block the merger. According to the Department of Justice,the main reason behind the government’s legal action was to protect the competitiveenvironment and the consumers’ right to choose. Rather than fight the government’smencoba untuk memblokir merger, AT & T mundur tawaran untuk memperoleh T-Mobile.Vertikal merger A vertikal penggabungan adalah penggabungan antara perusahaan-perusahaan yang beroperasi diberbeda tetapi terkait tingkat dalam produksi dan pemasaran produk. Umumnya,salah satu perusahaan penggabungan adalah pemasok atau pelanggan yang lain. VertikalTiga jenis pertumbuhan penggabunganHari ini, merger diklasifikasikan sebagai horisontal, vertikal atau konglomerat.Telekomunikasi(AT & T)Telekomunikasi(T-Mobile)+PENGGABUNGAN HORISONTALMedia sosial(Twitter)+PENGGABUNGAN VERTIKALPengembangan perangkat lunak(Summify)Konglomerat keuangan(Berkshire Hathaway)+KONGLOMERAT PENGGABUNGANAsuransi, Penyewaan Furniture, baja(Wesco keuangan)(Berkshire Hathaway)125penggabungan terjadi ketika media sosial raksasa Twitter mengakuisisi Summify. Pada saatpenggabungan 2012, Summify, berbasis di Vancouver, adalah sebuah perusahaan startup teknologidalam proses membangun generasi berikutnya dari perangkat lunak pembaca berita yang telahpendekatan yang unik untuk merangkum informasi yang paling penting dari media sosialfeed dari Google, Facebook, dan Twitter. Alih-alih mengembangkan sendiri software untukmerangkum informasi yang paling penting, Twitter hanya membeli SummifyCompany.15Konglomerat merger konglomerat merger berlangsung antara perusahaan-perusahaan diindustri yang benar-benar berbeda. Penggabungan konglomerat terjadi ketika keuangan konglomeratBerkshire Hathaway mengakuisisi Wesco Financial Corporation. Sementara keduaperusahaan yang diakui sebagai perusahaan yang sukses yang memiliki sejarah meningkatkanpenjualan pendapatan dan keuntungan, mereka beroperasi di industri yang berbeda. Berkshire Hathaway, dipimpinoleh para CEO Warren Buffett, memiliki sejarah panjang mendapatkan perusahaan yang memiliki besar keuanganpotensi. Wesco, di sisi lain, adalah sebuah perusahaan yang lebih kecil dengan bisnis utamakepentingan dalam asuransi, mebel Penyewaan dan steel.16 The Berkshire Hathaway-Wescopenggabungan itu ramah karena bermanfaat bagi kedua perusahaan. (Catatan: untuk informasi lebih lanjutBerkshire Hathaway Corporation dan kegiatan penggabungan, membaca kasus 4.2pada halaman 130.)Merger dan akuisisi tren untuk masa depanSementara selalu ada merger dan akuisisi, krisis ekonomi yang baru memilikimengubah dinamika bagaimana dan mengapa perusahaan menggabungkan. Baru-baru ini, merger dan akuisisididorong oleh keinginan perusahaan finansial aman untuk mengambil alih perusahaan keuangankesulitan. Untuk sebuah perusahaan yang mengalami kesulitan keuangan, merger atau akuisisi adalahsering pilihan yang lebih baik daripada kebangkrutan. Selama krisis ekonomi baru, tren iniini terutama terlihat dalam industri perbankan dan jasa keuangan. Sebagai contoh,Wachovia dibeli oleh Wells Fargo untuk menghindari kegagalan Wachovia bankatau pemerintah pengambilalihan Wachovia's aset dan portofolio pinjaman. Dalam situasi lain,sebuah perusahaan finansial aman akan membeli perusahaan mengalami masalah keuangankarena itu investasi yang baik.Ekonom, analis keuangan, pengelola perusahaan dan pemegang saham masih hangatperdebatan Apakah merger dan akuisisi yang baik bagi perekonomian — atau untuk individuperusahaan-dalam jangka panjang. Pengambilalihan pendukung berpendapat bahwa untuk perusahaan yang memilikitelah mengambil alih, pembeli telah mampu membuat perusahaan lebih menguntungkandan produktif dengan memasang tim atas-manajemen baru, dengan mengurangi biaya, dandengan memaksa perusahaan untuk berkonsentrasi pada satu bisnis utama.Pengambilalihan lawan berpendapat bahwa pengambilalihan melakukan apa-apa untuk meningkatkan profitabilitas perusahaanatau produktivitas. Kritik ini berpendapat bahwa satu-satunya orang yang mendapatkan manfaat dari pengambilalihanbankir investasi, perusahaan pialang dan pengambilalihan "seniman," yang menerimateaming dengan memanipulasi perusahaan bukan oleh memproduksi nyataproduk atau jasa.Kebanyakan ahli sekarang memprediksi bahwa merger dan akuisisi setelah krisis ekonomiakan menjadi hasil kaya kas perusahaan mencari untuk mendapatkan bisnis yang akanmeningkatkan posisi mereka di pasar. Analis juga mengantisipasi merger lebihitu melibatkan perusahaan atau investor dari negara lain. Terlepas dari perusahaanterlibat atau di mana perusahaan-perusahaan dari, masa depan merger dan akuisisiakan didorong oleh logika bisnis yang kuat dan keinginan untuk bersaing di internasionalpasar.Apakah mereka adalah satu-satunya kepemilikan, kemitraan, perusahaan, atau beberapa lainnyabentuk kepemilikan Bisnis, kebanyakan bisnis US kecil. Di bab berikutnya, kamifokus pada usaha kecil ini. Kita mengkaji, antara lain, maknakata kecil yang berlaku untuk bisnis dan tempat usaha kecil di Amerikaekonomi.126

Hasil (Bahasa Indonesia) 2:

teknik yang digunakan untuk mengumpulkan orang pemegang saham yang cukup untuk mengendalikan
perusahaan yang ditargetkan.
Jika pemburu perusahaan berhasil dan mengambil alih target
perusahaan, manajemen yang ada biasanya diganti. Menghadapi
kemungkinan ini, manajemen yang ada dapat mengambil tindakan tertentu,
kadang-kadang disebut sebagai "racun pil," "penolak hiu," atau
"ketentuan landak," untuk mempertahankan kontrol dari perusahaan dan menghindari
pengambilalihan bermusuhan. Apakah merger ramah atau bermusuhan, mereka
umumnya diklasifikasikan sebagai horisontal, vertikal, atau konglomerat
(lihat Gambar 4.5).
Horizontal Merger Merger horizontal adalah penggabungan antara
perusahaan yang membuat dan menjual produk atau jasa sejenis di pasar yang sama.
Merger yang diusulkan antara AT & T dan T-Mobile adalah
contoh dari merger horisontal karena kedua perusahaan memberikan sel
layanan telepon untuk pelanggan mereka. Jenis merger cenderung
mengurangi jumlah perusahaan dalam industri-dan dengan demikian dapat mengurangi
kompetisi. Akibatnya merger paling horizontal Ulasan
hati-hati oleh badan-badan federal sebelum disetujui untuk
melindungi persaingan di pasar. Bahkan, merger AT & T
dengan T-Mobile secara efektif diblokir ketika Departemen
Kehakiman mengajukan gugatan hukum untuk memblokir merger. Menurut Departemen Kehakiman,
alasan utama di balik tindakan hukum pemerintah adalah untuk melindungi kompetitif
lingkungan dan hak konsumen untuk memilih. Daripada melawan pemerintah
upaya untuk memblokir merger, AT & T menarik tawaran untuk mengakuisisi T-Mobile.
Vertikal Merger Merger vertikal adalah penggabungan antara perusahaan-perusahaan yang beroperasi pada
tingkat yang berbeda tetapi terkait dalam produksi dan pemasaran produk. Umumnya,
salah satu perusahaan penggabungan adalah baik pemasok atau pelanggan yang lain. Sebuah vertikal Tiga Jenis Pertumbuhan oleh Merger Hari ini, merger diklasifikasikan sebagai horisontal, vertikal, atau konglomerat. Telekomunikasi (AT & T) Telekomunikasi (T-Mobile) + HORIZONTAL PENGGABUNGAN Social Media (Twitter) + VERTICAL PENGGABUNGAN Pengembangan Software (Summify) Konglomerat Keuangan ( Berkshire Hathaway) + konglomerat MERGER Asuransi, Sewa Furniture, Steel (Wesco Keuangan) (Berkshire Hathaway) 125 merger terjadi ketika raksasa media sosial Twitter mengakuisisi Summify. Pada saat 2012 merger, Summify, yang berbasis di Vancouver, adalah sebuah perusahaan teknologi startup dalam proses membangun generasi berikutnya dari software berita-reader yang memiliki pendekatan yang unik untuk meringkas informasi yang paling penting dari media sosial feed dari Google, Facebook, dan Twitter. Daripada mengembangkan perangkat lunak sendiri untuk merangkum informasi yang paling penting, Twitter hanya membeli Summify company.15 Konglomerat Merger Merger konglomerat terjadi antara perusahaan dalam industri yang sama sekali berbeda. Sebuah merger konglomerat terjadi ketika konglomerat keuangan Berkshire Hathaway diperoleh Wesco Financial Corporation. Sementara kedua perusahaan diakui sebagai perusahaan sukses yang memiliki riwayat meningkatkan pendapatan penjualan dan keuntungan, mereka beroperasi dalam industri yang berbeda. Berkshire Hathaway, yang dipimpin oleh CEO-nya Warren Buffett, memiliki sejarah panjang mengakuisisi perusahaan yang memiliki keuangan yang besar potensial. Wesco, di sisi lain, adalah sebuah perusahaan kecil dengan bisnis utama kepentingan di bidang asuransi, sewa furniture, dan steel.16 The Berkshire Hathaway-Wesco merger ramah karena itu bermanfaat bagi kedua perusahaan. (Catatan: Untuk informasi lebih lanjut tentang Berkshire Hathaway Corporation dan kegiatan merger, baca Kasus 4.2 pada halaman 130.) Merger dan Akuisisi Tren Masa Depan Sementara selalu ada merger dan akuisisi, krisis ekonomi baru-baru telah mengubah dinamika bagaimana dan mengapa perusahaan bergabung. Baru-baru ini, merger dan akuisisi telah didorong oleh keinginan perusahaan aman secara finansial untuk mengambil alih perusahaan-perusahaan di keuangan kesulitan. Untuk sebuah perusahaan yang mengalami kesulitan keuangan, merger atau akuisisi adalah sering pilihan yang lebih baik daripada kebangkrutan. Selama krisis ekonomi baru-baru, tren ini terutama jelas dalam jasa keuangan dan industri perbankan. Sebagai contoh, Wachovia dibeli oleh Wells Fargo untuk menghindari kegagalan Bank Wachovia atau pengambilalihan pemerintah aset Wachovia dan portofolio kredit. Dalam situasi lain, sebuah perusahaan aman secara finansial akan membeli sebuah perusahaan mengalami masalah keuangan karena merupakan investasi yang baik. Ekonom, analis keuangan, manajer perusahaan, dan pemegang saham masih hangat perdebatan apakah merger dan akuisisi yang baik untuk ekonomi-atau bagi individu perusahaan- dalam jangka panjang. Pendukung pengambilalihan berpendapat bahwa bagi perusahaan yang telah diambil alih, pembeli telah mampu membuat perusahaan lebih menguntungkan dan produktif dengan memasang tim top manajemen baru, dengan mengurangi biaya, dan dengan memaksa perusahaan untuk berkonsentrasi pada satu bisnis utama. lawan pengambilalihan berpendapat bahwa pengambilalihan melakukan apa-apa untuk meningkatkan profitabilitas perusahaan atau produktivitas. Kritikus berpendapat bahwa satu-satunya orang yang mendapatkan keuntungan dari pengambilalihan adalah bankir investasi, perusahaan pialang, dan pengambilalihan "seniman," yang menerima imbalan keuangan dengan memanipulasi perusahaan daripada dengan memproduksi nyata produk atau jasa. Kebanyakan ahli sekarang memprediksi bahwa merger dan akuisisi setelah Krisis ekonomi akan menjadi hasil dari perusahaan tunai kaya mencari untuk mengakuisisi bisnis yang akan meningkatkan posisi mereka di pasar. Analis juga mengantisipasi lebih merger yang melibatkan perusahaan atau investor dari negara lain. Terlepas dari perusahaan yang terlibat atau di mana perusahaan adalah dari, merger dan akuisisi di masa depan akan didorong oleh logika bisnis yang kuat dan keinginan untuk bersaing di internasional pasar. Apakah mereka perseorangan, kemitraan, korporasi, atau lainnya bentuk kepemilikan bisnis , kebanyakan bisnis US kecil. Dalam bab berikutnya, kita fokus pada bisnis kecil. Kami memeriksa, antara lain, arti dari kata kecil yang berlaku untuk bisnis dan tempat usaha kecil di Amerika ekonomi. 126