,consumers will likely purchase few

,
consumers will likely purchase fewer cars from Germany, wine from France, and clothing
from Indonesia. In contrast, a jump in employment means households will have more
income to spend on imports, and this can stimulate foreign economies.
8:29:30 “Thirty seconds!” The fingers of reporters hover over their computers’
Send button, ready to dispatch the latest employment news to the world. On-air reporters
are also prepared to deliver the news live.
8:29:50 An official counts the final seconds out loud:
“Ten . . . nine . . . eight . . . seven . . . six . . . five . . . four . . . three . . . two . . . one!”
8:30:00 “Transmit!” Reporters simultaneously hit the Send button on their keyboards.
In seconds, electronic news carriers, including Bloomberg, AP, Reuters, and
Japan’s Kyodo News, release their stories. Television and cable news stations, such as
CNBC, Bloomberg TV, CNN, and MSNBC, broadcast the report live. A second or two
later, computer screens around the globe carry the first surprising words: “Jobs unexpectedly
rose the previous month, with the unemployment rate falling instead of rising!”
For journalists in the lock-up room, the stress-filled half-hour grind is over, and they
are now free to leave. But the work has just begun for those in the investment community.
At the Chicago Board of Trade (CBOT), where U.S. Treasury bonds and notes are
traded, news of the strong job growth sparks pandemonium. Bond traders were so sure
they would see a deterioration in the job market that many had bet millions on such an
outcome. These traders bought bonds for clients prior to the government’s release on
unemployment and expected to earn a quick bundle of money based on the following
strategy: If the number of people employed fell, it would drag down consumer spending.
That, in turn, would slow the economy, reduce inflation pressures, and cause bond prices
to turn up and interest rates to fall, thereby guaranteeing traders an easy profit.
The strategy was sound, but they bet on the wrong horse. Instead of laying off
workers, companies were substantially adding to their workforce. The economy was not
slowing, but demonstrating remarkable strength, and those bond traders who hoped to
make a fast buck for their customers now face losing lots of money. With more people
getting jobs, household income increases, and that leads to greater spending and borrowing.
The presence of a more robust economy heightens concerns about future inflation
and rising interest rates. The result: Bond prices begin tumbling and interest rates start
climbing. In order to cut their losses, hundreds of floor traders at the CBOT are now
screaming, jumping up and down, flailing hand signals in a desperate attempt to rid
themselves of bonds whose values are fast eroding.
Stock investors are also dazed by the news and jump into action. A drop in unemployment
is bullish for the economy. More consumer spending translates into higher
business sales and fatter corporate profits, which can lift share prices. However, because
the New York Stock Exchange, the world’s largest marketplace for equities, doesn’t start
trading on the floor for another hour (9:30 a.m.), money managers rush to buy stock index
futures on the Chicago Mercantile Exchange (CME), where S&P 500 and NASDAQ contracts
are traded electronically virtually 24 hours a day, five days a week. Action here
4 Chapter 1 • The Lock-Up
occurs at lightning speed, with orders being executed in just three tenths of a second—
faster than the blink of an eye. The enthusiasm of traders in the premarket hours is a harbinger
of things to come. By noon that day, stocks across the board reach their highest
prices in months.
At the same time, the New York Mercantile Exchange explodes into action.
Commodity specialists in the cavernous trading room are also caught off guard by the
jobs report and are now gesturing wildly and barking out orders to buy oil and gasoline
contracts on the expectation that a resilient economy will drive up demand for fuel in the
future. After all, as business activity accelerates, factories operate longer hours and use
more electricity. Business and leisure travel should pick up as well. Airlines will use
greater amounts of fuel. The positive jobs report will encourage more shopping and
weekend getaway trips, resulting in greater gasoline consumption. Thus, moments after
the Labor Department releases the news on jobs, the futures prices of gasoline, heating
oil, and other types of fuel shoot up.
Meanwhile, in currency markets across Asia and Europe, news of the rebound in U.S.
jobs makes the dollar a more attractive currency to own. Foreign investors are always
keen on placing their money wherever they can earn a better payoff in the global marketplace.
This morning, with U.S. interest rates and stocks both heading higher, owning
American securities makes the most sense. Foreigners proceed to load up on U.S. equities
and bonds, causing the dollar to climb in value against other currencies.
Back in Washington, hours earlier an emissary from the Labor Department delivered
an advance copy of the employment release in a sealed package to the president’s top
economic adviser. White House officials now huddle to discuss ways to spin the positive
jobs report for political gain. How should the president comment on it? Does the
employment news require a change in public policy? How can it be used to support the
administration’s economic plan? What impact might it have on the federal budget?
Unquestionably the single most important institution to evaluate the crucial employment
report is the Federal Reserve. Economists there also see the release before it goes
public. They begin to scrutinize the data to detect any stress or imbalance in the labor
market that could destabilize the economy. Fed experts ponder whether the unemployment
rate is falling so fast that it will drive wages higher and fire up inflation pressures.
As they pore over the jobs statistics, a secret but informal discussion commences inside
the Fed on whether a change in interest rate policy is needed.
It has been a hectic morning for investors, policymakers, and reporters. But what
about the vast majority of Americans? How did they respond to the turn of events in the
employment report? Did they drop everything at 8:30 a.m. and rush off with paper and
pen to the nearest television or radio to take notes on how the economy changed the
month before? Not likely. In sharp contrast to all the frenetic activity in world financial
markets, most households were preoccupied with carrying out the routines of daily life—
getting ready for work, sending kids off to school, or doing some early shopping before
the crowds show up at the supermarkets. Let’s face it—the data released on jobs is just

Hasil (Bahasa Indonesia) 1:

,konsumen mungkin akan membeli mobil dari Jerman, anggur dari Perancis, dan pakaiandari Indonesia. Sebaliknya, melompat dalam pekerjaan berarti rumah tangga akan memiliki lebih banyakpendapatan untuk menghabiskan pada impor, dan ini dapat merangsang ekonomi luar negeri.8:29:30 "Tiga puluh detik!" Jari-jari wartawan Melayanglah di atas komputer merekaKirimkan tombol, siap untuk mengirimkan berita kerja kepada dunia. Dilengkai wartawanjuga bersedia untuk menyampaikan Berita live.8:29:50 an resmi hitungan detik akhir keras:"Sepuluh... sembilan... delapan... tujuh... enam... lima... empat... tiga... dua... satu!"8:30:00 "Transmisi!" Wartawan secara bersamaan tekan tombol Kirim pada keyboard.Dalam hitungan detik, pembawa berita elektronik, termasuk Bloomberg, AP, Reuters, danJepang Kyodo News, melepaskan cerita-cerita mereka. Stasiun Berita televisi dan kabel, sepertiHidup siaran Bloomberg TV, CNBC, CNN dan MSNBC, laporan. Kedua atau duakemudian, layar komputer di seluruh dunia membawa kata-kata pertama mengejutkan: "pekerjaan tiba-tibanaik bulan sebelumnya, dengan tingkat pengangguran yang jatuh bukannya naik!"Untuk wartawan di ruang kunci-up, setengah jam penuh stres menggiling sudah berakhir, dan merekatidak meninggalkan. Tetapi pekerjaan baru saja dimulai untuk orang-orang di komunitas investasi.Di Chicago Board of Trade (CBOT), dimana obligasi US Treasury dan catatandiperdagangkan, Berita pertumbuhan pekerjaan kuat memicu kekacauan. Bond pedagang yang begitu yakinmereka akan melihat penurunan pasar kerja bahwa banyak telah yakin jutaan sepertihasil. Pedagang ini membeli obligasi untuk klien sebelum rilis pemerintah padapengangguran dan diharapkan untuk mendapatkan bundel cepat uang berdasarkan berikutStrategi: jika jumlah orang yang dipekerjakan jatuh, itu akan menyeret turun pengeluaran konsumen.Yang, pada gilirannya, akan memperlambat ekonomi, mengurangi tekanan inflasi dan menyebabkan harga obligasiuntuk muncul dan bunga tingkat jatuh, sehingga menjamin pedagang keuntungan yang mudah.Strategi adalah suara, tetapi mereka bertaruh pada kuda yang salah. Bukan merumahkanpekerja, perusahaan yang secara substansial menambah tenaga kerja mereka. Ekonomi bukanlahmemperlambat, tetapi menunjukkan kekuatan luar biasa, dan orang pedagang obligasi yang diharapkanmembuat uang cepat untuk wajah sekarang pelanggan mereka kehilangan banyak uang. Dengan lebih banyak orangmendapatkan pekerjaan, meningkatkan pendapatan rumah tangga, dan yang mengarah ke peningkatan pembelanjaan dan meminjam.Kehadiran ekonomi yang lebih kuat mempertinggi kecemasan akan inflasi masa depandan rising suku bunga. Hasil: harga obligasi mulai berjatuhan dan bunga mulaipendakian. Untuk mengurangi kerugian mereka, ratusan pedagang lantai di CBOT yang sekarangberteriak-teriak, melompat-lompat, meronta-ronta tangan sinyal dalam upaya putus asa untuk menyingkirkandiri dari ikatan nilai-nilai yang adalah mengikis cepat.Investor saham juga linglung oleh Berita dan melompat ke dalam tindakan. Penurunan pengangguranbullish bagi perekonomian. Pengeluaran konsumen lebih diterjemahkan ke dalam lebih tinggibisnis penjualan dan keuntungan perusahaan yang gemuk, yang dapat mengangkat harga saham. Namun, karenaBursa Saham New York, pasar terbesar di dunia untuk ekuitas, tidak dimulaiperdagangan di lantai satu jam (pukul 9:30), uang manajer terburu-buru untuk membeli indeks sahamberjangka pada Chicago Mercantile Exchange (CME), dimana S & P 500, dan NASDAQ kontrakdiperdagangkan secara elektronik hampir 24 jam sehari, lima hari seminggu. Aksi di sini• 4 bab 1 Lock-Upterjadi pada kecepatan kilat, order yang dieksekusi di hanya tiga persepuluh detik —lebih cepat daripada sekejap mata. Antusiasme para pedagang di waktu premarket adalah pertandayang akan datang. Menjelang siang hari itu, saham di seluruh papan mencapai tertinggiharga di bulan.Pada saat yang sama, New York Mercantile Exchange meledak ke dalam tindakan.Komoditi spesialis dalam trading room gua juga tertangkap lengah olehpekerjaan laporan dan sekarang menunjuk liar dan menggonggong keluar perintah untuk membeli minyak dan bensinkontrak pada harapan bahwa ekonomi yang kokoh akan mendorong permintaan untuk bahan bakarmasa depan. Setelah semua, seperti mempercepat kegiatan usaha, pabrik beroperasi lebih lama dan menggunakanlebih banyak listrik. Perjalanan bisnis dan wisata Anda harus mengambil juga. Maskapai ini akan menggunakanjumlah bahan bakar yang lebih besar. Laporan pekerjaan positif akan mendorong lebih shopping danperjalanan liburan akhir pekan, menghasilkan konsumsi BBM yang lebih besar. Dengan demikian, saat setelahDepartemen tenaga kerja rilis berita di pekerjaan, harga berjangka bensin, Penghangat Ruanganminyak, dan jenis lain dari bahan bakar menembak.Sementara itu, di pasar mata uang di seluruh Asia dan Eropa, berita dari pemulihan di ASpekerjaan membuat dolar mata uang yang lebih menarik untuk sendiri. Investor asing yang selalutertarik untuk menempatkan uang mereka di mana pun mereka bisa mendapatkan hasil yang lebih baik di pasar global.Pagi ini, dengan bunga tarif dan saham kedua menuju lebih tinggi, memilikiEfek Amerika paling masuk akal. Orang asing melanjutkan ke beban pada ekuitas AS.dan obligasi, menyebabkan dolar untuk naik nilai terhadap mata uang lainnya.Kembali di Washington, jam sebelumnya seorang utusan dari Departemen tenaga kerja disampaikansalinan muka rilis pekerjaan dalam paket tertutup ke atas Presidenpenasihat ekonomi. Pejabat Gedung Putih sekarang huddle untuk membahas cara berputar positifLaporan pekerjaan untuk kepentingan politik. Bagaimana Presiden komentar di atasnya? Apakahpekerjaan Berita memerlukan perubahan dalam kebijakan publik? Bagaimana dapat digunakan untuk mendukungAdministrasi rencana ekonomi? Apa dampak yang mungkin itu memiliki pada anggaran federal?Tidak diragukan lagi satu lembaga yang paling penting untuk mengevaluasi kerja pentingLaporan adalah Federal Reserve. Ekonom ada juga melihat rilis sebelum pergiumum. Mereka mulai meneliti data untuk mendeteksi stres atau ketidakseimbangan dalam tenaga kerjapasar yang bisa mengganggu kestabilan ekonomi. Makan ahli merenungkan Apakah penganggurantingkat jatuh begitu cepat bahwa itu akan mendorong upah lebih tinggi dan api atas tekanan inflasi.Seperti mereka pori-pori atas statistik pekerjaan, diskusi rahasia tetapi informal bermula di dalamThe Fed pada apakah perubahan kebijakan suku bunga dibutuhkan.Sudah pagi yang sibuk investor, pembuat kebijakan dan wartawan. Tapi apatentang sebagian besar Amerika? Bagaimana mereka merespons pergantian peristiwa diLaporan kerja? Apakah mereka meninggalkan segalanya pukul 8:30 dan buru-buru pergi dengan kertas danpena ke terdekat televisi atau radio untuk mencatat pada bagaimana perekonomian berubahbulan sebelum? Tidak mungkin. Dalam kontras dengan semua aktivitas ingar-bingar di dunia keuanganpasar, sebagian besar rumah tangga yang sibuk dengan melaksanakan rutinitas kehidupan sehari-hari —bersiap-siap untuk bekerja, mengirim anak-anak ke sekolah, atau melakukan beberapa belanja awal sebelumorang banyak muncul di supermarket. Mari kita hadapi itu-data yang dikeluarkan pada pekerjaan hanyalah

Hasil (Bahasa Indonesia) 2:

,
konsumen kemungkinan akan membeli mobil yang lebih sedikit dari Jerman, anggur dari Perancis, dan pakaian
dari Indonesia. Sebaliknya, lonjakan kerja berarti rumah tangga akan memiliki lebih banyak
pendapatan untuk dibelanjakan pada impor, dan ini dapat merangsang ekonomi asing.
08:29:30 "Tiga puluh detik!" Jari-jari wartawan membawa lebih dari komputer mereka '
tombol Send, siap untuk mengirimkan berita kerja terbaru untuk dunia. On-air wartawan
juga siap untuk menyampaikan berita live.
08:29:50 Seorang pejabat menghitung detik akhir keras:
"Sepuluh. . . sembilan. . . delapan. . . tujuh. . . enam. . . lima. . . empat. . . tiga. . . dua. . . satu! "
08:30:00 "Transmit!" Wartawan bersamaan menekan tombol Send pada keyboard mereka.
Dalam hitungan detik, operator berita elektronik, termasuk Bloomberg, AP, Reuters, dan
Jepang Kyodo News, merilis kisah mereka. Televisi dan berita kabel stasiun, seperti
CNBC, Bloomberg TV, CNN, MSNBC dan, menyiarkan laporan langsung. Sebuah atau dua detik
kemudian, layar komputer di seluruh dunia membawa kata-kata mengejutkan pertama: "Jobs tak terduga
! naik bulan sebelumnya, dengan tingkat pengangguran jatuh bukan naik "
Untuk wartawan di ruang lock-up, yang setengah penuh stres jam menggiling lebih, dan mereka
sekarang bebas untuk pergi. Tapi pekerjaan baru saja dimulai bagi mereka di komunitas investasi.
Di Chicago Board of Trade (CBOT), di mana obligasi US Treasury dan catatan yang
diperdagangkan, berita tentang pertumbuhan pekerjaan yang kuat memicu kekacauan. Pedagang obligasi begitu yakin
mereka akan melihat penurunan di pasar kerja yang banyak memiliki bertaruh jutaan pada seperti
hasil. Pedagang ini membeli obligasi untuk klien sebelum rilis pemerintah tentang
pengangguran dan diharapkan untuk mendapatkan bundel cepat uang berdasarkan berikut
strategi:. Jika jumlah orang yang dipekerjakan turun, itu akan menyeret turun belanja konsumen
Itu, pada gilirannya, akan memperlambat ekonomi, mengurangi tekanan inflasi, dan menyebabkan harga obligasi
muncul dan suku bunga turun, sehingga menjamin pedagang keuntungan mudah.
​​Strateginya adalah suara, tapi mereka bertaruh pada kuda yang salah. Alih-alih merumahkan
pekerja, perusahaan yang secara substansial menambah tenaga kerja mereka. Ekonomi tidak
melambat, tetapi menunjukkan kekuatan yang luar biasa, dan mereka pedagang obligasi yang berharap untuk
membuat uang cepat untuk pelanggan mereka saat menghadapi kehilangan banyak uang. Dengan lebih banyak orang
mendapatkan pekerjaan, kenaikan pendapatan rumah tangga, dan yang mengarah ke belanja yang lebih besar dan pinjaman.
Kehadiran ekonomi yang lebih kuat mempertinggi kekhawatiran tentang inflasi ke depan
dan kenaikan suku bunga. Hasil: Harga obligasi mulai jatuh dan suku bunga mulai
mendaki. Dalam rangka untuk memotong kerugian mereka, ratusan pedagang lantai di CBOT sekarang
berteriak, melompat-lompat, menggapai-gapai sinyal tangan dalam upaya putus asa untuk menyingkirkan
diri dari obligasi yang nilai yang mengikis cepat.
Investor saham juga bingung dengan berita dan melompat ke dalam tindakan. Penurunan pengangguran
adalah bullish bagi perekonomian. Lebih belanja konsumen diterjemahkan ke dalam lebih tinggi
penjualan bisnis dan keuntungan perusahaan lebih gemuk, yang bisa mengangkat harga saham. Namun, karena
Bursa Efek New York, pasar terbesar di dunia untuk ekuitas, tidak mulai
diperdagangkan di lantai selama satu jam (9:30 am), manajer uang terburu-buru untuk membeli indeks saham
berjangka di Chicago Mercantile Exchange (CME) , di mana S & P 500 dan NASDAQ kontrak
diperdagangkan secara elektronik hampir 24 jam sehari, lima hari seminggu. Aksi sini
4 Bab 1 • The Lock-Up
terjadi pada kecepatan kilat, dengan perintah dieksekusi hanya dalam tiga persepuluh kedua
lebih cepat dari sekejap mata. Antusiasme para pedagang di jam premarket adalah pertanda
yang akan datang. Menjelang siang hari itu, saham di seluruh papan mencapai tertinggi
harga dalam beberapa bulan.
Pada saat yang sama, New York Mercantile Exchange meledak ke dalam tindakan.
spesialis Unggulan di ruang perdagangan gua juga tertangkap basah oleh
pekerjaan laporan dan sekarang menunjuk liar dan menggonggong keluar perintah untuk membeli minyak dan bensin
kontrak pada harapan bahwa ekonomi tangguh akan mendorong permintaan untuk bahan bakar di
masa depan. Setelah semua, sebagai kegiatan usaha mempercepat, pabrik beroperasi lebih lama dan menggunakan
lebih banyak listrik. Bisnis dan wisata harus mengambil juga. Maskapai akan menggunakan
jumlah yang lebih besar dari bahan bakar. Pekerjaan positif melaporkan akan mendorong lebih banyak belanja dan
liburan akhir pekan perjalanan, sehingga konsumsi bensin yang lebih besar. Dengan demikian, beberapa saat setelah
Departemen Tenaga Kerja merilis berita pada pekerjaan, berjangka harga bensin, pemanas
minyak, dan jenis-jenis bahan bakar menembak ke atas.
Sementara itu, di pasar mata uang di seluruh Asia dan Eropa, berita rebound di AS
pekerjaan membuat dolar mata uang lebih menarik untuk memiliki. Investor asing selalu
tertarik untuk menempatkan uang mereka di mana pun mereka bisa mendapatkan hasil yang lebih baik di pasar global.
Pagi ini, dengan suku bunga AS dan saham keduanya menuju yang lebih tinggi, memiliki
efek Amerika yang paling masuk akal. Asing melanjutkan ke beban di ekuitas AS
dan obligasi, menyebabkan dolar naik nilai terhadap mata uang lainnya.
Kembali di Washington, jam sebelumnya seorang utusan dari Departemen Tenaga Kerja disampaikan
salinan sebelum rilis kerja dalam paket tertutup ke atas presiden
penasihat ekonomi. Para pejabat Gedung Putih sekarang meringkuk untuk membahas cara-cara untuk memutar positif
laporan pekerjaan untuk kepentingan politik. Bagaimana seharusnya presiden komentar di atasnya? Apakah
berita tenaga kerja memerlukan perubahan dalam kebijakan publik? Bagaimana dapat digunakan untuk mendukung
rencana ekonomi pemerintahan? Apa dampak yang mungkin itu terhadap anggaran federal?
Tidak diragukan lagi lembaga yang paling penting untuk mengevaluasi kerja penting
laporan adalah Federal Reserve. Ekonom ada juga melihat rilis sebelum pergi
publik. Mereka mulai meneliti data untuk mendeteksi stres atau ketidakseimbangan dalam kerja
pasar yang dapat menggoyahkan perekonomian. Ahli Fed merenungkan apakah pengangguran
tingkat jatuh begitu cepat sehingga akan mendorong upah lebih tinggi dan jalankan tekanan inflasi.
Ketika mereka menekuni statistik pekerjaan, diskusi rahasia tetapi informal dimulai dalam
Fed pada apakah perubahan kebijakan suku bunga diperlukan .
Ini telah menjadi sibuk pagi bagi investor, kebijakan, dan wartawan. Tapi apa
tentang sebagian besar orang Amerika? Bagaimana mereka menanggapi pergantian peristiwa di
laporan kerja? Apakah mereka meninggalkan semuanya di 8:30 dan buru-buru dengan kertas dan
pena untuk televisi atau radio terdekat untuk mengambil catatan tentang bagaimana perekonomian mengubah
bulan sebelumnya? Tidak mungkin. Dalam kontras dengan semua aktivitas ingar-bingar di dunia keuangan
pasar, sebagian besar rumah tangga yang sibuk dengan melakukan rutinitas sehari-hari hidup-
bersiap-siap untuk bekerja, mengirim anak-anak ke sekolah, atau melakukan beberapa belanja awal sebelum
orang banyak muncul di supermarket . Mari kita hadapi itu-data dirilis pada pekerjaan hanya