portfolio is under diversified” (Gr

Portofolio Diversifikasi di bawah"(Grinblatt dan Keloharju, 2001). Investor inisebagian besar memilih saham yang membuat portofolio mereka atas dasar geografis ataudekat profesional mereka. Juga perkotaan investor memilih untuk berkonsentrasi nyaportofolio di dekat saham (Goetzman et al., 2004).Keberadaan ambiguitas dan kesulitan untuk memahami saham asingmenyumbang implikasi dari keakraban dan ketersediaan bias dalam portofoliodiversifikasi:H4. Bias keakraban dan ketersediaan akan negatif mempengaruhi portofoliodiversifikasi.2.5 lebihanInvestor individu mungkin memerlukan korelasi ke account, tetapi mereka meremehkan merekakekuatan. Sebagai contoh, investor yang terlalu percaya diri tentang kebenaran dankebenaran informasi analitis mungkin melebihkan korelasi di antara sahamdan karena mereka lebih memilih untuk memiliki portofolio dengan tingkat yang lebih rendah dari diversifikasi. Tingkatdiversifikasi juga saling berkaitan dengan preferensi investasi yang handal denganlebihan. Investor dapat membentuk rasa diversifikasi portofolio lebihandalam investasi kemampuan mereka. Ketika merumuskan keputusan investasi mereka, mereka dapatmemperpanjang rasa kontrol salah karena mereka langsung sibuk di investasiproses dan membuat mereka pilihan individu sebagai alternatif mengandalkan orang lain.Ilusi kontrol dapat menghasilkan tingkat tidak pantas lebihan.Overconfident investors might prefer not to diversify because they might wronglysuppose that they will receive larger performance through active trading:H5. The overconfidence bias will negatively influence the portfolio diversification.3. Methodology3.1 Questionnaire designThe survey consists of three sections. The first section contains some informationrelated to the background of the respondents. The respondents are asked questionsabout their portfolio diversification, age, gender, income, employment status, tradingexperience. The second section is about determinants of psychological effect oninvestors’ decision-making (see the Appendix). Responses to each of these items wereelicited on five-point scales ranging from 5 ¼strongly agree to 1 ¼strongly disagree.The respondents are required to answer all the questions based on their opinionsand perceptions. The last section aims to assess the financial literacy level. Therespondents are required to answer 11 question exam-types (Al-Tamimi and Kalli,2009; Rooij et al., 2011).3.2 Sampling and data collectionOur empirical study is based on qualitative research. We use a questionnaire as amethod of data collection. The questionnaire was available online and this permitted usto ensure confidentiality and privacy of the data provided by the respondents. The datainclude over 300 individual (small) Tunisian investors currently trading and managingdirectly their investments in the Tunisian stock exchange.The surveyed respondents had to be over 18. In terms of response rates, a traditionalresponse rate measure could not be computed because online surveys are administratedin a different manner from standard telephone and paper surveys. Only 256 individual

portofolio di bawah diversifikasi "(Grinblatt dan Keloharju, 2001). Investor ini
sebagian besar memilih saham yang membentuk portofolio mereka atas dasar geografis atau
kedekatan profesional untuk mereka. Juga investor perkotaan memilih untuk berkonsentrasi nya
portofolio di saham dekat (Goetzman et al, 2004.).
Adanya ambiguitas dan kesulitan untuk memahami saham asing
menyumbang implikasi dari keakraban dan ketersediaan bias dalam portofolio
diversifikasi:
H4. Keakraban dan ketersediaan bias negatif akan mempengaruhi portofolio
diversifikasi.
2,5 Terlalu percaya
investor individu mungkin mengambil korelasi ke rekening, tetapi mereka meremehkan mereka
kekuatan. Misalnya, investor yang percaya diri tentang kebenaran dan
ketepatan informasi mereka mungkin analitis membesar-besarkan korelasi antara saham
dan karena mereka lebih memilih untuk memiliki portofolio dengan tingkat yang lebih rendah dari diversifikasi. Tingkat
diversifikasi juga saling terkait dengan preferensi investasi yang handal dengan
percaya diri. Investor bisa membentuk rasa diversifikasi portofolio terlalu percaya diri
dalam kemampuan investasi mereka. Ketika merumuskan keputusan investasi mereka, mereka dapat
memperpanjang rasa keliru kontrol karena mereka langsung menduduki dalam investasi
proses dan membuat pilihan masing-masing sebagai alternatif mengandalkan orang lain.
Sebuah ilusi kontrol dapat menghasilkan tingkat yang tidak pantas dari terlalu percaya diri.
Investor yang terlalu percaya diri mungkin memilih untuk tidak diversifikasi karena mereka mungkin salah
mengira bahwa mereka akan menerima kinerja yang lebih besar melalui perdagangan aktif:
H5. The terlalu percaya Bias negatif akan mempengaruhi diversifikasi portofolio.
3. Metodologi
3.1 Kuesioner merancang
survei ini terdiri dari tiga bagian. Bagian pertama berisi beberapa informasi
yang berkaitan dengan latar belakang responden. Para responden diminta pertanyaan
tentang diversifikasi mereka portofolio, usia, jenis kelamin, pendapatan, status pekerjaan, perdagangan
pengalaman. Bagian kedua adalah tentang faktor-faktor penentu efek psikologis pada
investor pengambilan keputusan (lihat Lampiran). Tanggapan untuk masing-masing item yang
ditimbulkan pada skala lima poin mulai dari 5 ¼strongly setuju untuk 1 ¼strongly tidak setuju.
Responden diminta untuk menjawab semua pertanyaan berdasarkan pendapat mereka
dan persepsi. Bagian terakhir bertujuan untuk menilai tingkat melek finansial. The
responden diminta untuk menjawab 11 pertanyaan ujian-jenis (Al-Tamimi dan Kalli,
2009;. Rooij et al, 2011).
3.2 Sampling dan pengumpulan data
studi empiris kami didasarkan pada penelitian kualitatif. Kami menggunakan kuesioner sebagai
metode pengumpulan data. Kuesioner yang tersedia secara online dan ini mengizinkan kita
untuk menjamin kerahasiaan dan privasi dari data yang diberikan oleh responden. Data
mencakup lebih dari 300 individu (kecil) investor Tunisia saat ini diperdagangkan dan mengelola
langsung investasi mereka di bursa Tunisia.
Responden yang disurvei harus lebih 18. Dalam hal tingkat respons, tradisional
ukuran tingkat respon tidak dapat dihitung karena secara online survei diadministrasikan
dalam cara yang berbeda dari survei telepon dan kertas standar. Hanya 256 individu