the industrials by 27 percent and t

the industrials by 27 percent and the RET industry by 30 percent. Although the higher financial
leverage multiplier implies greater financial risk for the S&P Industrials Index series, recall that
the financial leverage for the RET industry is understated because the widely used leases are not
capitalized.
This final value of ROE in Exhibits 13.6 and 13.9 indicate that the best annual ROE varied
by year until the last seven years when the RET industry was higher, except for 2008 when its
profit margin experienced a large decline. The average annual ROEs were quite close—15.31
percent for the industrials, 15.76 percent for the RET industry. These average percentages are
quite consistent with what would be derived from multiplying the averages of the components
from Exhibit 13.6 as follows:
ROE ESTIMATE BASED ON TOTAL PERIOD AVERAGES (1993–2009)
Profit
Margin
Total Asset
Turnover
Total Assets/
Equity ROE
S&P Industrials Index 5.93 × 0.86 × 3.03 = 15.45
RET Industry 3.57 × 1.74 × 2.61 = 16.21
Although examining the long-term historical trends and the averages for each of the components
is important, you should not forget that expectations of future performance will determine
the ROE value for the industry, and these expectations probably will be heavily
influenced by the recent years. To get more information regarding recent performance, it is insightful
to examine the results for the recent five-year period (2005–2009) as follows:

Hasil (Bahasa Indonesia) 2:

industrials oleh 27 persen dan industri RET sebesar 30 persen. Meskipun lebih tinggi keuangan
leverage yang multiplier menyiratkan risiko finansial yang lebih besar untuk S & P Industrials Indeks seri, ingat bahwa
leverage keuangan untuk industri RET bersahaja karena sewa banyak digunakan tidak
dikapitalisasi.
Nilai akhir ini ROE di Pameran 13,6 dan 13,9 menunjukkan bahwa ROE tahunan terbaik bervariasi
tahun sampai tujuh tahun lalu ketika industri RET lebih tinggi, kecuali untuk tahun 2008 ketika yang
profit margin mengalami penurunan besar. The BUMD tahunan rata-rata yang cukup dekat-15,31
persen untuk industrials, 15,76 persen untuk industri RET. Ini persentase rata-rata adalah
cukup konsisten dengan apa yang akan diperoleh dari mengalikan rata-rata dari komponen
dari pameran 13,6 sebagai berikut:
ROE PERKIRAAN BERDASARKAN RATA-RATA PERIODE TOTAL (1993-2009)
Profit
Margin
Jumlah Asset
Turnover
Total Aktiva /
Ekuitas ROE
S & P Industrials Indeks 5.93 × 0,86 × 3,03 = 15,45
RET Industri 3,57 × 1,74 × 2,61 = 16,21
Meskipun memeriksa tren historis jangka panjang dan rata-rata untuk masing-masing komponen
penting, Anda tidak boleh lupa bahwa ekspektasi kinerja masa depan akan menentukan
nilai ROE untuk industri, dan harapan-harapan ini mungkin akan sangat
dipengaruhi oleh beberapa tahun terakhir. Untuk mendapatkan informasi lebih lanjut mengenai kinerja baru-baru ini, itu adalah wawasan
untuk memeriksa hasil untuk periode lima tahun terakhir (2005-2009) sebagai berikut: