Makalah ini melaporkan bukti baru dari efek likuiditas di harga saham dari perubahan jumlah uang beredar. Dampak pasokan uang pada tingkat suku bunga dan likuiditas pertama kali diusulkan pada tahun 1969 dan ada bukti bahwa peningkatan jumlah uang beredar menyebabkan penurunan tingkat suku bunga. Namun proposisi bahwa peningkatan pasokan uang harus mengarah lonjakan likuiditas - demikian untuk ekspansi kredit - belum menerima bulat dukungan empiris. Menggunakan data kuartalan lebih 1968-2011, hasil kami dari dua tahap solusi simultan dari sistem persamaan menunjukkan bahwa perubahan jumlah uang beredar menyebabkan efek likuiditas positif, sesuai dengan prediksi teori. Dengan memperluas persamaan likuiditas untuk harga aset, kami juga menunjukkan bahwa perubahan likuiditas memiliki efek positif yang signifikan terhadap harga saham, setelah mengontrol efek pendapatan. Temuan ini, diperoleh setelah solusi untuk masalah ekonometrik serius studi yang ada, muncul untuk memberikan verifikasi yang jelas dari teori tentang pengaruh jumlah uang beredar terhadap likuiditas dan harga aset.
Sedang diterjemahkan, harap tunggu..
