Vishny (2000)show that firms from c

Vishny (2000)show that firms from civil law countries have lower payout ratios than firms from common law countries.Brockman and Unlu (2008)show a significant relation between accounting disclosure quality and dividend payouts. Finally, a lack of financial development might encourage firms to accumulate more internal funds which, in turn, could discourage dividend payments.The first four rows in Panel A of Table 11
report the coefficient estimates for CR after adding a civil law dummy, rule of law, accounting standards, and financial development measures to the right-hand side of a baseline model (e.g., Models 3 and 4 of Tables 2 and 3). The last row reports coefficient estimates for the specifications where all controls are included jointly. Overall, the results are very robust. In each case, the positive relation between
creditor rights and dividends (both in terms of likelihood and amounts) is positive and statistically significant. It is unlikely that previous results are driven by omitted
institutional features.

Hasil (Bahasa Indonesia) 2:

Vishny (2000) menunjukkan bahwa perusahaan-perusahaan dari negara-negara hukum perdata memiliki rasio payout rendah dari perusahaan-perusahaan dari umum countries.Brockman hukum dan Unlu (2008) menunjukkan hubungan yang signifikan antara pengungkapan akuntansi kualitas dan dividen pembayaran. Akhirnya, kurangnya pengembangan keuangan mungkin mendorong perusahaan untuk mengumpulkan dana internal lebih yang, pada gilirannya, dapat mencegah dividen payments.The pertama empat baris di Panel A dari Tabel 11
laporan perkiraan koefisien untuk CR setelah menambahkan dummy hukum sipil, supremasi hukum, standar akuntansi, dan pengembangan keuangan langkah-langkah ke sisi kanan model dasar (misalnya, Model 3 dan 4 dari Tabel 2 dan 3). Baris terakhir melaporkan perkiraan koefisien untuk spesifikasi di mana semua kontrol disertakan bersama-sama. Secara keseluruhan, hasilnya sangat kuat. Dalam setiap kasus, hubungan positif antara
hak kreditur dan dividen (baik dari segi kemungkinan dan jumlah) adalah positif dan signifikan secara statistik. Hal ini tidak mungkin bahwa hasil sebelumnya didorong oleh dihilangkan
fitur kelembagaan.