5. ResultsTable 3 shows that the ef

5. Results
Table 3 shows that the effect of growth opportunities on R&D intensity is positive and statistically significant, irrespective of model specification. All included time-varying regressors are values at the end of the previous year to mitigate reverse causality. The results imply that a one standard deviation in growth opportunity leads to an increase in the ratio of R&D to assets by 0.177-0.208. Considering that the mean value of R&D intensity is 0.60, these estimates suggest the effect of growth opportunities on R&D intensity is also economically significant. These findings are consistent with our first hypothesis, which predicts a positive relationship between firm growth opportunities and R&D intensity.
------------------
Table 3 here
-------------------
Growth opportunity is an ex ante concept. Realised growth does not necessarily coincide with growth opportunity. Results in columns 2, 3 and 5, 6 of Table 3 include actual growth, proxied by sales growth and change in number of subsidiaries. The results indicate that the positive effects of growth opportunities on R&D intensity are robust, controlling for actual growth. The significant interactions between time effects and industry dummies (at the KSIC 2 digit level) imply that time effects, which are varying at the industry level, such as business cycles at the industry level, are also important determinants of R&D intensity.
Table 4 examines the relationship between leveraging and R&D intensity. In specifications (1) to (6), firm leveraging has a negative sign and is statistically significant, consistent with hypothesis 2. The average of the estimated coefficient of leverage for Models 1-6 is -0.72. That is, a one standard deviation increase in leverage decreases R&D intensity by 0.142, which is 23 percent of average R&D intensity. This indicates that the leverage effect is both statistically and economically significant. To test our third hypothesis, we interacted leverage

Hasil (Bahasa Indonesia) 1:

5. hasilTabel 3 menunjukkan bahwa efek peluang pertumbuhan di R & D intensitas positif dan signifikan secara statistik, terlepas dari model spesifikasi. Semua termasuk berbagai waktu regressors adalah nilai pada akhir tahun sebelumnya untuk mengurangi reverse kausalitas. Hasil menyiratkan bahwa deviasi standar satu dalam peluang pertumbuhan mengarah ke peningkatan rasio dalam R & D aset oleh 0.177-0.208. Mengingat bahwa nilai rata-rata intensitas R & D 0,60, taksiran ini menunjukkan efek peluang pertumbuhan di R & D intensitas ini juga ekonomis yang signifikan. Temuan ini konsisten dengan hipotesis kami yang pertama, yang memprediksi hubungan yang positif antara peluang pertumbuhan yang kuat dan intensitas R & D.------------------Tabel 3 di sini-------------------Peluang pertumbuhan adalah mantan konsep ante. Menyadari pertumbuhan tidak selalu sesuai dengan peluang pertumbuhan. Hasil dalam kolom 2, 3 dan 5, 6 dari tabel 3 termasuk sebenarnya pertumbuhan, proxy oleh pertumbuhan penjualan dan perubahan dalam jumlah anak perusahaan. Hasil menunjukkan efek positif dari peluang pertumbuhan pada intensitas R & D kuat, mengendalikan pertumbuhan sebenarnya. Signifikan interaksi antara efek waktu dan industri dummies (pada tingkat KSIC 2 digit) berarti waktu itu efek, yang bervariasi di tingkat industri, seperti siklus bisnis di tingkat industri, juga penting determinan R & D intensitas.Tabel 4 meneliti hubungan antara meningkatkan dan intensitas R & D. Dalam spesifikasi (1) untuk (6), perusahaan memanfaatkan memiliki tanda negatif dan signifikan secara statistik, yang konsisten dengan hipotesis 2. Rata-rata koefisien perkiraan leverage untuk model 1-6 adalah-0.72. Itu adalah, deviasi standar satu meningkatkan leverage berkurang R & D intensitas oleh 0.142, yang merupakan 23 persen dari rata-rata R & D intensitas. Hal ini menunjukkan bahwa efek leverage yang signifikan secara statistik maupun ekonomi. Untuk menguji hipotesis kami ketiga, kita berinteraksi leverage

Hasil (Bahasa Indonesia) 2:

5. Hasil
Tabel 3 menunjukkan bahwa efek dari peluang pertumbuhan pada intensitas R & D adalah positif dan signifikan secara statistik, terlepas dari spesifikasi model. Semua regressors waktu bervariasi termasuk adalah nilai-nilai pada akhir tahun sebelumnya untuk mengurangi kausalitas terbalik. Hasil menyiratkan bahwa satu standar deviasi dalam kesempatan pertumbuhan menyebabkan peningkatan rasio R & D untuk aset oleh 0,177-0,208. Menimbang bahwa nilai rata-rata intensitas R & D adalah 0,60, perkiraan ini menyarankan efek dari peluang pertumbuhan pada intensitas R & D juga secara ekonomi signifikan. Temuan ini konsisten dengan hipotesis pertama kami, yang memprediksi hubungan positif antara peluang pertumbuhan perusahaan dan intensitas R & D.
------------------
Tabel 3 di sini
------- ------------
kesempatan Pertumbuhan merupakan konsep ex ante. Pertumbuhan Realisasi tidak selalu bertepatan dengan peluang pertumbuhan. Hasil dalam kolom 2, 3 dan 5, 6 dari Tabel 3 mencakup pertumbuhan aktual, yang ditunjukkan oleh pertumbuhan penjualan dan perubahan jumlah anak. Hasil menunjukkan bahwa efek positif dari peluang pertumbuhan pada R & intensitas D yang kuat, mengontrol pertumbuhan aktual. Interaksi yang signifikan antara efek waktu dan dummies industri (di tingkat KSIC 2 digit) menyiratkan bahwa efek waktu, yang bervariasi pada tingkat industri, seperti siklus bisnis di tingkat industri, juga penentu penting dari R & D intensitas.
Tabel 4 meneliti hubungan antara leveraging dan R & intensitas D. Dalam spesifikasi (1) ke (6), leveraging perusahaan memiliki tanda negatif dan secara statistik signifikan, konsisten dengan hipotesis 2. Rata-rata dari estimasi koefisien leverage untuk Model 1-6 adalah -0,72. Artinya, peningkatan satu standar deviasi leverage menurun intensitas R & D oleh 0,142, yang merupakan 23 persen dari rata-rata R & intensitas D. Hal ini menunjukkan bahwa efek leverage adalah baik statistik dan ekonomi yang signifikan. Untuk menguji hipotesis ketiga kami, kami berinteraksi Leverage