TRA eliminates much of the preferen

TRA eliminates much of the preferential tax treatment for capital gains versus ordinary
(dividend) income. Prior to TRA, the maximum marginal tax rate for dividend income was
50% while realized capital gains were taxed at a 20% rate. As of January 1, 1987, the rates for dividends and realized capital gains changed to 38.5% and 28%, respectively, before being equalized at 33% as of January 1, 1988 In a recent paper, Casey et al. (forthcoming) examine the impact of TRA on dividend
policy using the model of Rozeff (1982) model and find that different industries’ reactions to TRA varied. However, their study does not include the commercial banking industry.Given that TRA changes the exemptability of income from certain types of municipal bonds(see Grammatikos and Yourougou, 1990 for discussion) in which banks are traditionally active investors, banking firms’ reactions including changes in dividend payout policies could differ from other industries’ reactions. This study addresses that omission by examining banking firms’ dividend policy reactions to TRA.

Hasil (Bahasa Indonesia) 2:

TRA menghilangkan banyak perlakuan pajak preferensial untuk capital gain vs biasa
(dividen) pendapatan. Sebelum TRA, tarif pajak maksimum untuk pendapatan dividen adalah
50% sedangkan capital gain menyadari yang dikenakan pajak pada tingkat 20%. Pada tanggal 1 Januari 1987, tarif untuk dividen dan capital gain menyadari berubah menjadi 38,5% dan 28%, masing-masing, sebelum menyamakan kedudukan di 33% per 1 Januari 1988 Dalam sebuah makalah yang baru-baru ini, Casey dkk. (akan datang) menguji dampak dari TRA pada dividen
kebijakan menggunakan model Rozeff (1982) Model dan menemukan reaksi yang industri yang berbeda 'untuk tra bervariasi. Namun, studi mereka tidak termasuk industry.Given perbankan komersial yang TRA mengubah exemptability pendapatan dari jenis tertentu obligasi daerah (lihat Grammatikos dan Yourougou, 1990 untuk diskusi) di mana bank investor tradisional aktif, reaksi perusahaan perbankan 'termasuk perubahan dividen payout kebijakan dapat berbeda dari reaksi industri lain '. Penelitian ini membahas bahwa kelalaian dengan memeriksa reaksi kebijakan dividen perusahaan perbankan 'untuk TRA.