in the same industry by comparing e

in the same industry by comparing each to the market, the industry, or directly to each other.
Such a comparison has provided interesting insights wherein the new firms in an industry
were growing faster than the large competitor, but their P/E ratios were substantially higher
and implied that these new firms had to maintain this large growth rate superiority for over
10 years to justify the much higher P/E ratio.
14.11 SITE VISITS AND THE ART OF THE INTERVIEW
Brokerage house analysts and portfolio managers have access to persons that the typical small
investor does not. Analysts frequently have contact with corporate personnel by telephone
(conference calls), at formal presentations, or during plant site visits. Though insider trading
laws restrict the analyst’s ability to obtain material nonpublic information, these visits facilitate
dialog between the corporation and the investor community. The analyst can gather information
about the firm’s plans and strategies, which helps the analyst understand the firm’s prospects
as an investment.
Interviewing is an art. The analyst wants information about the firm, and top management
wants to put the firm in the best light possible. Thus, the analyst must be prepared to focus the
interview on management’s plans, strategies, and concerns. Analysts try to gauge the sensitivity
of the firm’s revenues, costs, and earnings to different scenarios by asking “what if” questions.
Analysts have frequent telephone contact with the firm’s investor relations (IR) department
regarding company pronouncements. The chief financial officer and chief executive officer of
the firm also meet with security analysts and discuss the firm’s planning process and major
issues confronting the industry.
The analyst should work to talk with people other than top managers. Talking with middle
managers or factory workers during a plant tour, visiting stores of a retail firm, and talking
with customers provide insights beyond those of management. The firm’s major customers can
provide information regarding product quality and customer satisfaction. The firm’s suppliers
can furnish information about rising or falling supply orders and the timeliness of payments. Finally,
an outstanding source of information is the firm’s competitors, who will be happy to point
out the firm’s weaknesses or possible problems. Alternatively, they may be willing to admit
which firm is its toughest competitor (If you could eliminate one competitor, who would it be?).
The idea was always that analysts were able to create a mosaic regarding future expectations for
the firm from numerous sources (including the company) and transmit this information to the
market by sending research reports to brokerage clients and portfolio managers of pensions and
mutual funds. This traditional way of doing research was changed by the SEC in 2000 when they
issued the Fair Disclosure (FD) guidelines that required all disclosure of “material information” to
be made public to all interested parties at the same time. The intent was to level the playing field
by ensuring that professional analysts did not have a competitive advantage over nonprofessional
investors. The result of this law is that many firms will not agree to interviews with analysts and
will only provide information during large public presentations over the Internet.
The long-run impact of this FD requirement is not clear in terms of how firms will relate to
the professional analyst community. One benefit is that analysts will spend more time with information
sources beyond the firm, such as trade shows, customers, suppliers, and competitors,
to build the mosaic.
14.12 WHEN TO SELL
Our analysis has focused on determining if a stock should be purchased. In fact, when we
make a purchase, a subsequent question gains prominence: When should the stock be sold?
Many times, holding on to a stock too long leads to a return below expectations or less than
what was available earlier. When a stock’s price declines immediately following an analyst’s

Hasil (Bahasa Indonesia) 1:

di industri yang sama dengan membandingkan masing-masing ke pasar, industri, atau langsung ke satu sama lain.Perbandingan tersebut telah memberikan wawasan yang menarik dimana perusahaan-perusahaan baru dalam industritumbuh lebih cepat dari pesaing besar, tapi mereka p/e ratios substansial lebih tinggidan tersirat bahwa perusahaan-perusahaan baru ini harus mempertahankan keunggulan laju pertumbuhan besar untuk atas10 tahun untuk membenarkan rasio P/E jauh lebih tinggi.14,11 SITUS KUNJUNGAN DAN SENI WAWANCARABroker rumah analis, dan manajer portofolio memiliki akses ke orang yang khas kecilinvestor tidak. Analis sering memiliki kontak dengan personil perusahaan melalui telepon(panggilan konferensi), presentasi formal, atau selama tanaman kunjungan. Meskipun perdagangan orang dalamada hukum yang membatasi kemampuan analis untuk memperoleh informasi material non publik, kunjungan ini memfasilitasidialog antara perusahaan dan investor masyarakat. Analis dapat mengumpulkan informasitentang perusahaan rencana dan strategi, yang membantu analis memahami prospek perusahaansebagai sebuah investasi.Wawancara adalah suatu seni. Analis menginginkan informasi tentang manajemen perusahaan, dan atasingin menempatkan perusahaan dalam cahaya terbaik. Dengan demikian, analis harus siap untuk fokuswawancara pada rencana manajemen, strategi dan kekhawatiran. Analis mencoba untuk mengukur sensitivitasperusahaan pendapatan, biaya, dan penghasilan untuk skenario yang berbeda dengan mengajukan pertanyaan "Bagaimana jika".Analis telah sering telepon kontak dengan hubungan investor perusahaan Departemen (IR)mengenai pernyataan perusahaan. Chief financial officer dan chief executive officerPerusahaan juga bertemu dengan para pengamat keamanan dan mendiskusikan perusahaan perencanaan proses dan besarmasalah-masalah yang dihadapi industri.Analis harus bekerja untuk berbicara dengan orang-orang selain manajer-manajer tertinggi. Berbicara dengan tengahManajer atau pekerja pabrik selama tur tanaman, mengunjungi toko perusahaan ritel, dan berbicaradengan pelanggan memberikan wawasan melampaui orang-orang manajemen. Pelanggan utama perusahaan dapatmemberikan informasi mengenai produk kualitas dan kepuasan pelanggan. Perusahaan pemasokdapat memberikan informasi tentang naik atau turun pasokan pesanan dan ketepatan waktu pembayaran. Akhirnya,sumber informasi luar biasa adalah perusahaan pesaing, yang akan senang untuk menunjukkanperusahaan kelemahan atau kemungkinan masalah. Atau, mereka mungkin mau mengakuiperusahaan yang adalah pesaing terberat (jika Anda bisa menghilangkan satu pesaing, yang akan menjadi?).Idenya adalah selalu analis yang mampu menciptakan sebuah mosaik mengenai masa depan harapan untukperusahaan dari berbagai sumber (termasuk perusahaan) dan mengirimkan informasi ini kepadapasar dengan mengirimkan laporan penelitian ke klien broker dan manajer portofolio pensiun danReksa dana. Ini cara tradisional melakukan penelitian diubah oleh SEC tahun 2000 ketika merekamengeluarkan pedoman yang adil pengungkapan (FD) yang dibutuhkan semua pengungkapan "informasi" untukdibuat umum untuk semua pihak yang berminat pada waktu yang sama. Tujuannya adalah untuk tingkat lapangan bermaindengan memastikan bahwa analis profesional tidak memiliki keuntungan competetive atas nonprofessionalinvestor. Hasil dari undang-undang ini adalah bahwa banyak perusahaan tidak akan setuju dengan wawancara dengan analis danhanya akan memberikan informasi selama presentasi publik besar melalui Internet.Dampak jangka panjang dari persyaratan FD ini itu tidak jelas dalam hal bagaimana perusahaan akan berhubungan dengankomunitas analis profesional. Salah satu manfaat adalah bahwa analis akan menghabiskan lebih banyak waktu dengan informasisumber-sumber luar perusahaan, seperti pameran dagang, pelanggan, pemasok, dan pesaing,membangun mosaik.14.12 KAPAN UNTUK MENJUALAnalisis kami difokuskan untuk menentukan apakah saham harus dibeli. Bahkan, ketika kamimelakukan pembelian, pertanyaan berikutnya keuntungan menonjol: Kapan harus saham menjual?Banyak kali, berpegangan pada saham terlalu lama mengarah kembali di bawah ekspektasi atau kurang daripadaapa yang tersedia sebelumnya. Ketika harga saham menolak segera setelah seorang analis

Hasil (Bahasa Indonesia) 2:

dalam industri yang sama dengan membandingkan masing-masing untuk pasar, industri, atau langsung satu sama lain.
perbandingan seperti itu telah memberikan wawasan yang menarik dimana perusahaan baru di industri
tumbuh lebih cepat dari pesaing besar, tetapi P / E rasio mereka secara substansial lebih tinggi
dan tersirat bahwa perusahaan-perusahaan baru harus mempertahankan ini superioritas tingkat pertumbuhan yang besar selama lebih dari
10 tahun untuk membenarkan P jauh lebih tinggi / E rasio.
14.11 KUNJUNGAN SITUS DAN THE ART OF THE WAWANCARA
analis rumah Broker dan manajer portofolio memiliki akses ke orang bahwa kecil khas
investor tidak. Analis sering memiliki kontak dengan personil perusahaan melalui telepon
(panggilan konferensi), di presentasi formal, atau selama kunjungan lokasi pabrik. Meskipun insider trading
hukum membatasi kemampuan analis untuk memperoleh informasi material non publik, kunjungan ini memfasilitasi
dialog antara perusahaan dan masyarakat investor. Analis dapat mengumpulkan informasi
tentang rencana perusahaan dan strategi, yang membantu analis memahami prospek perusahaan
sebagai investasi.
Wawancara adalah seni. Analis ingin informasi tentang perusahaan, dan manajemen puncak
ingin menempatkan perusahaan dalam cahaya terbaik. Dengan demikian, analis harus siap untuk memfokuskan
wawancara pada rencana manajemen, strategi, dan kekhawatiran. Analis mencoba untuk mengukur sensitivitas
dari perusahaan pendapatan, biaya, dan laba untuk skenario yang berbeda dengan menanyakan "bagaimana jika" pertanyaan.
Analis memiliki kontak telepon yang sering dengan hubungan investor (IR) departemen perusahaan
mengenai pernyataan perusahaan. Chief financial officer dan chief executive officer dari
perusahaan juga bertemu dengan analis keamanan dan membahas proses perencanaan perusahaan dan utama
masalah yang dihadapi industri.
Analis harus bekerja untuk berbicara dengan orang lain selain manajer puncak. Berbicara dengan tengah
manajer atau pekerja pabrik selama tur pabrik, mengunjungi toko dari sebuah perusahaan ritel, dan berbicara
dengan pelanggan memberikan wawasan di luar yang dari manajemen. Pelanggan utama perusahaan dapat
memberikan informasi mengenai kualitas produk dan kepuasan pelanggan. Pemasok perusahaan
dapat memberikan informasi tentang naik atau turun perintah pasokan dan ketepatan waktu pembayaran. Akhirnya,
sumber yang luar biasa dari informasi adalah pesaing perusahaan, yang akan senang untuk menunjukkan
keluar kelemahan perusahaan atau mungkin masalah. Atau, mereka mungkin bersedia mengakui
mana perusahaan adalah pesaing terberat (Jika Anda bisa menghilangkan satu pesaing, akan menjadi siapa?).
Idenya adalah selalu bahwa analis mampu menciptakan mosaik tentang harapan masa depan bagi
perusahaan dari berbagai sumber (termasuk perusahaan) dan mengirimkan informasi ini ke
pasar dengan mengirimkan laporan penelitian untuk broker klien dan manajer portofolio pensiun dan
reksa dana. Cara tradisional ini melakukan penelitian diubah oleh SEC pada tahun 2000 ketika mereka
mengeluarkan Pengungkapan Adil (FD) panduan yang diperlukan semua pengungkapan "informasi material" untuk
dipublikasikan kepada semua pihak yang berkepentingan pada waktu yang sama. Tujuannya adalah untuk tingkat lapangan
dengan memastikan bahwa analis profesional tidak memiliki keunggulan kompetitif atas non-profesional
investor. Hasil hukum ini adalah bahwa banyak perusahaan tidak akan setuju untuk wawancara dengan analis dan
hanya akan memberikan informasi selama presentasi publik yang besar melalui Internet.
Dampak jangka panjang dari persyaratan FD ini tidak jelas dalam hal bagaimana perusahaan akan berhubungan dengan
para masyarakat analis profesional. Salah satu manfaat adalah bahwa analis akan menghabiskan lebih banyak waktu dengan informasi
sumber di luar perusahaan, seperti pameran dagang, pelanggan, pemasok, dan pesaing,
membangun mosaik.
14.12 KETIKA MENJUAL
Analisis kami telah berfokus pada menentukan apakah saham harus dibeli. Bahkan, ketika kita
melakukan pembelian, seorang menonjol keuntungan pertanyaan berikutnya:? Kapan saham dijual
Banyak kali, berpegang pada saham lead terlalu lama untuk kembali di bawah ekspektasi atau kurang dari
apa yang tersedia sebelumnya. Ketika penurunan harga saham segera menyusul analis