Distress costs have also been recog

Distress costs have also been recognized as an important determinant
of the pricing of a firm’s debt and of its capital structure. There has been
some debate, however, as to how significant their impact might be. Haugen
and Senbet (1978) were among the first to argue that bankruptcy costs
should not be significant because claimants in financial distress should be
able to negotiate outside of court without affecting the value of the underlying
firm. More recent scholars, however, such as Jensen (1991) note that
not only the conflicts between creditor groups, but also the influence of certain
bankruptcy court decisions have had a negative impact on firms’ ability
to renegotiate their claims out of court. When a firm is unable to
complete an out-of-court reorganization, it may be unable to avoid a more
costly court-supervised bankruptcy proceeding. Regardless, it is clear that if
distress costs are in fact significant, the optimal leverage for a company
may be lower. A number of researchers discuss the bankruptcy cost issue
within the framework of capital structure and cost of capital assessment

Hasil (Bahasa Indonesia) 1:

Tekanan biaya juga telah diakui sebagai penentu pentingHarga dari utang perusahaan dan struktur permodalan. Telah adaNamun, beberapa perdebatan mengenai bagaimana signifikan dampak mereka mungkin. Haugendan Senbet (1978) adalah di antara yang pertama untuk berpendapat bahwa kebangkrutan biayatidak harus signifikan karena penggugat dalam kesulitan keuangan harusmampu bernegosiasi di luar lapangan tanpa mempengaruhi nilai yang mendasariperusahaan. Sarjana-sarjana yang lebih baru, namun, seperti Jensen (1991) dicatat bahwatidak hanya konflik antara kelompok-kelompok kreditor, tetapi juga pengaruh tertentukeputusan Pengadilan Kepailitan memiliki dampak negatif pada kemampuan perusahaanuntuk menegosiasikan kembali klaim mereka luar pengadilan. Ketika sebuah perusahaan tidak mampulengkap reorganisasi luar pengadilan, itu mungkin tidak dapat menghindari lebihmelanjutkan mahal diawasi Pengadilan Kepailitan. Apapun, itu adalah jelas bahwa jikatekanan biaya yang signifikan, bahkan leverage yang optimal untuk sebuah perusahaanmungkin lebih rendah. Sejumlah peneliti membahas masalah biaya Kepailitandalam kerangka struktur permodalan dan biaya modal penilaian

Hasil (Bahasa Indonesia) 2:

Biaya Distress juga telah diakui sebagai penentu penting
dari harga utang perusahaan dan struktur modal. Telah ada
beberapa perdebatan, namun, bagaimana signifikan dampaknya mungkin. Haugen
dan Senbet (1978) merupakan yang pertama untuk berpendapat bahwa biaya kebangkrutan
tidak harus signifikan karena penuntut dalam kesulitan keuangan harus
mampu menegosiasikan luar pengadilan tanpa mempengaruhi nilai yang mendasari
perusahaan. Ulama yang lebih baru, namun, seperti Jensen (1991) mencatat bahwa
tidak hanya konflik antara kelompok kreditur, tetapi juga pengaruh tertentu
keputusan pengadilan kebangkrutan memiliki dampak negatif pada kemampuan perusahaan
untuk menegosiasikan klaim mereka di luar pengadilan. Ketika suatu perusahaan tidak dapat
menyelesaikan out-of-pengadilan reorganisasi, itu mungkin tidak dapat menghindari lebih
pengadilan diawasi mahal kebangkrutan melanjutkan. Apapun, itu jelas bahwa jika
biaya distress sebenarnya signifikan, leverage optimal untuk sebuah perusahaan
mungkin lebih rendah. Sejumlah peneliti membahas masalah biaya kebangkrutan
dalam kerangka struktur modal dan biaya penilaian modal