investors fully completed the quest

investors fully completed the questionnaire (Al-Tamimi and Kalli, 2009; Rooij et al., 2011;
Khalil et al., 2012; Mbarire and Ali, 2014).
Taking the requirements ensuring the validity of such researches into consideration,
they were all completed. The results were statistically significant and reflected the
current situation in the Tunisian financial market.
3.3 Variables measurement
The measures of financial literacy used in the existing studies are often crude.
For example, Lusardi and Mitchell rely on only three questions to measure financial
literacy, while Stango and Zinman rely on one question. In our research we rely on
11 questions (Rooij et al., 2011) (exam-type questions), which cover topics ranging from
the working of interest rates and interest compounding to the effect of inflation
and the difference between bonds and stocks. These questions aim to measure the
financial knowledge of the respondent (FL: a scale that takes the numbers of the correct
responses).
This approach is quite common to the measure adopted by Atkinson and Messy.
The wording of the questions (see the Appendix) and answers used in the survey are
the following:
(1) Suppose you have 100 D in a savings account and the interest rate is 2 percent
per year. After 5 years, how much do you think you will have in your account if
you leave the money to grow?
(1) More than 102 D, (2) Less than 102 D, (3) exactly 102 D, (4) Do not know,
(5) Refusal.
(2) Imagine that the interest rate on your savings account is 1 percent per year and
inflation is 2 percent per year. After one year, how much will you be able to buy
with the money in this account?
(1) More than today, (2) Exactly the same, (3) Less than today, ( 4) Do not know,
(5) Refusal.
(3) If interest rates rise, what will typically happen to bond prices?
(1) They will rise, (2) they will fall, (3) Do not know.
The main idea of this study is to provide evidence as to whether financial literacy
and psychological biases affect the portfolio composition by testing the portfolio
fragmentation of the small investors with consideration to the level of cognitive errors
(familiarity, overconfidence and availability). Our survey has information on the
number of the different financial instruments that make up the investor’s portfolio
(Table I). The Tunisian small investor chooses to invest in the local stock market and
to concentrate his portfolio on Tunisian stocks listed at the Tunisian stock exchange.
We collected information about the portfolio diversification by asking the respondents
about the number of different assets that made up their portfolio because the information
about the normalized portfolio variance or the deviation from the market portfolio in the
Tunisian stock market is not available.
To measure the investor’s cognitive biases, we follow the same steps as most of the
studies which adopted the original questionnaire elaborated by Meyer and Allen.
This instrument is chosen because of its validity and multidimensional character shown
by several researchers (Table I).
Our study controls age, income, investor’s experience, as previous papers have
shown that these variables affect the portfolio diversification.

Hasil (Bahasa Indonesia) 1:

investors fully completed the questionnaire (Al-Tamimi and Kalli, 2009; Rooij et al., 2011;Khalil et al., 2012; Mbarire and Ali, 2014).Taking the requirements ensuring the validity of such researches into consideration,they were all completed. The results were statistically significant and reflected thecurrent situation in the Tunisian financial market.3.3 Variables measurementThe measures of financial literacy used in the existing studies are often crude.For example, Lusardi and Mitchell rely on only three questions to measure financialliteracy, while Stango and Zinman rely on one question. In our research we rely on11 questions (Rooij et al., 2011) (exam-type questions), which cover topics ranging fromthe working of interest rates and interest compounding to the effect of inflationand the difference between bonds and stocks. These questions aim to measure thefinancial knowledge of the respondent (FL: a scale that takes the numbers of the correctresponses).This approach is quite common to the measure adopted by Atkinson and Messy.The wording of the questions (see the Appendix) and answers used in the survey arethe following:(1) Suppose you have 100 D in a savings account and the interest rate is 2 percentper year. After 5 years, how much do you think you will have in your account ifyou leave the money to grow?(1) More than 102 D, (2) Less than 102 D, (3) exactly 102 D, (4) Do not know,(5) penolakan.(2) membayangkan bahwa tingkat bunga pada rekening tabungan Anda adalah 1 persen per tahun daninflasi adalah 2 persen per tahun. Setelah satu tahun, berapa banyak Anda akan dapat membelidengan uang di rekening ini?(1) lebih dari hari ini, (2) persis sama, (3) kurang dari hari ini, (4) tidak tahu,(5) penolakan.(3) jika suku bunga naik, yang biasanya akan terjadi untuk Obligasi harga?(1) mereka akan bangkit, (2) mereka akan jatuh, (3) Apakah tidak tahu.Gagasan utama dari studi ini adalah untuk memberikan bukti Apakah keuangan keaksaraandan psikologis bias mempengaruhi komposisi portofolio dengan menguji portofoliofragmentasi investor kecil dengan pertimbangan untuk tingkat kesalahan kognitif(keakraban, lebihan dan ketersediaan). Survei kami memiliki informasi dijumlah instrumen keuangan yang berbeda yang membuat portofolio investor(Meja saya). Memilih Tunisia investor kecil untuk berinvestasi dalam pasar saham lokal danuntuk berkonsentrasi portofolio pada Tunisia saham yang tercatat di Bursa saham Tunisia.Kami mengumpulkan informasi tentang diversifikasi portofolio dengan meminta respondententang jumlah aset yang berbeda yang membuat portofolio mereka karena informasitentang varians menormalkan portofolio atau penyimpangan dari portofolio pasar diTunisia pasar saham ini tidak tersedia.Untuk mengukur bias kognitif investor, kita mengikuti langkah yang sama karena kebanyakan daristudi yang diadopsi kuesioner yang asli yang diuraikan oleh Meyer dan Allen.Instrumen ini dipilih karena validitas dan multidimensi karakter yang ditampilkanoleh beberapa peneliti (meja saya).Pelajaran kita kontrol umur, pendapatan, pengalaman investor, karena karya-karya sebelumnyamenunjukkan bahwa variabel ini mempengaruhi diversifikasi portofolio.

Hasil (Bahasa Indonesia) 2:

investor sepenuhnya menyelesaikan kuesioner (Al-Tamimi dan Kalli, 2009; Rooij et al, 2011;.
Khalil et al, 2012;. Mbarire dan Ali, 2014).
Mengambil persyaratan memastikan keabsahan penelitian tersebut menjadi pertimbangan,
mereka semua lengkap. Hasilnya signifikan secara statistik dan mencerminkan
situasi saat ini di pasar keuangan Tunisia.
3.3 Variabel pengukuran
mengukur literasi keuangan yang digunakan dalam studi yang ada sering mentah.
Misalnya, Lusardi dan Mitchell mengandalkan hanya tiga pertanyaan untuk mengukur keuangan
melek, sementara Stango dan Zinman mengandalkan satu pertanyaan. Dalam penelitian kami, kami bergantung pada
11 pertanyaan (Rooij et al., 2011) (ujian-jenis pertanyaan), yang meliputi topik mulai dari
kerja suku bunga dan peracikan bunga untuk efek inflasi
dan perbedaan antara obligasi dan saham. Pertanyaan-pertanyaan ini bertujuan untuk mengukur
pengetahuan keuangan responden (FL: skala yang mengambil jumlah yang benar
tanggapan).
. Pendekatan ini sangat umum untuk ukuran diadopsi oleh Atkinson dan Messy
Kata-kata dari pertanyaan (lihat Lampiran) dan jawaban yang digunakan dalam survei ini
sebagai berikut:
(1) Misalkan Anda memiliki 100 D di rekening tabungan dan tingkat bunga 2 persen
per tahun. Setelah 5 tahun, berapa banyak yang Anda pikir Anda akan memiliki dalam account Anda jika
Anda meninggalkan uang untuk tumbuh?
(1) Lebih dari 102 D, (2) Kurang dari 102 D, (3) tepatnya 102 D, (4) Apakah tidak tahu,
(5) Penolakan.
(2) Bayangkan bahwa tingkat bunga rekening tabungan Anda adalah 1 persen per tahun dan
inflasi 2 persen per tahun. Setelah satu tahun, berapa banyak yang akan Anda dapat membeli
dengan uang di rekening ini?
(1) Lebih dari hari ini, (2) Persis sama, (3) Kurang dari hari ini, (4) Tidak tahu,
(5) penolakan.
(3) Jika suku bunga naik, apa yang biasanya akan terjadi pada harga obligasi?
(1) mereka akan bangkit, (2) mereka akan jatuh, (3) tidak tahu.
ide utama dari penelitian ini adalah untuk memberikan bukti sebagai apakah melek finansial
dan bias psikologis mempengaruhi komposisi portofolio dengan menguji portofolio
fragmentasi dari investor kecil dengan pertimbangan tingkat kesalahan kognitif
(keakraban, terlalu percaya dan ketersediaan). Survei kami memiliki informasi tentang
jumlah instrumen keuangan yang berbeda yang membentuk portofolio investor
(Tabel I). Investor kecil Tunisia memilih untuk berinvestasi di pasar saham lokal dan
berkonsentrasi portofolionya pada saham Tunisia tercatat di bursa Tunisia.
Kami mengumpulkan informasi tentang diversifikasi portofolio dengan meminta responden
tentang jumlah aset yang berbeda yang terdiri portofolio mereka karena informasi
tentang varians portofolio dinormalisasi atau penyimpangan dari portofolio pasar di
pasar saham Tunisia tidak tersedia.
Untuk mengukur bias kognitif investor, kita mengikuti langkah yang sama seperti sebagian besar
studi yang mengadopsi kuesioner asli diuraikan oleh Meyer dan Allen .
alat musik ini dipilih karena validitas dan karakter multidimensi ditunjukkan
oleh beberapa peneliti (Tabel I).
penelitian kami mengontrol umur, pendapatan, pengalaman investor, seperti tulisan sebelumnya telah
menunjukkan bahwa variabel-variabel ini mempengaruhi diversifikasi portofolio.