USD As A Risk Victim: 3 Reasons For

USD As A Risk Victim: 3 Reasons For This Pullback - Credit Suisse
10 Dec 2014 05:19 EDT
By eFXnews.com
Share on print Print Share on email Email

Focus of the day:

"...USD and US bond yields have given up ground in the G10 space...What is behind this? We propose three reasons as follows:

1. Asset price volatility and USD as a growth rather than risk currency: One reason we have been structurally USD-bullish has been our expectation that the greenback will shift from being a funding currency to a growth/carry one as monetary policy divergence persists and US growth outperformance becomes a core market theme. Still, a price often paid by growth/carry currencies is the liability to sell off suddenly when asset-price volatility picks up.

2. Year-end trend consolidation/reversals: Related to the positioning argument above, we suspect the market is highly sensitive to the possibility of a scaling back of long USD positions going into year-end, which given extended positioning could lead to a material USD pullback.

3. Rising political risks in G10 space: In addition, the Greek government’s decision to hold a presidential election in the Greek parliament on 17 December has added a fresh twist to pre-year-end considerations... Perversely, EURUSD in the first instance may rise on positioning unwinds partly prompted by adverse European developments, something which can persist shortterm even if it seems illogical longer term...."

Shahab Jalinoos & Matthew Derr - Credit Suisse

Hasil (Bahasa Indonesia) 2:

USD Sebagai Korban Risiko: 3 Alasan Untuk mundurnya ini - Credit Suisse
10 Desember 2014 05:19 EDT
Oleh eFXnews.com
Berbagi di print Print Berbagi di email Email Fokus hari: "... USD dan obligasi AS hasil sudah menyerah ? tanah di ruang G10 ... Apa di balik ini Kami mengusulkan tiga alasan sebagai berikut: 1. volatilitas harga aset dan USD sebagai pertumbuhan ketimbang mata uang berisiko: Salah satu alasan kami telah struktural USD-bullish telah harapan kami bahwa greenback akan bergeser dari menjadi mata uang pendanaan untuk pertumbuhan / membawa satu sebagai perbedaan kebijakan moneter tetap dan outperformance pertumbuhan ekonomi AS menjadi tema pasar inti. Namun, harga sering dibayar oleh pertumbuhan / membawa mata uang adalah kewajiban untuk menjual tiba-tiba saat asset- volatilitas harga mengambil. 2. Akhir tahun konsolidasi tren / pembalikan: Terkait dengan argumen posisi di atas, kami menduga pasar sangat sensitif terhadap kemungkinan skala kembali posisi USD panjang masuk ke akhir tahun, yang diberi posisi diperpanjang dapat menyebabkan bahan USD mundurnya. 3. Meningkatnya risiko politik dalam ruang G10: Selain itu, keputusan pemerintah Yunani untuk mengadakan pemilihan presiden di parlemen Yunani pada tanggal 17 Desember telah menambahkan twist baru untuk pertimbangan akhir tahun pra-... Anehnya, EURUSD dalam contoh pertama akan naik pada posisi terurai sebagian dipicu oleh perkembangan Eropa yang merugikan, sesuatu yang dapat bertahan jangka pendek bahkan jika tampaknya jangka panjang tidak logis .... " Shahab Jalinoos & Matthew Derr - Credit Suisse