JPY Forecasts: The 'Martini Index'

JPY Forecasts: The 'Martini Index' Is At Extremes - SocGen
06 Dec 2014 00:21 EDT
By eFXnews.com
Share on print Print Share on email Email

Focus of the day:

"The trouble with using currency debasement to boost inflation expectations is that it only works temporarily. On almost any valuation measure the yen is already very cheap, but lower oil prices are dragging inflation back down and pressure for monetary easing will return, leading to a weaker yen in the New Year. In the very long term, EUR/JPY will fall sharply if ‘Abenomics’ delivers economic recovery, but in H1 2015, the yen may fall as fast as the euro.

Yen weakness is part of the ‘Abenomics’ package of measures that it is hoped, will drag the economy away from deflation. But the longer it takes to work, the more the BOJ has to expand its balance sheet and weaken the yen, in order to prevent inflation expectations from drifting back down. This buys time for the implementation of structural reforms to labour markets, corporate governance, pensions and so on. If this works, the yen will be very, very cheap when the economy gets to a sustainable path, particularly against the euro.

We won’t know for years rather than months whether Abenomics will succeed. In the meantime, the USD/JPY is overshooting to the upside. But don’t be surprised if we start warning of long-term trading opportunities shorting the euro against the yen. The martini index is at extremes.

Hasil (Bahasa Indonesia) 2:

Prakiraan JPY: The 'Martini Index' Apakah Pada Ekstrim - SocGen
6 Desember 2014 00:21 EDT
Oleh eFXnews.com
Berbagi di print Print Berbagi di email Email Fokus hari: "Masalahnya dengan menggunakan penurunan nilai mata uang untuk meningkatkan ekspektasi inflasi adalah bahwa hanya bekerja sementara. Pada hampir semua ukuran penilaian yen sudah sangat murah, namun harga minyak yang lebih rendah menyeret inflasi kembali turun dan tekanan untuk pelonggaran moneter akan kembali, yang mengarah ke pelemahan yen di tahun baru. Dalam jangka yang sangat panjang, EUR / JPY akan jatuh tajam jika 'Abenomics' memberikan pemulihan ekonomi, tetapi di H1 2015, yen bisa jatuh secepat euro. Yen kelemahan merupakan bagian dari paket 'Abenomics' langkah-langkah yang diharapkan, akan menyeret perekonomian jauh dari deflasi. Tapi lama waktu yang dibutuhkan untuk bekerja, semakin BOJ harus memperluas neraca dan melemahkan yen, untuk mencegah ekspektasi inflasi dari melayang kembali ke bawah. Ini membeli waktu untuk pelaksanaan reformasi struktural untuk pasar tenaga kerja , tata kelola perusahaan, pensiun dan sebagainya. Jika berhasil, yen akan sangat, sangat murah ketika perekonomian sampai ke jalan yang berkelanjutan, terutama terhadap euro. Kita tidak akan tahu selama bertahun-tahun daripada bulan apakah Abenomics akan berhasil. Sementara itu, USD / JPY overshooting ke atas. Tapi jangan heran jika kita mulai peringatan peluang trading jangka panjang korslet euro terhadap yen. Indeks martini di ekstrem.