EUR/USD is on its way to below 1.20

EUR/USD is on its way to below 1.20 for the first time in a decade, projects SocGen.

"Transatlantic monetary policy divergence is making its presence felt, with negative ECB deposit rates particularly potent when it comes to driving money out of the euro. A weaker currency will also be the main impact of ECB sovereign QE in Q1," SocGen adds.

Specifically, SocGen expect the EUR/USD to fall to 1.14 in 2015.

So why not to parity? Will it collapse after?

"...Arguably, the Rates/FX link has been re-established after a troubling break at the turn of 2013-2014. EUR/USD is even overshooting to the downside and that is how it should be now that the ECB plans a bolder expansion of its balance sheet," SocGen adds.

Nevertheless SocGen still expects EUR/USD downside to be limited by three factors:

1- Large currency moves would make the Fed more cautious. That should be a self correcting mechanism.

2- Positioning is already extreme, which should limit EUR downside.

3- The euro’s basic balance (current account, portfolio flows, FDI) has reached new record highs, at some €370bn over the past 12 months...Historically, that has been a strong driver of the euro . This no longer holds true but can’t be ignored entirely.

Hasil (Bahasa Indonesia) 1:

EUR/USD adalah dalam perjalanan ke bawah 1,20 untuk pertama kalinya dalam satu dekade, proyek-proyek SocGen."Kebijakan moneter transatlantik perbedaan membuat kehadirannya merasa, dengan negatif ECB suku bunga Deposito terutama kuat ketika datang ke mengemudi uang dari euro. Mata uang yang lemah juga akan dampak utama dari ECB berdaulat QE pada Q1,"menambahkan SocGen.Secara khusus, SocGen mengharapkan EUR/USD untuk jatuh ke 1.14 pada tahun 2015. Jadi mengapa tidak untuk paritas? Akan itu runtuh setelah?"...Diperdebatkan, link TARIF FX telah didirikan kembali setelah istirahat mengganggu pada pergantian 2013-2014. EUR/USD bahkan overshooting ke downside dan itulah bagaimana seharusnya sekarang bahwa ECB Rencana perluasan lebih berani neraca,"menambahkan SocGen.Namun demikian SocGen masih mengharapkan EUR/USD downside ke dibatasi oleh tiga faktor:1 - mata uang besar bergerak akan membuat Fed lebih berhati-hati. Yang seharusnya menjadi mekanisme mengoreksi diri.2 - posisi sudah ekstrim, yang harus membatasi EUR kelemahan.3 - keseimbangan dasar euro (current account, aliran portofolio, FDI) telah mencapai rekor tertinggi baru, di beberapa €370bn selama 12 bulan...Secara historis, yang telah menjadi seorang sopir yang kuat Euro. Ini tidak lagi berlaku, tetapi tidak dapat diabaikan seluruhnya.