There may be an information asymmet

There may be an information asymmetry between management and the company’s
shareholders as management may be motivated to disclose good news
and withhold bad news that might adversely reflect on its performance.
3. Management may be motivated, particularly when its compensation is linked
to the company’s reported earnings, to focus on short-term performance and
to manipulate financial information to generate positive stock price changes or
prevent an adverse effect on stock prices, which is frequently tied to management
bonus payments.
4. Management may provide the company’s board of directors with inaccurate
and incomplete information in an attempt either to have better control over the
board or to keep directors in the dark.
The agency theory implies that the board of directors is elected to manage
the potential conflict of interests between management and shareholders. It further
assumes that this internal mechanism alone works effectively without the need for
external mechanisms (e.g., regulations and rules). Recent financial scandals indicate
that a combination of both internal and external corporate governance mechanisms
is needed to protect investors and other stakeholders from management misconduct
and fraud. The corporate governance structure consists of a set of both internal and
external mechanisms designed to manage, monitor, control, reward, and discipline
arrangements and relationships among all corporate governance participants in order
to create sustainable and enduring value for shareholders and to protect the interests
of other stakeholders. Examples of internal governance mechanisms are the board of
directors (particularly independent directors, the audit committee composed solely
of independent directors at public companies), internal controls, and internal audit
functions. Examples of external mechanisms are the capital market, the market
for corporate control, the labor market, state and federal statutes, court decisions,
shareholder proposals, and best practices of investor activists.
The capital markets, by representing an important source of funds to public
companies, can act as an external corporate governance mechanism in monitoring
and disciplining management. For the company to raise capital with minimum cost,
capital markets must view management as a ‘‘good risk.’’8 If senior executives
are not viewed as ‘‘good risks,’’ capital markets would discipline them by limiting
their opportunities to raise capital or make capital more expensive. For example, if
investors are not satisfied with the company’s performance, they may be able to sell
their shares. However, most institutional investors cannot do the ‘‘Wall Street walk’’
(i.e., sell their shares) because they are in passive index funds, such as the Russell
3000, and generally cannot selectively sell their stock in a particular company that
is part of the index. However, if, for example, a large hedge fund sells its shares in a
particular company, other investors may follow suit and the company’s stock price
may drop, which could force management to change course. Inefficient and poorly
performing corporations are often a target for a hostile takeover.
Financial scandals of high-profile companies indicate that market-correction
mechanisms alone cannot solve principal agent problems, asymmetric information,
or conflicts of interest that exist among corporate governance participants. Market
failures and the resulting financial scandals provide justifiable grounds for policy

Hasil (Bahasa Indonesia) 1:

Mungkin ada informasi asimetri antara manajemen dan perusahaan
pemegang saham sebagai manajemen mungkin termotivasi untuk mengungkapkan baiknya
dan menahan berita buruk yang mungkin merugikan mencerminkan pada kinerja.
3. Manajemen mungkin termotivasi, terutama ketika kompensasi yang terhubung
untuk perusahaan melaporkan pendapatan, fokus pada kinerja jangka pendek dan
untuk memanipulasi informasi keuangan untuk menghasilkan perubahan positif harga saham atau
mencegah efek buruk pada harga saham, yang sering terikat manajemen
bonus pembayaran.
4. Manajemen dapat memberikan perusahaan Dewan Direksi dengan akurat
dan informasi yang tidak lengkap dalam upaya baik untuk memiliki kontrol lebih baik atas
papan atau untuk menjaga Direksi dalam gelap.
Badan teori ini menyiratkan bahwa Dewan Direksi dipilih untuk mengelola
potensi konflik kepentingan antara manajemen dan kepemilikan saham. Lebih lanjut
mengasumsikan bahwa mekanisme internal ini sendiri secara efektif bekerja tanpa perlu untuk
mekanisme eksternal (misalnya, peraturan dan aturan). Skandal keuangan terbaru menunjukkan
bahwa kombinasi dari mekanisme internal dan eksternal Kelola kedua
diperlukan untuk melindungi investor dan pemangku kepentingan lainnya dari kesalahan manajemen
dan penipuan. Struktur tata kelola perusahaan terdiri dari seperangkat baik internal dan
eksternal mekanisme yang dirancang untuk mengelola, mengawasi, mengontrol, hadiah, dan disiplin
pengaturan dan hubungan antara semua peserta tata kelola perusahaan dalam rangka
untuk menciptakan nilai yang berkelanjutan dan abadi bagi pemegang saham dan untuk melindungi kepentingan
pemegang saham lainnya. Contoh mekanisme internal governance adalah Dewan
Direksi (terutama independen Direksi, komite audit terdiri semata-mata
Direksi independen di perusahaan publik), pengendalian internal, dan internal audit
fungsi. Contoh mekanisme eksternal adalah pasar modal, pasar
untuk kontrol korporat, pasar tenaga kerja, negara dan undang-undang federal, pengadilan keputusan,
pemegang saham proposal, dan praktek-praktek terbaik investor aktivis.
pasar modal, dengan mewakili sumber penting dari dana umum
perusahaan, dapat bertindak sebagai mekanisme pengawasan eksternal Kelola
dan mendisiplinkan manajemen. Bagi perusahaan untuk meningkatkan modal dengan biaya minimum,
pasar modal harus lihat manajemen sebagai '' risiko baik.''8 jika eksekutif senior
tidak dipandang sebagai '' baik risiko,'' pasar modal akan disiplin mereka dengan membatasi
kesempatan mereka untuk meningkatkan modal atau membuat modal yang lebih mahal. Misalnya, jika
investor tidak puas dengan kinerja perusahaan, mereka mungkin mampu menjual
sahamnya. Namun, kebanyakan investor institusional tidak '' Wall Street berjalan ''
(yaitu, menjual saham mereka) karena mereka dana indeks pasif, seperti Russell
3000, dan umumnya tidak selektif menjual saham mereka di perusahaan tertentu yang
adalah bagian dari indeks. Namun, Jika, misalnya, hedge fund yang besar menjual sahamnya di
perusahaan tertentu, investor lain dapat mengikuti jas dan harga saham perusahaan
mungkin turun, yang dapat memaksa manajemen untuk mengubah arah. Tidak efisien dan buruk
pertunjukan perusahaan yang sering target untuk pengambilalihan bermusuhan.
skandal keuangan perusahaan profil tinggi menunjukkan bahwa pasar-koreksi
mekanisme sendirian tidak memecahkan masalah pokok agen, informasi asimetris,
atau konflik kepentingan yang ada antara peserta tata kelola perusahaan. Pasar
kegagalan dan skandal keuangan dihasilkan menyediakan dasar yang dibenarkan untuk kebijakan

Hasil (Bahasa Indonesia) 2:

Mungkin ada asimetri informasi antara manajemen dan perusahaan
pemegang saham karena manajemen dapat termotivasi untuk mengungkapkan kabar baik
dan kabar buruk menahan yang mungkin mencerminkan negatif pada kinerjanya.
3. Manajemen mungkin termotivasi, terutama ketika kompensasi yang terkait
dengan laba yang dilaporkan perusahaan, untuk fokus pada kinerja jangka pendek dan
memanipulasi informasi keuangan untuk menghasilkan perubahan harga saham positif atau
mencegah efek buruk pada harga saham, yang sering dikaitkan dengan manajemen
pembayaran bonus.
4. Manajemen dapat memberikan dewan direktur perusahaan dengan akurat
informasi dan tidak lengkap dalam upaya baik untuk memiliki kontrol yang lebih baik atas
papan atau untuk menjaga direksi dalam gelap.
Teori agensi menyiratkan bahwa dewan direksi terpilih untuk mengelola
potensi konflik kepentingan antara manajemen dan pemegang saham. Lebih lanjut
mengasumsikan bahwa mekanisme internal ini saja bekerja secara efektif tanpa perlu
mekanisme eksternal (misalnya, peraturan dan aturan). Skandal keuangan terbaru menunjukkan
bahwa kombinasi dari kedua mekanisme corporate governance internal dan eksternal
diperlukan untuk melindungi investor dan pemangku kepentingan lainnya dari manajemen kesalahan
dan penipuan. Struktur tata kelola perusahaan terdiri dari satu set baik internal maupun
eksternal mekanisme yang dirancang untuk mengelola, memantau, mengendalikan, reward, dan disiplin
pengaturan dan hubungan antara semua peserta corporate governance dalam rangka
untuk menciptakan nilai yang berkelanjutan dan abadi bagi pemegang saham dan untuk melindungi kepentingan
dari pemangku kepentingan lainnya. Contoh mekanisme tata kelola internal dewan
direksi (direktur sangat independen, komite audit terdiri hanya
dari direktur independen di perusahaan publik), kontrol internal, audit internal dan
fungsi. Contoh mekanisme eksternal adalah pasar modal, pasar
untuk kontrol perusahaan, pasar tenaga kerja, negara bagian dan federal undang-undang, keputusan pengadilan,
proposal pemegang saham, dan praktik terbaik dari aktivis investor.
Pasar modal, dengan mewakili sumber penting dana kepada publik
perusahaan, dapat bertindak sebagai mekanisme tata kelola perusahaan eksternal dalam memonitor
dan mendisiplinkan manajemen. Bagi perusahaan untuk meningkatkan modal dengan biaya minimum,
pasar modal harus melihat manajemen sebagai'' risiko yang baik.'' 8 Jika eksekutif senior
tidak dipandang sebagai'' risiko yang baik,'' pasar modal akan mendisiplinkan mereka dengan membatasi
kesempatan mereka untuk meningkatkan modal atau membuat modal lebih mahal. Misalnya, jika
investor tidak puas dengan kinerja perusahaan, mereka mungkin dapat menjual
saham mereka. Namun, sebagian besar investor institusi tidak dapat melakukan'' Wall Street berjalan''
(yaitu, menjual saham mereka) karena mereka berada dalam dana indeks pasif, seperti Russell
3000, dan umumnya tidak dapat selektif menjual saham mereka di perusahaan tertentu yang
merupakan bagian indeks. Namun, jika, misalnya, hedge fund besar menjual sahamnya di
perusahaan tertentu, investor lain mungkin mengikuti dan harga saham perusahaan
bisa turun, yang bisa memaksa manajemen untuk mengubah arah. Tidak efisien dan kurang
perusahaan melakukan sering menjadi target pengambilalihan bermusuhan.
skandal keuangan perusahaan high-profile menunjukkan bahwa pasar-koreksi
mekanisme saja tidak bisa memecahkan masalah utama agen, informasi asimetris,
atau konflik kepentingan yang ada di antara peserta tata kelola perusahaan. Pasar
kegagalan dan skandal keuangan yang dihasilkan memberikan alasan yang dapat dibenarkan untuk kebijakan