ABSTRACTThe paper analyzes the tran

ABSTRACT
The paper analyzes the transmission mechanisms of fiscal shocks in a two-country general equilibrium
model with sticky prices in line with the new open economy macroeconomics (NOEM)
approach. Specifically, the model allows for both market segmentation and asymmetric preferences.
We introduce money via a cash-in-advance constraint: Households need cash in order
to purchase consumption goods and to pay taxes. Therefore, government expenditures are
relevant for overall money demand. Providing closed form solutions, we find that a balanced
budget fiscal expansion results in an appreciation of the exchange rate. This result stands
in sharp contrast to standard open economy models with money-in-the-utility (MIU), that
predict depreciations. The exchange rate movement is all the more pronounced, the higher
the degree of pricing-to-market and the stronger the bias for domestically produced goods.
As an appreciation of the short run exchange rate implies lower competitiveness of domestic
firms, production is temporarily shortened. Therefore, the deterioration of the trade balance
is exacerbated when compared with MIU models. We show that the terms of trade depend
qualitatively and quantitatively on the degree of pricing-to-market, whereas a home bias in
consumption only rules its amplitude. A rigorous welfare analysis reveals that a fiscal expansion
is a “prosper-thy-neighbor” instrument. A higher share of PTM goods reinforces the
prosper-thy-neighbor effect while a home bias in consumption tends to reduce the positive
spillover effects.

Hasil (Bahasa Indonesia) 1:

ABSTRAKKertas menganalisis mekanisme transmisi fiskal guncangan dalam keseimbangan umum dua-negaramodel dengan lengket harga sesuai dengan makroekonomi ekonomi terbuka baru (NOEM)pendekatan. Secara khusus, model memungkinkan untuk preferensi asimetris dan segmentasi pasar.Kami memperkenalkan uang melalui kendala di tunai: rumah tangga uang tunai dalam urutanuntuk membeli barang-barang konsumsi dan membayar pajak. Oleh karena itu, pengeluaran pemerintah yangrelevan untuk permintaan uang secara keseluruhan. Memberikan solusi bentuk tertutup, kami menemukan bahwa yang seimbangekspansi fiskal anggaran hasil di apresiasi nilai tukar. Hasil ini berdiridalam kontras yang tajam model standar ekonomi terbuka dengan uang-di-the-utilitas (MIU), yangmemprediksi depreciations. Pergerakan nilai tukar adalah semua lebih jelas, lebih tinggitingkat harga-to-market dan semakin kuat bias untuk barang-barang yang diproduksi di dalam negeri.Sebagai apresiasi nilai tukar jangka pendek menyiratkan rendah daya saing domestikperusahaan, produksi sementara dipersingkat. Oleh karena itu, kerusakan neraca perdagangandiperparah bila dibandingkan dengan model MIU. Kami menunjukkan bahwa tergantung syarat-syarat perdagangankualitatif dan kuantitatif pada tingkat harga-to-market, sedangkan rumah bias dalamkonsumsi hanya aturan amplitudo nya. Analisis ketat kesejahteraan yang menunjukkan bahwa ekspansi fiskaladalah alat "makmur-Mu-tetangga". Bagian barang PTM memperkuatProsper-Mu-tetangga efek sementara bias rumah konsumsi cenderung mengurangi positifEfek penyebarannya.