2. Literature ReviewDividend policy

2. Literature Review
Dividend policy theory is closely tied to the work of Miller and Modigliani (1961, hereafter M&M) and their dividend policy irrelevance thesis. M&M demonstrate that under certain assumptions including rational investors and a perfect capital market, the market value of a firm is independent of its dividend policy. In actual market practices however, it has been found that dividend policy does seem to matter, and relaxing one or more of M&M‘s perfect capital market assumptions has often formed the basis for the emergence of rival theories of dividend policy. Because of uncertainty of future cash flow, investors will often tend to prefer dividends to retained earnings. As a result, a higher payout ratio will reduce the required rate of return and hence increase the value of the firm (Gordon, 1959).

Hasil (Bahasa Indonesia) 1:

2. literatur ReviewTeori kebijakan dividen erat dengan karya Miller dan Modigliani (1961, akhirat M & M) dan tesis tidak relevan kebijakan dividen mereka. M & M menunjukkan bahwa di bawah asumsi tertentu termasuk investor yang rasional dan pasar modal yang sempurna, nilai pasar perusahaan independen dari kebijakan dividen. Dalam praktek pasar sebenarnya Namun, telah ditemukan bahwa kebijakan dividen tampaknya masalah, dan santai satu atau lebih dari M & M's asumsi sempurna pasar modal sering telah membentuk dasar bagi munculnya teori saingan kebijakan dividen. Karena ketidakpastian masa depan arus kas, investor akan sering cenderung lebih suka dividen Saldo laba. Sebagai akibatnya, rasio pembayaran dividen yang lebih tinggi akan mengurangi tingkat diperlukan kembali dan karenanya meningkatkan nilai perusahaan (Gordon, 1959).

Hasil (Bahasa Indonesia) 2:

2. Studi Literatur
teori kebijakan dividen terkait erat dengan pekerjaan Miller dan Modigliani (1961, selanjutnya M & M) dan kebijakan dividen tidak relevan tesis mereka. M & M menunjukkan bahwa di bawah asumsi tertentu termasuk investor yang rasional dan pasar modal yang sempurna, nilai pasar dari suatu perusahaan adalah independen dari kebijakan dividen. Dalam praktik pasar yang sebenarnya Namun, telah ditemukan bahwa kebijakan dividen tidak menjadi masalah, dan santai satu atau lebih dari M & M asumsi pasar modal sempurna sering membentuk dasar bagi munculnya teori saingan kebijakan dividen. Karena ketidakpastian arus kas masa depan, investor akan sering cenderung memilih dividen ke saldo laba. Akibatnya, rasio pembayaran yang lebih tinggi akan mengurangi tingkat yang diperlukan pengembalian dan karenanya meningkatkan nilai perusahaan (Gordon, 1959).