C , C , = annual interest expenses

C , C , = annual interest expenses or preferred-stock dividends on a before-tax basis for financing methods 1 and 2
t = corporate tax rate
S , S = number of shares of common stock to be outstanding after financing for methods 1 and 2
Supposed we wished to determine the indifference point between the common stock and the debt-financing alternatives in our example. We would have
(EBIT* - 0)(0.5) (EBIT* - 450 000)(0.5) ---------------- = ---------------------- 300 000 200 000
Rearranging, we obtain
0.5(EBIT*)(200 000) = 0.5(EBIT*) (300 000)
- 0.5(450 000)(300 000)
100 00 EBIT* = 135 000 000 000
EBIT* = $1 350 000
The indifference point in EBIT, where earnings per share fro two methods of financing are the same, is $ 1 350 2000. This ammount can be verified graphically in Figure 5-11. Thus, the financial leverage can be determined either graphically or mathematically.
An easier method for determining the degree of financial leverage is
EBIT Degree of financial leverage at EBIT of y = -------- EBIT - C
where C as before is the annual interest expense or preferred stock dividend on a before-tax basis. For our example, using the debt-financing alternative at $2 million in EBIT, we have
2 000 000 DFL at $ 2 000 000 = -------------------- = 1.29 2 000 000 - 450 000
For the preferred stock financing alternative, the degree of financial leverage is 2 000 000 DFL at $1 800 000 = -------------------- = 1.67 2 000 000 - 700 000
Through an EBIT-EPS analysis, we can evaluate various financing plans or degrees of financial leverage with respect to their effect on earning per share.
Combined Effect Of Two Types Of Leverage
When financial leverage is combined with operating leverage, the effect of change in revenues on earnings per share is magnified. The combination of the two increases the dispersion and risk of possible earnings per share. To determine the effect of a change in units of output on earnings per share, we combine the equation for the degree of operating leverage, with that for the degree of financial leverage.

Hasil (Bahasa Indonesia) 1:

C, C, = beban bunga tahunan atau pilihan saham dividen secara sebelum pajak untuk pembiayaan metode 1 dan 2 t = tarif pajak perusahaan S, S = jumlah saham saham biasa menjadi luar biasa setelah pembiayaan untuk metode 1 dan 2 Seharusnya kita berharap untuk menentukan titik ketidakpedulian antara saham biasa dan alternatif pembiayaan utang dalam contoh. Kita akan memiliki(EBIT * - 0) (0,5) (EBIT * - 450 000)(0.5)---=---300 000 200 000 Menata ulang, kami memperoleh 0.5(EBIT*)(200 000) = 0.5(EBIT*) (300 000) -0.5(450 000) (300 000) 100 00 EBIT * = 135 000 000 000 EBIT * = $1 350 000 Titik ketidakpedulian di EBIT, mana laba bersih per saham fro dua metode pembiayaan yang sama, adalah $ 1 350 2000. Ammount ini dapat diverifikasi grafis dalam gambar 5-11. Dengan demikian, leverage keuangan dapat ditentukan secara matematis atau grafis.Metode yang lebih mudah untuk menentukan tingkat leverage keuangan adalah EBIT tingkat keuangan leverage di EBIT y =---EBIT - C mana C sebagai sebelum adalah tahunan biaya bunga atau dividen saham preferensi secara sebelum pajak. Sebagai contoh kami, menggunakan alternatif pembiayaan utang pada $2 juta di EBIT, kami memiliki2 000 000 DFL di $ 2 000 000 =---= 1,29 2 000 000-450 000 Untuk saham preferensi pembiayaan alternatif, tingkat leverage keuangan adalah 2 000 000 DFL di $1 800 000 =---= 1,67 2 000 000-700 000 Melalui analisis EBIT-EPS, kita dapat mengevaluasi berbagai rencana pembiayaan atau derajat leverage keuangan terhadap efeknya pada penghasilan per saham.Efek gabungan dari dua jenis LeverageKetika keuangan leverage dikombinasikan dengan operasi leverage, pengaruh perubahan pendapatan laba bersih per saham diperbesar. Kombinasi dari dua meningkatkan dispersi dan risiko mungkin laba per saham. Untuk menentukan efek perubahan dalam unit output pada laba bersih per saham, kami menggabungkan persamaan untuk tingkat leverage operasi, dengan bahwa untuk derajat leverage keuangan.

Hasil (Bahasa Indonesia) 2:

C, C, = beban bunga tahunan atau dividen disukai saham pada dasar metode pembiayaan 1 dan 2 sebelum pajak
t = tarif pajak penghasilan badan
S, S = jumlah saham biasa menjadi luar biasa setelah pembiayaan untuk metode 1 dan 2
seharusnya kita berharap untuk menentukan titik ketidakpedulian antara saham biasa dan alternatif pembiayaan utang-dalam contoh kita. Kita akan memiliki
(EBIT * - 0) (0,5) (EBIT * - 450 000) (0,5) ---------------- = ----------- ----------- 300 000 200 000
menata ulang, kita memperoleh
0,5 (EBIT *) (200 000) = 0,5 (EBIT *) (300 000)
- 0,5 (450 000) (300 000)
100 00 EBIT * = 135 000 000 000
EBIT * = $ 1 350 000
Titik ketidakpedulian di EBIT, di mana laba bersih per saham fro dua metode pembiayaan yang sama, adalah $ 1 350 2000. ammount ini dapat diverifikasi secara grafis pada Gambar 5-11. Dengan demikian, leverage keuangan dapat ditentukan baik secara grafis atau matematis.
Sebuah metode yang lebih mudah untuk menentukan tingkat leverage keuangan adalah
EBIT Tingkat leverage keuangan di EBIT dari y = -------- EBIT - C
di mana C seperti sebelumnya yaitu beban bunga tahunan atau dividen saham preferen pada sebelum-pajak secara. Sebagai contoh kita, menggunakan alternatif utang pembiayaan pada $ 2 juta pada EBIT, kita memiliki
2 000 000 DFL pada $ 2 000 000 = -------------------- = 1,29 2 000 000-450 000
Untuk alternatif pembiayaan saham preferen, tingkat leverage keuangan adalah 2 000 000 DFL pada $ 1 800 000 = -------------------- = 1.67 2 000 000-700 000
Melalui analisis EBIT-EPS, kita dapat mengevaluasi berbagai rencana pembiayaan atau derajat leverage keuangan sehubungan dengan efeknya pada laba per saham.
Gabungan Pengaruh Dua Jenis leverage
Ketika leverage keuangan dikombinasikan dengan leverage operasi, pengaruh perubahan pendapatan pada laba per saham diperbesar. Kombinasi dari dua meningkatkan dispersi dan risiko yang mungkin laba per saham. Untuk mengetahui pengaruh perubahan unit output pada laba per saham, kami menggabungkan persamaan untuk tingkat pengungkit operasi, dengan bahwa untuk tingkat leverage keuangan.