This paper estimates the wealth eff

This paper estimates the wealth effects on consumption in the euro area as a whole. I
show that: (i) financial wealth effects are relatively large and statistically significant;
(ii) housing wealth effects are virtually nil and not significant; (iii) consumption
growth exhibits strong persistence and responds sluggishly to shocks; and (iv) the
immediate response of consumption to wealth is substantially different from the longrun
wealth effects. By disaggregating financial wealth into its major components, the
estimates suggest that wealth effects are particularly large for currency and deposits,
and shares and mutual funds. In addition, consumption seems to be very responsive to
financial liabilities and mortgage loans.

Hasil (Bahasa Indonesia) 1:

Makalah ini memperkirakan kekayaan efek pada konsumsi di kawasan euro secara keseluruhan. Sayamenunjukkan bahwa: (i) efek keuangan kekayaan relatif besar dan signifikan secara statistik;(ii) perumahan kekayaan efek hampir nol dan tidak signifikan; (iii) konsumsipertumbuhan pameran kuat ketekunan dan lambat menanggapi guncangan; dan (iv)tanggapan langsung dari konsumsi menjadi kekayaan secara substansial berbeda dari longrunEfek kekayaan. Oleh disaggregating keuangan kekayaan ke dalam komponen-komponen utama,Perkiraan menunjukkan bahwa efek kekayaan sangat besar untuk mata uang dan deposito,dan saham dan reksa dana. Selain itu, konsumsi tampaknya sangat responsif terhadapkewajiban keuangan dan pinjaman hipotek.

Hasil (Bahasa Indonesia) 2:

Makalah ini memperkirakan efek kekayaan konsumsi di kawasan euro secara keseluruhan. Saya
menunjukkan bahwa: (i) efek kekayaan finansial yang relatif besar dan signifikan secara statistik;
(ii) efek kekayaan perumahan yang hampir nihil dan tidak signifikan; (iii) konsumsi
pertumbuhan menunjukkan ketekunan yang kuat dan merespon lamban terhadap guncangan; dan (iv)
respon segera konsumsi kekayaan secara substansial berbeda dari longrun
efek kekayaan. Dengan disaggregating kekayaan finansial menjadi komponen utama, yang
estimasi menunjukkan bahwa efek kekayaan yang sangat besar untuk mata uang dan deposito,
dan saham dan reksa dana. Selain itu, konsumsi tampaknya sangat responsif terhadap
kewajiban keuangan dan pinjaman hipotek.