2. Sebelumnya studi terkait dan Pengembangan Hipotesis
Beberapa studi yang dilakukan untuk mengidentifikasi faktor-faktor yang mempengaruhi kebijakan dividen perusahaan. Di antara faktor-faktor ini
adalah ukuran perusahaan, jenis industri, pemegang saham mayoritas, tingkat leverage perusahaan, arus kas bebas dan risiko.
Sastra yang berkaitan dengan masing-masing faktor akan ditinjau.
2.1 Ukuran Perusahaan
Salah satu faktor utama maju dalam literatur untuk menjelaskan perusahaan kebijakan dividen adalah ukuran perusahaan (lihat
misalnya:. Lloyd et al, 1985; Eddy & Seifert, 1988; Holder et al, 1998; Jensen et al, 1992; Redding, 1997; Fama &..
Perancis, 2000, 2001; Manos 2002; Mollah, 2002; Al-Kuwari, 2009; Kouki & Guizani, 2009; Al-Shubiri,
2011;. Subramaniam et al, 2011;. Kim et al, 2013;. Baah et al, 2014; Movalia & vekariya, 2014;. Saeed dkk, 2014;
Kumar & Whaheed, 2015). Perusahaan besar cenderung membayar lebih dari dividen perusahaan kecil karena prospek
pertumbuhan dan ekspansi dalam kegiatan mereka kurang dari perusahaan kecil. Oleh karena itu, mereka tidak perlu mempertahankan
bagian penting dari keuntungan mereka untuk ekspansi dan pertumbuhan di masa depan. Perusahaan besar selalu terlihat dan tunduk
pada pengawasan pasar luar. Mereka mungkin menggunakan pembayaran dividen untuk sinyal informasi tentang diri mereka sendiri.
Alasan lain yang menjelaskan kemungkinan hubungan antara kebijakan dividen dan ukuran perusahaan adalah transaksi
biaya. Perusahaan besar mungkin memiliki akses ke berbagai sumber dana dari perusahaan-perusahaan kecil. Biaya pendanaan
bagi perusahaan besar biasanya kurang dari itu dibayar oleh perusahaan-perusahaan kecil. Akses mudah ke pasar modal bersama-sama
dengan biaya dana yang rendah memungkinkan manajemen perusahaan besar membayar lebih dari dividen perusahaan kecil. Besar
perusahaan lebih lanjut dapat menggunakan dividen untuk mengurangi biaya agensi. Dalam hal ini, Jensen dan Meckling (1976) menunjuk
kemungkinan hubungan antara ukuran dan lembaga korporasi biaya. Mereka percaya bahwa perusahaan-perusahaan besar biasanya memiliki
kepemilikan tersebar luas. Hal ini akan menghasilkan kontrol tawar yang lebih besar yang mungkin bisa meningkatkan biaya agensi. Dalam
cara yang sama, Sawicki (2009) menunjukkan bahwa pembayaran dividen dapat digunakan untuk meneliti perusahaan besar 'manajemen.
Dengan kata lain, kepemilikan tersebar luas di perusahaan-perusahaan besar dan ini akan mengakibatkan peningkatan informasi yang
membatasi pemegang saham kemampuan untuk memonitor kegiatan perusahaan-perusahaan ini. Dalam upaya untuk meyakinkan pemegang saham,
manajemen dapat memilih untuk membayar lebih dividen dan ini akan meningkatkan kebutuhan untuk mencari pendanaan eksternal. Ini
bergerak akan tunduk manajemen untuk pengawasan dari pihak ketiga (dana eksternal). Hal ini, oleh karena itu, hipotesis
bahwa:
Sedang diterjemahkan, harap tunggu..