This setting assumes that the firm

This setting assumes that the firm decides on hiring the certifier after observing the certifier's signal s~ . As will be clear from the following analysis, this setting is equivalent to the one in which the manager observes only s~ and not the pair ðx~ ; s~ Þ, because in equilibrium the market observes only the firm's disclosure (or non-disclosure) of s~ . Hence, this setting is similar to Verrecchia (1983, 1990), except for the endogeneity of the disclosure cost and the limited liability assumption.

Hasil (Bahasa Indonesia) 1:

Pengaturan ini mengasumsikan bahwa perusahaan memutuskan pada mempekerjakan lembaga sertifikasi setelah mengamati lembaga sertifikasi sinyal s ~. Seperti yang akan menjadi jelas dari analisis berikut, pengaturan ini setara dengan satu di mana manajer mengamati hanya s ~ dan tidak pasangan ðx ~; s ~ Þ, karena dalam kesetimbangan pasar mengamati hanya pengungkapan perusahaan (atau non-disclosure) s ~. Oleh karena itu, pengaturan ini sangat mirip dengan Verrecchia (1983, 1990), kecuali untuk endogeneity pengungkapan biaya dan asumsi Perseroan terbatas.

Hasil (Bahasa Indonesia) 2:

Pengaturan ini mengasumsikan bahwa perusahaan memutuskan menyewa sertifikasi setelah mengamati sertifikasi ini sinyal s ~. Seperti yang akan menjadi jelas dari analisis berikut, pengaturan ini setara dengan satu di mana manajer mengamati hanya s ~ dan bukan pasangan dx ~; s ~ Þ, karena dalam ekuilibrium pasar mengamati hanya pengungkapan perusahaan (atau non-disclosure) dari s ~. Oleh karena itu, pengaturan ini mirip dengan Verrecchia (1983, 1990), kecuali untuk endogeneity biaya pengungkapan dan asumsi perseroan terbatas.