The effect of the tax deduction for

The effect of the tax deduction for goodwill amortization provided by the Omnibus Budget Reconciliation Act of 1993 (OBRA) on the market for corporate acquisitions is analzed. A sample of taxable corporate acquisitions, including acquisitions of subsidiaries, private firms, and public firms, occurring over the period 1990 through 1996 is analyzed. The impact of the goodwill legislation by: 1. quantifying the frequency and size of qualifying acquisitions and comparing these acquisitions to nonqualifying acquisitions pre- and post-OBRA and, 2. investigating if and how the goodwill amortization deduction influenced the premium paid for qualifying corporate acquisitions is assessed. A regression of acquisition premiums on target-firm characteristics including a proxy for purchased goodwill is estimated. It is found that acquisitions qualifying for goodwill amortization comprise less than 17 percent of sample taxable corporate acquisitions before OBRA, and this percentage does not increase after the enactment of OBRA. Nonetheless, the regression results indicate that the OBRA goodwill provisions did contribute to a significant increase in acquisition premiums associated with purchased goodwill for qualifying transactions. Thus, rather than operate as a subsidy to acquiring firms, it is found that a majority of the tax benefits associated with the goodwill amortization deduction accrues to target-firm shareholders.

Hasil (Bahasa Indonesia) 1:

Efek pemotongan pajak untuk amortisasi goodwill disediakan oleh Omnibus anggaran rekonsiliasi tindakan 1993 (OBRA) di pasar untuk akuisisi perusahaan adalah analzed. Sampel kena akuisisi perusahaan, termasuk akuisisi anak perusahaan, perusahaan swasta, dan perusahaan-perusahaan umum, terjadi pada periode 1990 hingga 1996 dianalisis. Dampak dari undang-undang niat baik oleh: 1. kuantifikasi frekuensi dan ukuran kualifikasi akuisisi dan membandingkan akuisisi tersebut untuk nonqualifying akuisisi pra dan post-OBRA dan, 2. menyelidiki Apakah dan bagaimana pengurangan amortisasi goodwill dipengaruhi premi yang dibayar untuk kualifikasi akuisisi perusahaan dinilai. Regresi akuisisi premi pada karakteristik target-perusahaan termasuk proxy untuk dibeli goodwill diperkirakan. Hal ini ditemukan bahwa akuisisi kualifikasi untuk amortisasi goodwill terdiri dari kurang dari 17 persen dari sampel kena akuisisi perusahaan sebelum OBRA, dan persentase ini tidak meningkatkan setelah berlakunya OBRA. Meskipun demikian, hasil regresi menunjukkan bahwa ketentuan goodwill OBRA memang berkontribusi terhadap peningkatan yang signifikan dalam premi akuisisi terkait dengan niat baik dibeli untuk kualifikasi transaksi. Jadi, daripada beroperasi sebagai subsidi untuk mengakuisisi perusahaan, hal ini ditemukan bahwa sebagian besar manfaat pajak terkait dengan pengurangan amortisasi goodwill jatuh kepada target-perusahaan pemegang saham.

Hasil (Bahasa Indonesia) 2:

Efek dari pengurangan pajak untuk amortisasi goodwill yang disediakan oleh Omnibus Anggaran Rekonsiliasi Act of 1993 (Obra) di pasar untuk akuisisi perusahaan adalah analzed. Sebuah sampel dari akuisisi perusahaan kena pajak, termasuk akuisisi anak perusahaan, perusahaan swasta, dan perusahaan publik, terjadi selama periode 1990 sampai 1996 dianalisis. Dampak dari undang-undang goodwill oleh: 1. mengukur frekuensi dan ukuran akuisisi kualifikasi dan membandingkan akuisisi ini untuk nonqualifying akuisisi pra dan pasca-Obra dan, 2. menyelidiki apakah dan bagaimana pemotongan amortisasi goodwill dipengaruhi premi yang dibayarkan untuk kualifikasi perusahaan akuisisi dinilai. Sebuah regresi perolehan premi pada karakteristik target perusahaan termasuk proxy untuk goodwill dibeli diperkirakan. Hal ini ditemukan bahwa akuisisi kualifikasi untuk amortisasi goodwill berjumlah kurang dari 17 persen dari akuisisi perusahaan kena pajak sampel sebelum Obra, dan persentase ini tidak meningkat setelah diberlakukannya Obra. Meskipun demikian, hasil regresi menunjukkan bahwa ketentuan goodwill Obra tidak berkontribusi pada peningkatan yang signifikan dalam perolehan premi terkait dengan goodwill yang dibeli untuk transaksi kualifikasi. Jadi, daripada beroperasi sebagai subsidi untuk mengakuisisi perusahaan, ditemukan bahwa mayoritas manfaat pajak yang terkait dengan pemotongan amortisasi goodwill timbul untuk menargetkan-perusahaan pemegang saham.