The market value of equity (Vt/At)

The market value of equity (Vt/At) is positively related to earnings (Et/At,dEt+2tAt,dEt+2/At), changes in the book value of assets (dAt/At,dAt+2/At), research and development(RDt/AtdRDt/At,dRDt+2/At), and dividends (Dt/At,dDt/At,dDt+2/At); it is negatively related to interest expense (It/At,dIt/AtdIt+2/At), future changes in market value of equity(dVt+2/At), and the civil law dummy (CIVIL).
The first row of Table 10 presents the mean a16 coefficient estimate across 13 annual regressions. These mean values are negative in each model specification, a finding that is inconsistent with the dividend tradeoff hypothesis. The second row shows that serial correlation adjustedt-statistics are all insignificant at conventional levels. The last four rows provide the annual distributions of a16 coefficients. For example, in Model 1, two (seven) of the 13 annual a16 estimates are negative and significant (insignificant); two (two) of the 13 annual a16 estimates are positive and significant (insignificant).Overall, we find no evidence in support of the (alternative) dividend tradeoff hypothesis.

Hasil (Bahasa Indonesia) 1:

Nilai pasar ekuitas (Vt / At) positif berkaitan dengan penghasilan (Et / di, 2tAt, dEt dEt + 2 / At), perubahan dalam nilai buku aset (dAt / di, dAt + 2 / At), penelitian dan development(RDt/AtdRDt/At,dRDt+2/At), dan dividen (Dt / di, dDt / di, dDt + 2 / jam); negatif berkaitan dengan biaya bunga (itu di, dIt AtdIt + 2 / jam), masa depan perubahan nilai pasar equity(dVt+2/At), dan hukum sipil dummy (sipil).Baris pertama dari tabel 10 menyajikan berarti a16 koefisien perkiraan di seluruh 13 tahunan regresi. Ini berarti nilai negatif dalam spesifikasi model masing-masing, yang tidak konsisten dengan hipotesis tradeoff dividen. Baris kedua menunjukkan bahwa korelasi serial adjustedt-Statistik semua signifikan pada tingkat yang konvensional. Baris terakhir empat memberikan tahunan distribusi a16 koefisien. Sebagai contoh, dalam Model 1, dua (tujuh) a16 tahunan 13 perkiraan negatif dan signifikan (tidak signifikan); dua (2) dari 13 tahunan perkiraan a16 positif dan signifikan (tidak signifikan). Secara keseluruhan, kami menemukan ada bukti untuk mendukung hipotesis tradeoff dividen (alternatif).

Hasil (Bahasa Indonesia) 2:

Nilai pasar ekuitas (Vt / At) berhubungan positif dengan pendapatan (Et / At, Det + 2tAt, Det + 2 / At), perubahan nilai buku aset (DAT / At, DAT + 2 / At), penelitian dan pengembangan (RDT / AtdRDt / At, dRDt + 2 / At), dan dividen (Dt / At, DDT / At, DDT + 2 / At); itu berhubungan negatif dengan beban bunga (It / At, DIT / AtdIt + 2 / At), perubahan masa depan dalam nilai pasar ekuitas (DVT + 2 / At), dan dummy hukum perdata (SIPIL).
Baris pertama dari Tabel 10 menyajikan mean a16 koefisien estimasi di 13 regresi tahunan. Nilai-nilai rata-rata yang negatif dalam setiap model spesifikasi, sebuah temuan yang konsisten dengan hipotesis dividen tradeoff. Baris kedua menunjukkan bahwa korelasi serial adjustedt-statistik semua signifikan pada tingkat konvensional. Empat baris terakhir memberikan distribusi tahunan a16 koefisien. Sebagai contoh, dalam Model 1, dua (tujuh) dari 13 tahunan a16 perkiraan negatif dan signifikan (tidak signifikan); dua (dua) dari 13 tahunan a16 perkiraan positif dan signifikan (tidak signifikan) .Secara keseluruhan, kami tidak menemukan bukti untuk mendukung (alternatif) dividen tradeoff hipotesis.