The above sets of studies have used

The above sets of studies have used the Efficient Market Hypothesis (EMH) and the Capital Asset
Pricing Model (CAPM) as their underlying foundation. Furthermore, it was assumed that contracting costs were zero. Overall, these studies raised doubts about the empirical descriptiveness of the following assumptions underlying normative prescriptions during the 1960s: (a) There is only one source of information about a company, (b) earnings numbers are useless because they were not prepared according to a single basis, and (c) it is possible to mislead the stock market by manipulating the earnings number through accounting choices. Information content studies reveal that these assumptions are unlikely to be descriptive of the real world. The EMH implies that there is competition for information. There are alternative sources of information about the firm such as information releases by management and interviews of corporate personnel by analysts. The observed association between unexpected earnings and abnormal rate of return reveals that the earnings number reflects factors relevant to the valuation of stock despite not being calculated on a single basis. Furthermore, the believers in EMH and CAPM argued that it is not possible to systematically mislead the market by accounting changes. The market differentiates between accounting changes having cash flow effects and changes with no cash flow effects. Thus, the mechanistic hypothesis was unlikely to be descriptive of the real world.

Hasil (Bahasa Indonesia) 1:

Set di atas studi telah menggunakan efisien pasar hipotesis (EMH) dan aset modalHarga Model (CAPM) sebagai dasar yang mendasari mereka. Selain itu, itu diasumsikan bahwa biaya kontraktor adalah nol. Secara keseluruhan, penelitian ini mengangkat keraguan tentang descriptiveness empiris asumsi berikut yang mendasari normatif resep selama 1960-an: () ada hanya satu sumber informasi tentang perusahaan, (b) penghasilan nomor tidak berguna karena mereka tidak siap menurut secara tunggal, dan (c) mungkin untuk menyesatkan pasar saham dengan memanipulasi nomor penghasilan melalui pilihan-pilihan akuntansi. Studi konten informasi mengungkapkan bahwa asumsi ini tidak mungkin untuk menjadi deskriptif dunia nyata. EMH menyiratkan bahwa ada kompetisi untuk informasi. Ada alternatif sumber informasi tentang perusahaan seperti informasi rilis oleh manajemen dan wawancara dari personil perusahaan oleh analis. Asosiasi diamati antara penghasilan tak terduga dan abnormal tingkat kembali mengungkapkan bahwa jumlah penghasilan mencerminkan faktor relevan dengan penilaian saham meskipun tidak sedang dihitung secara tunggal. Selain itu, orang-orang percaya di EMH dan CAPM berpendapat bahwa hal ini tidak mungkin untuk secara sistematis menyesatkan pasar oleh perubahan akuntansi. Pasar membedakan antara perubahan akuntansi yang memiliki efek arus kas dan perubahan tanpa efek arus kas. Dengan demikian, hipotesis mekanistik adalah tidak mungkin deskriptif dunia nyata.

Hasil (Bahasa Indonesia) 2:

Set atas studi telah menggunakan Efisien Pasar Hipotesis (EMH) dan Capital Asset
Pricing Model (CAPM) sebagai dasar yang mendasari mereka. Selanjutnya, diasumsikan bahwa biaya kontrak yang nol. Secara keseluruhan, studi ini menimbulkan keraguan tentang descriptiveness empiris dari asumsi berikut mendasari resep normatif selama tahun 1960: (a) Hanya ada satu sumber informasi tentang sebuah perusahaan, (b) angka laba tidak berguna karena mereka tidak siap menurut dasar tunggal, dan (c) adalah mungkin untuk menyesatkan pasar saham dengan memanipulasi jumlah laba melalui pilihan akuntansi. Studi konten informasi mengungkapkan bahwa asumsi ini tidak mungkin deskriptif dunia nyata. EMH menyiratkan bahwa ada persaingan untuk informasi. Ada alternatif sumber informasi tentang perusahaan seperti informasi rilis oleh manajemen dan wawancara personil perusahaan dengan analis. Asosiasi diamati antara laba tak terduga dan tingkat normal pengembalian mengungkapkan bahwa jumlah laba mencerminkan faktor yang relevan untuk penilaian saham meskipun tidak dihitung secara tunggal. Selanjutnya, orang-orang percaya di EMH dan CAPM berpendapat bahwa tidak mungkin untuk secara sistematis menyesatkan pasar dengan perubahan akuntansi. Pasar membedakan antara perubahan akuntansi memiliki efek arus kas dan perubahan tanpa efek arus kas. Dengan demikian, hipotesis mekanistik adalah tidak mungkin deskriptif dunia nyata.