STATEMENT OF THE RESAERCH PROBLEM T

STATEMENT OF THE RESAERCH PROBLEM
The determinants of stock returns have evolved into a formidable area of research in empirical finance. The influx of research interest not withstanding there are indications that the issues involved in returns determination are yet to be settled. The research findings with regard to the suitability of the APT in explaining stock returns have indicated conflicting results across countries. Specifically, developing economies have not provided adequate research findings. Furthermore there are also divergences with regard to which of the macroeconomic variables exert significant influence on stock returns (Humpe and Macmillan 2007; Mukherjee and Tuftee 1998; Nishat and Shaheen 2004; Nishat and Shaheen 2004; Magha yereh 2002; AlSharkas 2004; Fama 1991). Thus this study addresses the need and thus fills the void of empirical evidence on the suitability of the APT in developing economies. Also the study provides more insight into the effects of various
macroeconomic variables on stock returns in anticipation of increasing the conclave of empirical evidence in this regard.

Hasil (Bahasa Indonesia) 2:

PERNYATAAN DARI RESAERCH MASALAH
The penentu return saham telah berkembang menjadi daerah yang tangguh penelitian di bidang keuangan empiris. Masuknya kepentingan penelitian tidak bertahan ada indikasi bahwa isu yang terlibat dalam penentuan return belum diselesaikan. Temuan penelitian yang berkaitan dengan kesesuaian APT dalam menjelaskan return saham telah menunjukkan hasil yang bertentangan antar negara. Secara khusus, negara berkembang belum memberikan hasil penelitian yang memadai. Selain itu ada juga divergensi sehubungan dengan mana dari variabel makroekonomi memberikan pengaruh signifikan terhadap return saham (Humpe dan Macmillan 2007; Mukherjee dan Tuftee 1998; Nishat dan Shaheen 2004; Nishat dan Shaheen 2004; Magha yereh 2002;? Al Sharkas 2004; Fama 1991). Dengan demikian penelitian ini membahas kebutuhan dan dengan demikian mengisi kekosongan bukti empiris tentang kesesuaian APT di negara berkembang. Juga penelitian ini memberikan wawasan yang lebih dalam efek dari berbagai
variabel makroekonomi terhadap return saham dalam mengantisipasi peningkatan konklaf bukti empiris dalam hal ini.