The estimate of expected earnings p

The estimate of expected earnings per share for the market series will consider the outlook for
the aggregate economy and for the corporate sector. This requires the following steps:
1. Estimate sales per share for a stock market series, such as the S&P Industrials Index. This
estimate of sales involves estimating gross domestic product (GDP) because of the relationship
between industrial firm sales and aggregate economic activity. Therefore, we will
initially consider sources for an estimate of GDP.
2. Estimate the operating profit margin for the series, which equals operating profit divided by
sales. Given the data available from Standard and Poor’s, we define operating profit as earnings
before interest and taxes (EBIT), similar to the specification in Chapter 10.
3. Estimate interest expense per share for the next year.
4. Estimate the corporate tax rate for the next year.
These steps will lead to an estimate of net earnings per share that will be combined with an
estimate of the forward earnings multiplier to arrive at an estimate of the current intrinsic
value for the stock market series.
12.5.1 Estimating Gross Domestic Product
GDP is a measure of aggregate economic output or activity. Therefore, one would expect aggregate
corporate sales to be related to GDP. We begin our estimate of sales with a prediction
of nominal GDP from one of several banks or financial service firms that regularly publish
such estimates. We use this nominal GDP projection to estimate corporate sales based on the
historical relationship between S&P Industrials Index sales per share and aggregate economic
activity (GDP).

Hasil (Bahasa Indonesia) 2:

Estimasi laba per saham diharapkan untuk seri pasar akan mempertimbangkan prospek
ekonomi agregat dan untuk sektor korporasi. Ini membutuhkan langkah-langkah berikut:
1. Penjualan estimasi per saham untuk serangkaian pasar saham, seperti Industrials Indeks S & P. Ini
perkiraan penjualan melibatkan memperkirakan produk domestik bruto (PDB) karena hubungan
antara penjualan perusahaan industri dan kegiatan ekonomi agregat. Oleh karena itu, kami akan
awalnya mempertimbangkan sumber untuk perkiraan PDB.
2. Memperkirakan margin laba operasi untuk seri, yang sama dengan laba usaha dibagi dengan
penjualan. Mengingat data yang tersedia dari Standard dan Poor keuntungan, kita mendefinisikan operasi sebagai laba
sebelum bunga dan pajak (EBIT), mirip dengan spesifikasi dalam Bab 10.
3. Memperkirakan beban bunga per saham untuk tahun depan.
4. Memperkirakan tingkat pajak perusahaan untuk tahun depan.
Langkah-langkah ini akan menyebabkan perkiraan laba bersih per saham yang akan dikombinasikan dengan
perkiraan pendapatan multiplier ke depan untuk sampai pada perkiraan intrinsik saat
nilai untuk seri pasar saham.
12.5.1 Memperkirakan Produk Domestik Bruto
PDB adalah ukuran dari output ekonomi agregat atau kegiatan. Oleh karena itu, orang akan berharap agregat
penjualan perusahaan terkait dengan GDP. Kita mulai perkiraan kami penjualan dengan prediksi
PDB nominal dari salah satu dari beberapa bank atau perusahaan jasa keuangan yang secara teratur menerbitkan
perkiraan tersebut. Kami menggunakan proyeksi PDB nominal ini untuk memperkirakan penjualan perusahaan berdasarkan
hubungan historis antara S & P Industrials Indeks penjualan per saham dan ekonomi agregat
aktivitas (GDP).