Innovative financing involves risk

Innovative financing involves risk mitigation and credit enhancement through the provision of collateral (either existing or future assets), spreading risk among many investors, and guarantees by higher-rated third parties. Innovative financing is not limited to financial engineering. Tufano (2003) defined it as “the act of creating and then popularizing new financial instruments as well as new financial technologies, institutions and markets” (310). Innovations often take place when lenders and borrowers seek to improve price-risk trans
ference, credit-risk transference, liquidity enhancement, credit enhancement, and equity generation (Levich 1988).
2. This book can be viewed as a companion to the book edited by Anthony B. Atkinson, New Sources of Development Finance (2004), which explores the potential for a tax on short-term capital and currency flows (Tobin tax), global environmental taxes, a global lottery, creation of new special drawing rights, increased private donations for development, increased remittances from emigrants, and the International Finance Facility recently proposed by the U.K.
government. But none of these represents a market-based approach, which is the principal focus of the current book.
3. Data are from Global Development Finance and its predecessor, World Debt Tables, as cited in Williamson 2005, 40.
4. L. William Seidman, former chairman of the Federal Deposit Insurance Corporation, has admitted telling large banks that “the process of recycling petrodollars to the less developed countries was beneficial, and perhaps a patriotic duty” (Seidman 1993, 38).
5. Chile started the debt-equity swap program in 1985, allowing foreign and Chilean investors to buy Chile’s foreign debt at the discounted price at which it traded in the secondary market, and then to negotiate prepayment in pesos at a rate somewhere between its nominal and market values. Foreigners were required to use the pesos in investments approved by the central bank.
6. The earlier advent of junk bonds also helped pave the way for the issuance of Brady and global bonds by the typically below-investment-grade developing countries. Prior to 1977, the junk bond market consisted of “fallen angels,” or bonds whose initial investment-grade ratings were subsequently lowered. But the market began to change in 1977, when bonds that were rated below investment grade from the start were issued in large quantities.
7. The switch from bank lending to bonds has also made debt restructuring much more difficult than ever before, leading Eichengreen and Portes (1995) to recommend the inclusion of collective action clauses in bond contracts and the IMF to champion the sovereign debt restructuring mechanism (Krueger 2002).
8. Future-flow securitization deals have held up very well during the recent mortgage debt difficulties. Future-flow securitization transactions are very different from mortgage loan securitization. The latter are based on existing loans, typically denominated in local currency terms. The former refer to future flows, and typically raise cross-border foreign currency financing.
9. A salient characteristic of this asset class is that a variety of existing or future assets can be securitized. In the Unites States, for example, assets that have been securitized (or used as collateral) include revenues from existing or future films of a studio; music royalty rights, often including a catalog of revenues from a single artist or a group; franchise loans and leases; insurance premiums to be earned from customers; life settlements (the issuer is usually a life settlement company that monetizes a pool consisting of life insurance policies—gen

Hasil (Bahasa Indonesia) 1:

Pembiayaan inovatif melibatkan mitigasi risiko dan peningkatan kredit melalui pemberian jaminan (aset yang ada atau masa depan), menyebarkan risiko di antara banyak investor, dan jaminan oleh pihak ketiga yang dinilai lebih tinggi. Pembiayaan inovatif ini tidak terbatas untuk rekayasa keuangan. Tufano (2003) didefinisikan sebagai "tindakan menciptakan dan kemudian mempopulerkan instrumen keuangan baru serta teknologi keuangan baru, lembaga dan pasar" (310). Inovasi sering terjadi ketika pemberi pinjaman dan peminjam mencari untuk meningkatkan risiko harga transberlangsungnya konprensi Tokyo, risiko kredit transferensi, peningkatan likuiditas, peningkatan kredit, dan ekuitas generasi (Levich 1988).2. buku ini dapat dilihat sebagai pendamping pada buku yang disunting oleh Anthony B. Atkinson, baru sumber pembangunan keuangan (2004), yang mengeksplorasi potensi pajak pada modal jangka pendek dan mata uang mengalir (Tobin pajak), pajak lingkungan global, lotre global, penciptaan baru hak menggambar khusus, peningkatan sumbangan pribadi untuk pengembangan, peningkatan kiriman uang dari emigran, dan fasilitas keuangan internasional baru-baru ini diusulkan oleh Inggrispemerintah. Tapi tak satu pun dari ini mewakili pendekatan berbasis pasar, yang merupakan fokus utama dari buku saat ini.3. data berasal dari keuangan Pembangunan Global dan pendahulunya, tabel utang dunia, seperti dikutip dalam Williamson 2005, 40.4. L. William Seidman, mantan Ketua Federal Deposit Insurance Corporation, telah mengakui mengatakan bank-bank besar yang "proses daur ulang petrodollar ke negara-negara kurang berkembang adalah menguntungkan, dan mungkin tugas patriotik" (Seidman 1993, 38).5. Chili mulai program swap utang-ekuitas pada tahun 1985, membiarkan investor asing dan Chili untuk membeli utang luar negeri Chili harga diskon di mana itu diperdagangkan di pasar sekunder, dan kemudian untuk menegosiasikan pembayaran di peso pada tingkat di suatu tempat antara nominal dan nilai pasar. Orang asing diminta untuk menggunakan Peso dalam investasi yang disetujui oleh bank sentral.6. kedatangan awal obligasi sampah juga membantu membuka jalan bagi penerbitan Brady dan Obligasi global oleh negara-negara berkembang biasanya di bawah-investasi-grade. Sebelum 1977, pasar obligasi sampah terdiri dari "malaikat", atau obligasi peringkat nilai investasi awal yang kemudian diturunkan. Tapi pasar mulai berubah pada tahun 1977, Kapan obligasi yang dinilai di bawah tingkat investasi dari awal dikeluarkan dalam jumlah besar.7. beralih dari pinjaman bank untuk Obligasi juga telah restrukturisasi hutang jauh lebih sulit daripada sebelumnya, terkemuka Eichengreen dan Portes (1995) untuk merekomendasikan dimasukkannya tindakan kolektif klausul dalam ikatan kontrak dan IMF untuk juara utang restrukturisasi mekanisme (Krueger 2002).8. masa depan-aliran sekuritisasi transaksi telah diselenggarakan dengan sangat baik selama hari kesulitan utang hipotek. Sekuritisasi masa depan-aliran transaksi sangat berbeda dari sekuritisasi pinjaman hipotek. Yang terakhir didasarkan pada pinjaman yang ada, biasanya dalam mata uang lokal persyaratan mata. Mantan merujuk kepada masa depan mengalir, dan biasanya meningkatkan mata uang asing lintas-perbatasan pembiayaan.9. karakteristik yang menonjol kelas aset ini adalah bahwa berbagai aset-aset yang sudah ada atau masa depan dapat securitized. Di Amerika Serikat, misalnya, aset yang telah securitized (atau digunakan sebagai jaminan) termasuk pendapatan dari yang sudah ada atau masa depan film studio; hak-hak royalti musik, sering termasuk Katalog pendapatan dari seniman atau kelompok; waralaba pinjaman dan sewa; premi asuransi yang bisa diperoleh dari pelanggan; kehidupan pemukiman (penerbit adalah biasanya perusahaan penyelesaian kehidupan yang monetizes kolam renang terdiri dari polis asuransi jiwa-gen

Hasil (Bahasa Indonesia) 2:

Pembiayaan yang inovatif melibatkan mitigasi risiko dan peningkatan kredit melalui penyediaan agunan (aset baik yang ada atau yang akan datang), menyebarkan risiko di antara banyak investor, dan jaminan oleh pihak ketiga yang lebih tinggi-rated. Pembiayaan yang inovatif tidak terbatas pada rekayasa keuangan. Tufano (2003) mendefinisikannya sebagai "tindakan menciptakan dan kemudian mempopulerkan instrumen keuangan baru serta teknologi keuangan baru, lembaga dan pasar" (310). Inovasi sering terjadi ketika pemberi pinjaman dan peminjam berusaha untuk meningkatkan harga-risiko trans
ference, pemindahan risiko kredit, peningkatan likuiditas, peningkatan kredit, dan generasi ekuitas (Levich 1988).
2. Buku ini dapat dilihat sebagai pendamping buku yang disunting oleh Anthony B. Atkinson, Sumber Baru Pembangunan Keuangan (2004), yang membahas potensi pajak atas modal jangka pendek dan arus mata uang (pajak Tobin), pajak lingkungan global , undian global, penciptaan special drawing rights baru, peningkatan sumbangan pribadi untuk pembangunan, meningkatkan pengiriman uang dari imigran, dan Fasilitas International Finance baru-baru ini diusulkan oleh Inggris
pemerintah. Tapi tak satu pun dari ini merupakan pendekatan berbasis pasar, yang merupakan fokus utama dari buku saat ini.
3. Data dari Global Development Finance dan pendahulunya, Tabel Dunia Utang, seperti dikutip dalam Williamson 2005, 40.
4. L. William Seidman, mantan ketua Federal Deposit Insurance Corporation, telah mengaku mengatakan bank-bank besar yang "proses daur ulang petrodolar ke negara-negara kurang berkembang adalah menguntungkan, dan mungkin tugas patriotik" (Seidman 1993, 38).
5. Chile memulai program debt swap ekuitas pada tahun 1985, yang memungkinkan investor asing dan Chili untuk membeli utang luar negeri Chile pada harga diskon di mana ia diperdagangkan di pasar sekunder, dan kemudian bernegosiasi prabayar peso pada tingkat di suatu tempat antara yang nominal dan pasar nilai nilai. Orang asing diminta untuk menggunakan peso investasi yang disetujui oleh bank sentral.
6. Munculnya sebelumnya obligasi sampah juga membantu membuka jalan bagi penerbitan Brady dan obligasi global dengan negara-negara biasanya di bawah-investment grade berkembang. Sebelum tahun 1977, pasar obligasi sampah terdiri dari "malaikat yang jatuh," atau obligasi yang awal peringkat investment grade yang kemudian diturunkan. Tetapi pasar mulai berubah pada tahun 1977, ketika obligasi yang dinilai di bawah investment grade dari awal diterbitkan dalam jumlah besar.
7. Beralih dari pinjaman bank untuk obligasi juga telah membuat restrukturisasi utang jauh lebih sulit dari sebelumnya, memimpin Eichengreen dan Portes (1995) merekomendasikan dimasukkannya klausul tindakan kolektif dalam kontrak obligasi dan IMF untuk juara mekanisme restrukturisasi utang (Krueger 2002 ).
8. Future-aliran penawaran sekuritisasi telah mengangkat sangat baik selama kesulitan utang hipotek baru-baru ini. Transaksi sekuritisasi masa-aliran yang sangat berbeda dari sekuritisasi pinjaman hipotek. Yang terakhir didasarkan pada pinjaman yang ada, biasanya dalam satuan mata uang lokal. Mantan mengacu pada arus masa depan, dan biasanya meningkatkan pembiayaan dalam mata uang asing lintas batas.
9. Karakteristik yang menonjol dari kelas aset ini adalah bahwa berbagai aset yang ada atau yang akan datang dapat disekuritisasi. Di Amerika Serikat, misalnya, aset yang telah disekuritisasi (atau digunakan sebagai jaminan) termasuk pendapatan dari ada atau film masa depan studio; hak royalti musik, sering termasuk katalog pendapatan dari satu seniman atau kelompok; pinjaman waralaba dan sewa; premi asuransi yang akan diterima dari pelanggan; pemukiman hidup (penerbit biasanya perusahaan kehidupan pemukiman yang monetizes kolam yang terdiri dari asuransi jiwa kebijakan-gen