3. Data & MethodologySample data us

3. Data & Methodology
Sample data used for analysis is taken from KSE-100 listed companies over the period 2007 to 2009. The data has been collected from KSE, SECP, State Bank of Pakistan and the Audited Annual Reports from companies’ official websites. Audited Annual Accounts of all the companies during 2007 to 2009 has been mostly considered for calculation of financial variables. Total number of observations for each variable is 100 per year. The objective of the study is to test whether there is difference among the financial characteristics of the companies adopting dividend paying policy (DP) and companies that do not have such policy (NDP). For this purpose t-test is used to verify whether or not there is difference in average ratios of two types of firms. Data is compiled in two different forms, as per the requirement of the two models used in this study. On the first set of data, panel OLS Regression is used. All financial factors, as independent variables, are calculated in terms of percentage except for the sales which is in log form. Whereas dependent variable it D is also used in percentage of dividend paid per share. Secondly, data set is constructed so as to apply probit model where we categorize firms among dividend-paying and non-dividend-paying, and all independent variables are taken as three years averages.
3.1 Empirical Results
In this section we have identified firms’ characteristics that lead to a policy regarding dividend. This study has been analyzed into two parts as:
• Firstly, the regression analysis is used to analyze the effect of different financial variables on dividend, measured in percent.
• Secondly, the impact of financial factors on the probability to pay dividend, is estimated.
3.1.1 Number of Dividend and Non Dividend Paying Companies
The company which paid dividend for two years or >2 years during the study period (2007 –2009) is treated as dividend paying company, otherwise non-paying company. Out of the 100 companies, 24% are declared as nondividend- paying, while the remaining 74% of firms are dividend-paying firms. If we analyze the dividend paying behavior during each year we observed that in recent years the trend of paying dividend is decreasing as shown in table 3:
(Insert Table 3 Here)
3.1.2 Descriptive Statistic
Table 4 presents the descriptive statistics for the variables, included in the models to examine the dividend policy of companies. The mean of the current ratio and quick ratio indicates that the firms distributed an average of 185 & 152 % liquidity. The standard deviation of both variables was 462.4 & 454 % suggesting that the liquidity was highly dispersed. Overall results determined for the variables are similar that data has variability and high dispersion. The highest dividend paid during this time period is 100 %.
(Insert Table 4 and 5)
From Table 5 we can see that banks are the more consistently dividend paying sector among all the sectors as among 16 banks, 12 banks are paying dividend on average.
3.1.3 Correlation Analysis
Results in table 6 show that most of the exogenous variables are having coefficient with weak magnitude. Relationship among dependent variable and independent variable is weak, except EPS. Dividend payout has strong relationship with coefficient 0.609 with EPS which is strong among all exogenous variable. QR and CR are strongly positively correlated 0.99 as both of them represent liquidity of firm; change in CR ratio strongly affects QR. ROA and ROE are moderately positively related with DIV and among themselves as well. Therefore it is revealed that the

Hasil (Bahasa Indonesia) 1:

3. data & metodologiDigunakan untuk analisis data sampel diambil dari KSE-100 terdaftar perusahaan selama periode tahun 2007 sampai 2009. Data yang dikumpulkan dari KSE, SECP, Bank negara Pakistan dan audit laporan tahunan dari website resmi perusahaan. Diaudit account tahunan dari semua perusahaan selama tahun 2007 sampai 2009 telah sebagian besar dianggap untuk perhitungan keuangan variabel. Jumlah total pengamatan untuk setiap variabel adalah 100 per tahun. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menguji apakah ada perbedaan antara karakteristik keuangan perusahaan mengadopsi dividen membayar kebijakan (DP) dan perusahaan yang tidak memiliki kebijakan tersebut (NDP). Untuk tujuan ini t-tes digunakan untuk memverifikasi apakah atau tidak ada perbedaan dalam rata-rata rasio dari dua jenis perusahaan. Data yang disusun dalam dua bentuk yang berbeda, sesuai dengan persyaratan dari dua model yang digunakan dalam kajian ini. Pada set pertama data, panel OLS regresi digunakan. Semua faktor-faktor keuangan, sebagai variabel yang independen, yang dihitung dalam persentase kecuali untuk penjualan yang dalam bentuk log. Sedangkan variabel dependen itu D juga digunakan dalam persentase dividen yang dibayarkan per saham. Kedua, data set dibangun untuk menerapkan model probit dimana kita mengkategorikan perusahaan antara membayar dividen dan non-dividen membayar, dan semua variabel independen diambil sebagai rata-rata tiga tahun.3.1 hasil empirisDalam bagian ini kami telah mengidentifikasi karakteristik perusahaan yang mengarah pada kebijakan mengenai dividen. Studi ini telah dianalisis menjadi dua bagian sebagai:• Pertama, analisis regresi digunakan untuk menganalisis efek variabel keuangan yang berbeda pada dividen, diukur dalam persen.• Kedua, dampak faktor keuangan pada kemungkinan untuk membayar dividen, diperkirakan.3.1.1 jumlah dividen dan dividen bebas membayar perusahaanPerusahaan yang membayar dividen selama dua tahun atau > 2 tahun selama masa studi (2007 –2009) dianggap sebagai membayar perusahaan, perusahaan atau non-membayar dividen. Dari 100 perusahaan, 24% dinyatakan sebagai nondividend - membayar, sedangkan sisa 74% dari perusahaan membayar dividen perusahaan. Jika kita menganalisis dividen membayar perilaku selama setiap tahun kami mengamati bahwa dalam beberapa tahun terakhir tren membayar dividen menurun seperti yang ditunjukkan dalam tabel 3:(Masukkan Tabel 3 di sini)3.1.2 statistik deskriptifTabel 4 menyajikan statistik deskriptif untuk variabel, termasuk dalam model untuk memeriksa kebijakan dividen dari perusahaan. Berarti rasio lancar dan cepat rasio menunjukkan bahwa perusahaan didistribusikan rata-rata 185 & 152% likuiditas. Deviasi standar dari kedua variabel ini adalah 462.4 & 454% menyatakan bahwa likuiditas sangat tersebar. Secara keseluruhan hasil yang ditentukan untuk variabel sama bahwa data telah variabilitas dan dispersi tinggi. Dividen tertinggi yang dibayarkan selama periode waktu ini adalah 100%.(Masukkan Tabel 4 dan 5)Dari tabel 5 kita dapat melihat bahwa bank-bank yang lebih konsisten membayar dividen sektor antara semua sektor seperti antara 16 Bank, Bank 12 membayar dividen rata-rata.3.1.3 korelasi analisisHasil dalam tabel 6 menunjukkan bahwa sebagian besar variabel eksogen memiliki koefisien dengan magnitude lemah. Hubungan antara variabel dan variabel independen lemah, kecuali EPS. Pembayaran dividen memiliki hubungan kuat dengan koefisien 0.609 dengan EPS yang kuat antara semua variabel eksogen. QR CR yang sangat positif berkorelasi 0,99 keduanya mewakili likuiditas perusahaan; perubahan rasio CR sangat mempengaruhi QR. ROA dan ROE cukup positif terkait dengan DIV dan antara mereka sendiri juga. Oleh karena itu terungkap bahwa

Hasil (Bahasa Indonesia) 2:

3. Data & Metodologi
Data Sampel yang digunakan untuk analisis diambil dari KSE-100 perusahaan yang terdaftar selama periode 2007 sampai 2009. Data yang telah dikumpulkan dari KSE, SECP, State Bank of Pakistan dan Audited Laporan Tahunan dari website resmi perusahaan. Diaudit Account Tahunan semua perusahaan selama 2007-2009 telah sebagian besar dipertimbangkan untuk perhitungan variabel keuangan. Jumlah observasi untuk setiap variabel adalah 100 per tahun. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menguji apakah ada perbedaan antara karakteristik keuangan perusahaan mengadopsi dividen membayar kebijakan (DP) dan perusahaan yang tidak memiliki kebijakan seperti (NDP). Untuk tujuan ini t-test digunakan untuk memverifikasi apakah atau tidak ada perbedaan dalam rasio rata-rata dua jenis perusahaan. Data disusun dalam dua bentuk yang berbeda, sesuai dengan kebutuhan dari dua model yang digunakan dalam penelitian ini. Pada set pertama data, panel OLS Regresi digunakan. Semua faktor keuangan, sebagai variabel bebas, dihitung dari segi persentase kecuali untuk penjualan yang dalam bentuk log. Sedangkan variabel dependen itu D juga digunakan dalam persentase dividen yang dibayarkan per saham. Kedua, data set dibangun sehingga untuk menerapkan model probit mana kita mengkategorikan perusahaan antara dividen membayar dan non-dividen-membayar, dan semua variabel independen yang diambil tiga tahun rata-rata.
3.1 Hasil empiris
Pada bagian ini kita telah mengidentifikasi karakteristik perusahaan ' yang mengarah pada kebijakan mengenai dividen. Penelitian ini telah dianalisis menjadi dua bagian
sebagai:. • Pertama, analisis regresi digunakan untuk menganalisis pengaruh variabel keuangan yang berbeda pada dividen, diukur dalam persen
• Kedua, dampak dari faktor keuangan pada kemungkinan untuk membayar dividen, diperkirakan .
3.1.1 Jumlah Dividen dan Non Dividen Membayar perusahaan
Perusahaan yang membayar dividen selama dua tahun atau> 2 tahun selama masa studi (2007 -2009) diperlakukan sebagai dividen membayar perusahaan, jika perusahaan tidak bayar. Dari 100 perusahaan, 24% dinyatakan sebagai nondividend- membayar, sedangkan sisanya 74% dari perusahaan yang perusahaan dividen-membayar. Jika kita menganalisis dividen membayar perilaku selama setiap tahun kami mengamati bahwa dalam beberapa tahun terakhir tren membayar dividen menurun seperti yang ditunjukkan pada tabel 3:
(Insert Table 3 Berikut)
3.1.2 Statistik Deskriptif
Tabel 4 menyajikan statistik deskriptif untuk variabel, termasuk dalam model untuk menguji kebijakan dividen perusahaan. Mean dari rasio lancar dan rasio cepat menunjukkan bahwa perusahaan didistribusikan rata-rata likuiditas 185 & 152%. Standar deviasi dari kedua variabel adalah 462,4 & 454% menunjukkan bahwa likuiditas itu sangat tersebar. Hasil keseluruhan ditentukan untuk variabel serupa bahwa data memiliki variabilitas dan dispersi tinggi. Dividen yang dibayar tertinggi selama periode ini adalah 100%.
(Insert Table 4 dan 5)
Dari Tabel 5 dapat dilihat bahwa bank adalah lebih konsisten dividen membayar sektor antara semua sektor seperti antara 16 bank, 12 bank membayar dividen rata-rata .
3.1.3 Analisis Korelasi
Hasil dalam tabel 6 menunjukkan bahwa sebagian besar variabel eksogen mengalami koefisien dengan besarnya lemah. Hubungan antara variabel dependen dan variabel bebas lemah, kecuali EPS. Pembayaran dividen memiliki hubungan yang kuat dengan koefisien 0,609 dengan EPS yang kuat di antara semua variabel eksogen. QR dan CR berkorelasi kuat positif 0,99 karena keduanya merupakan likuiditas perusahaan; perubahan rasio CR sangat mempengaruhi QR. ROA dan ROE yang cukup positif terkait dengan DIV dan di antara mereka sendiri juga. Oleh karena itu ia mengungkapkan bahwa